川味儿的蓝光

麻辣、坚韧和闲适，这就是蓝光带给地产圈的“川味儿”！

1^st

提起蓝光，很多四川老倌都会觉得 ，这是一家经过成都人一二十年检验的商业房企。

例如耍都、玉林生活广场、香槟广场、蓝色加勒比、金色夏威夷，哪个不是在成都响当当的？成都人的夜生活就是在这里开始，这里就是成都的晚上。

诚然，从发展路径看，它独树一帜：一般房企都是先做住宅再做商业，以住宅的现金流去滚“商业”资产。而蓝光一出手，是先玩高难度的商业地产，做出名气来后才去做的住宅——从这方面看，蓝光在四川商业地产界的地位，绝对是一个祖师级的人物。

而跟万达不同的是，万达在商业里走了很多弯路，但蓝光一出场，就是满血状态。

以蓝光在商业地产上的起步项目之一的玉林生活广场为例，作为成都最早主打休闲娱乐的商业综合体，玉林生活广场诞生过许多知名品牌，也是成都民间音乐文化的圣地。音乐房子、空瓶子……巅峰时期，玉林生活广场二楼曾经聚集过十多家酒吧。

2017年赵雷的《成都》里的那句“走到玉林路的尽头，坐在小酒馆的门口”，这句歌词里的成都玉林路，始终让我觉得说的是玉林生活广场。因为成都并没有玉林路，只有玉林东、西、南、北、中路。而若要寻一个饮酒的好去处，顺着玉林南路朝南走，一直走到尽头的玉林生活广场才是最佳选择。

玉林生活广场，是成都吃货的聚集地。这里汇聚了各种美味小店和各具特色的酒吧，是体验成都夜生活的好去处。这里的空瓶子酒吧就是曾经张靓颖唱歌的地方。

2^nd

而从地产媒体人的角度来看，蓝光绝不仅仅只是房地产企业。实际上，它是一位“多面手”，玩地产的同时，不仅玩上了高科技生物产业，居然还取得了“世界级”开创性技术的3D生物打印技术，把打印出来的血管植入了恒河猴体内，猴子很健康。

根据蓝光2018年年度报告显示，蓝光旗下产业分为两个版块，一个是“人居蓝光”，我们熟知的蓝光住宅、商业都出自这个版块；另一个版块是“生命蓝光”，细分为生物制药（迪康药业）和3D生物打印。其中，迪康药业实现营业收入10.14亿元，净利润9087万元；蓝光英诺“3D生物打印血管”项目，推动FDA临床试验申报，正在根据审评意见，补充药学、药理毒理等相关研究资料。

那么，3D生物打印技术意味着什么？

这意味血管再造不是梦，心脑血管疾病在未来将有极大的改善。对蓝光而言，这也意味着蓝光打造了一个自己唱独角戏的千亿蓝海市场。

另外，星子曾在文章《碧桂园玩机器人的3个新意思》说过，无论是从政府政策面，还是房企基本面来看，尽管中国的城镇化率还远低于发达国家，房地产行业每年起码还有10万亿元左右的市场，但随着行业集中度提高，失去竞争力的房企会被淘汰。

由此，从这方面看，单一住宅业务的地产时代已经过去，手握雄厚资金的蓝光，已经提前拥抱新的产业，其未雨绸缪之眼光，令人佩服。

3^rd

当然，2018年年报上的闪光点，绝不止一个3D生物打印。事实上，蓝光的房地产主业，经营数据相当喜人，这我们可以从年报公布后，蓝光股票迅速上涨的反应得到答案。

根据年报显示，蓝光2018年房地产业务销售额855.39亿元，同比增长47%；销售面积801.65万平米，同比增长32%；销售均价10670元/平方米，同比增长12%；归母扣非净利润24.69亿元，同比增长84.80%；加权平均净资产收益率（扣非）19.32%，较2017年增加6.83个百分点。

我们知道，2018年号称是“地产商最困难的一年”，尤其是下半年，房地产行情急转直下，北京、上海楼市接近冰封。然而，蓝光却坚持 “东进南下”、“1+3+N”战略，布局都市圈轮动区域上的价值洼地，最终取得了稳健实在的业绩增长。

蓝光全国布局图

目前，蓝光已经进入福州、南宁、宁波、湖州、扬州、洛阳等城市，新增土储约1496万平方米，新增货值约1800亿元。

值得一提的是，尽管蓝光并非唯一的“房地产+高科技”企业（恒大投资新能源汽车，碧桂园投资机器人产业），但蓝光的产品线，却有着鲜明的蓝光印记。

它一直以来所遵行的高性价比，从而赢得更多购房者的青睐，让企业的资金快速流动。当其他公司一个项目卖一两年时，而蓝光半年内就能卖完，甚至一两个月，这使它始终能多项目同时运作，实现资金利用的最大化。

蓝光在成都城北所开发的富丽花城、城东开发的富丽东方、城西开发的香草国际等，无一不是以低于区域内其它楼盘的价格开盘。但由于其严格遵循“标准化”，使得产品品质同样有口皆碑。

在很多人眼里，蓝光房子就是“成都休闲文化”的输出，户型和景观创意非常不错，满溢着现代、青春、时尚的质感

2018年，经过多年的经验积累，公司提出了“更懂生活更懂你”的品牌主张，并以“善筑中国温度”为产品主张，持续推进对芙蓉系、雍锦系、黑钻系、林肯系和长岛系等五大产品系的创新迭代。

其中，“芙蓉系”荣获“2018中国房地产精品项目品牌价值TOP10”第三名，产品力大力提升，进一步凸显核心竞争力优势。

位于四川仁寿县的川发蓝光芙蓉天府，这品质，赶得上一线了！

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刚才聊了一点蓝光在地产业务上的经营业绩，接下来，我们来谈谈蓝光分红和管理层增持。

为什么谈这些呢？因为良好的经营业绩，是分红的前提。连续稳定的现金分红，往往是上市公司财务和经营状况稳定的信号；管理层增持股票，则往往意味着管理层对公司的发展信心。

在这一方面，蓝光的分红数额可谓连年新高。2016年，蓝光是每10股派1元分红；2017年 ，蓝光是每10股转增4.0股，再派发现金红利1元；而到了2018年，蓝光是每10股派发现金红利2.60元，现金分红金额7.76亿元，占归母净利润比例35%，分红金额和分红比例，皆创历史新高。

至于股票增持，据星子了解，蓝光在去年年底股灾的时候，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同，公司部分董事（不含独立董事）、监事、高管人员，累计通过二级市场增持公司股票6412万元，鼓舞了中小股东对蓝光的信心。

一家优秀的上市公司一定能将分红和再投入平衡得很好。上市公司持续分红，在市场行情不好的时候选择增持股票，不仅是上市公司有良好盈利能力的表现，也是资本市场成熟的表现。随着公司利润释放进入快轨以及手头充沛的现金，它必将获得越来越多的投行认可。

果不其然，根据蓝光年报显示，截至2018年12月31日，公司在手现金约252亿，现金/短期债务比为1.74，扣除预收账款后的资产负债率为69.98%，严格控制在70%的管控目标。

目前，蓝光已建立十三家总行级的银行战略合作。这为公司规模增长和持续发展，提供了坚实的金融保障，并首次实现境外发行美元债，总体发债超百亿，直接融资助力公司平稳发展，公司融资结构及融资成本持续优化。

显然，蓝光分红7.76亿，管理层增持公司股票，不仅意味着蓝光拥有充沛的资金、丰富的金融资源，持续优化的融资结构和融资成本，还体现着蓝光高超智慧的财务能力，也为公司高质量增长提供了源泉活水。

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还记得蓝光董事长杨铿曾说，“如果房地产业以前是在高速路上行驶，那么在新的形势和环境下，的确非常像在川藏路上前行。充满了挑战，但是又有很多美丽的风光。这就考验驾驶的技术，考验团队的能力和本事。如果你把川藏路开得很好，在这种崎岖的环境中发展得好，成长能力就起来了，就会成为你的优势。”

是啊，如果当初的杨铿守着干得顺风顺水的国企，守着刚创立不久的“兰光汽配厂”，那么当然不会有蓝光的辉煌；

如果说涉足地产是顺应时代，那么涉足医药，发布全球首创3D生物血管打印机，让器官再造成为可能，对所有人来说，都是足够麻辣的传奇。

星子简介：关注地产3年，专注行业，深度剖析。 欢迎添加我的个人微信号：byhl345162441，同时请注明公司+姓名，与我交流更多地产信息。同时，扫描一下，关注一下我吧↓↓↓

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