截至今日10点12分，贵州茅台股价下跌1.23%，报879.08元/股。消息面上，5月7日深夜贵州茅台披露公告称，公司收到上交所上市公司监管一部下发的监管工作函，要求公司就茅台集团成立营销公司一事做出相关说明。
5月5日，据该公司官方微信消息称，贵州茅台集团营销有限公司正式成立揭牌，该公司是茅台集团的全资子公司。本来这是集团层面被认为是一件大喜事，没曾想，却在A股引发股民质疑和抗议，甚至有小散打电话给公司以及上交所投诉，各路投资者都在密切关注。
5月7日深夜，贵州茅台披露了上交所发出的监管工作函。总共有四大要点。
首先，上交所表明，投资者关注，控股股东成立营销公司并全资控股情况下，是否拟全盘直销经营上市公司的茅台酒配额，是否可能形成金额较大的关联交易。要求贵州茅台控股股东说明在集团层面成立营销公司的主要考虑、拟开展的商业活动及具体经营模式、是否有经营上市公司茅台酒的计划。
其次，要求公司控股股东说明是否已就茅台酒销售有关事项与上市公司进行沟通洽谈，是否已形成相应方案计划。如是，请说明具体安排。
还有，贵州茅台营销网络布局正经历调整，经销商数量有所削减。上交所要求说明，贵州茅台营销渠道建设的具体规划安排，以及本次控股股东成立营销公司与公司前述“营销体制调整”之间的关系；并区分集团营销渠道、公司自身直销渠道和经销商渠道等，明确未来年度内公司对茅台酒各类销售渠道投放的计划。
最后，上交所要求公司说明与集团营销公司之间是否可能新增关联交易，以及需相应履行的决策程序和信息披露义务。如是，需进一步披露交易类型、预计交易量、交易金额、定价原则和依据、与第三方客户之间交易定价的差异(如有)及原因，并审慎评估新增关联交易对上市公司经营与业绩的影响。
一下引发这样大的动静，那么这家营销公司是来干嘛的？按照官方宣布的，新成立的集团营销公司将重在“用好增量、管好存量、加强管控、统筹市场”，与社会渠道实现错位发展，与原有营销体系互为补充。据悉，下一步，茅台集团营销公司将重点针对团购、商超等终端客户开展工作。
有投资者担忧，这会带来集团与上市公司之间巨额的关联交易问题，进而产生上市公司治理结构难题。
而贵州茅台旗下已经有一家销售公司，即贵州茅台酒销售公司。该公司由贵州茅台95%控股，负责茅台全国自营系统下的33家自营公司。
有不少质疑声称，茅台集团这一举动实际上是通过另立营销子公司来和上市公司贵州茅台争夺利益，将一部分本该预期进上市公司的净利润转移到了集团层面。
对于中小投资者来说，贵州茅台未来近两万吨增量中，渠道价差利润的消失，直接损害的是投资者的利益。
值得注意的是，今日之前，贵州茅台股价已跌破900元大关。5月7日，贵州茅台收跌1.77%，报890元。4月30日，贵州茅台的收盘价高达974元。也就是说短短两个交易日，总市值蒸发了1055亿元。
此外，与贵州茅台还有关联的一则新闻是，据贵州广播电视台微信公众号“动静贵州”报道，2019年5月5日，政协第十二届贵州省委员会常务委员会第十次会议决定，免去袁仁国同志政协第十二届贵州省委员会常务委员、经济委员会副主任、省政协委员职务。不知是否巧合，袁仁国两次“震天响”的被免职相隔恰好一年。去年5月6日深夜，贵州省委常委、组织部长李邑飞赴贵州茅台集团宣布贵州省委决定：袁仁国同志不再担任茅台集团董事长职务。
（综合自：中国基金报、中国证券报、网易财经）
閱讀更多 中國商網 的文章
