最近光大銀行股價跌得蠻多，本不該傷口撒鹽。
但該說的還是要說，一季報挺湊合的。
先上第一個圖，營收和淨利增長。
（圖1）
今年一季度營收同比增速很亮眼，雖然扣非淨利潤增速比較一般。
原因主要是資產減值大增，蠶食掉了營收增長所帶來的利潤。
這種情況通常叫做增收不增利，最大可能是，趁著最近收益高，把一些未曾暴露的垃圾資產給處理掉。
一季報中沒有披露更多細節，只有留待中報看了。
（圖2）
第二張圖是淨息差和淨利差。
這兩個數據用公式來解讀比較準確些，但還是用簡單粗暴的法子來說吧。
銀行主業是吸收存款發放貸款，利潤主要來自於存款利息和貸款利息之差，也就是淨利差。
比如存款利息2.7%，貸款利息8%，那麼淨利差就是5.3%。這種例子比較極端，要全部存款都放貸才可以。
淨息差，則是淨利息收入（貸款利息收入減去存款利息支出）除以可產生利息的資產。
淨利差主要反應利率環境，淨息差更多體現經營效果。
因為如果利差很多，但不主動去放貸，導致存款太多貸款太少，依然賺不到什麼錢，淨息差太低。
從一季度淨利差、淨息差雙雙大增來看，還是比較湊合的。
（圖3）
第三張是非利息收入佔比。
咱們剛說過銀行主要是吃利差，但銀行業績並不止來源於吃利差。
手續費、服務費、管理費什麼的，都是利息之外的收入，通通算入非息收入。
在去年最高的季度一度佔了營收的半壁江山，但在今年一季度來了個大滑坡。
對比亮晃晃的營收增長，很明顯就能看出，業績增長主要來自於央媽的恩賜，是利率環境改善情況下的普降甘霖。
這一點也可以通過其他銀行的營收大增看出來。
非息收入才是硬功夫，一點一滴的增長都需要去努力耕耘、開拓，而不是簡單的靠天吃飯。
在銀行的收入結構中，非息收入也是一塊要地，這並不僅限於它的體量已經夠大，還決定著銀行是否能走出賺錢-分紅-融資的怪圈。
因為銀行要把業務擴張出去，必然要做大，也就是吸收更多存款，發放更多貸款。
但它本身淨資產限制了這一擴張，也就是監管對銀行業的資本充足率要求，這個是有硬性指標的。
你要放貸100萬出去，怎麼說自己也得有個10來萬吧。不然放貸100萬，自己就100塊，空手套白狼不說，風險也忒大了。
在美國1929年的經濟大蕭條中，就因為敞開了玩，銀行倒閉了超過2000家。
非息收入就不一樣了，完全不受自有資產製約，想做多大，就可以做多大。
但一直以來，我國銀行主要收入還是利息收入。
因此，咱們常看到這一幕，銀行每年分紅很慷慨，因為確實掙錢了嘛，但融資也很猛，經常就可轉債優先股等等，根本停不下來。
因為要擴大規模，必須自個得有錢啊。
非息收入最大的魅力是，如果這一塊產生的收益夠多，能夠支撐銀行體系擴張，讓銀行實現內生性增長。
剛說到資本充足率，那下一張圖。
（圖4）
順便把不良貸款率也一起說了吧。
資本充足率就像上面說到的，你放出去100萬貸款，自己的本金有13萬，那麼資本充足率就是13%。
深入一點還分核心資本充足率，一級資本充足率，二級資本充足率。
它們分梯標準是自己的錢，借的但可以不還的錢，借的必須還的錢，層層相加。可以理解為發放貸款的保證金不同類別。
至於不良貸款率，顧名思義，就是借出去大概率收不回來的錢的比率。
比如不良率1.59%，也就是借出去100萬，將有1.59萬元大概率收不回來。
但銀行作為一個比較特殊的行業，最核心的就是風險管控，於是一個新指標應運而生——拔備覆蓋率。
（圖5）
圖中最新的拔備覆蓋率是178.7%，也是是說，假如本季度有1萬元的貸款可能收不回來，那麼我就從營業額中提取1.782萬元出來，單獨放進一個小黑屋。萬一這1萬元真換不回來的時候，再拿來做填補。
用1.787萬元覆蓋1萬元可能的貸款損失，覆蓋率便是178.7%。
總結一下。
一季度業績的大增主要來自於央媽的饋贈，但銀行本身還是沒有懈怠。
不良資產或許還有較多尚未暴露，今年全年都可能增收不增利。
中規中矩吧！
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