機構：東北證券股份有限公司 研究員：熊軍,孫樹明
2018年通信行業增速放緩,2019年將有所改善。根據申萬行業分類,2018年營業收入方面,同比增速位居前五名的行業為建築材料、休閒服務、醫藥生物、房地產、化工,分別同比增長26.07%、21.53%、19.73%、19.32%、19.24%。通信行業位居第26位,營業收入同比增長4.10%,其中通信設備同比增長2.59%,通信運營同比增長6.08%。歸屬上市公司股東淨利潤方面,2018年同比增速位居前五名的行業為建築材料、採掘、綜合、食品飲料、鋼鐵,分別同比增長62.00%、45.58%、29.57%、26.68%、25.81%。通信行業位居第27位,同比降低78.91%,其中通信設備同比減少115.77%,通信運營同比增長466.67%。通信行業費用管控整理效果良好,銷售費用、管理費用、財務費用營收佔比均有所下降。
通信行業專網通信板塊領跑,固網和大數據及SaaS板塊表現搶眼。2018年度,專網通信、固網設備、大數據及SaaS板塊營收同比增長21.76%、20.43%、18.14%,位列前三;無線設備、大數據及SaaS、固網板塊淨利潤同比增長188%、47.20%、2.79%,位列前三。IDC&CDN、北斗導航、軍工通信等板塊表現平穩。
機構通信股持倉規模有所早增加,配置比例有所回升。2018年度機構持倉比例前五的行業為銀行、採掘、非銀金融、食品飲料和醫藥生物,通信行業位居20位。2018年度機構持有通信行業公司股票106只,持股市值為2900.54億元,同比增加183.48億元,配置比例為1.29%,同比有所回升。
行業市場表現平穩,通信行業區間漲跌幅位居13位。自2018年初至12月31日,漲跌幅位居前五名的行業為休閒服務、銀行、食品飲料、計算機、非銀金融,跌幅分別為10.61%、14.67%、21.95%、24.53%、25.37%。通信行業區間跌幅為31.32%,位於第15位。
投資機會及推薦標的:看好5G建設帶動的產業鏈機遇,關注主設備廠商中興通訊,射頻天線廠商世嘉科技,光模塊龍頭廠商中際旭創,新進光模塊廠商劍橋科技,IDC優質企業光環新網,統一通信市場龍頭廠商億聯網絡等。
風險提示:5G建設不及預期;貿易戰風險。
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