崑崙萬維“投行化”之惑:四年投資賺18億 市值跌去600億

崑崙萬維“投行化”之惑:四年投資賺18億 市值跌去600億

清倉互金

清倉趣店之後,崑崙萬維(300418.SZ)繼續處理手中的互金資產。

崑崙萬維5月7日公告稱,擬將旗下全資子公司樂雲小貸以5.3億元的對價轉讓給北京岱坤科技。後者剛剛註冊成立,崑崙萬維董事長周亞輝是持股66.7%的大股東。

樂雲小貸成立於2017年,當年獲得江西省小貸牌照。這家公司幾乎沒有運營,目前總資產4.99億元,全部為崑崙萬維的借款。這也意味著交易的實質是,周亞輝花了3000萬將這張小貸牌照從上市公司倒騰到自己手中。

此前不久,崑崙萬維剛剛清倉趣店。周亞輝曾經聲稱趣店是其第一個投資項目,作為主要投資方和第二大股東,崑崙萬維在趣店上市前持有其19.70%股權。2018年崑崙萬維多次減持趣店獲利逾5億元,今年前三個月,崑崙萬維繼續減持,並在4月底將剩餘持股清倉處理,由趣店全部回購。從2015年開始投資到2019年清倉,崑崙萬維在趣店身上獲得總共超過15億元鉅額回報。

互金雲湧的2015年,周亞輝對這個方興行業傾注了很大熱情,先後投資趣店(趣分期)、銀客網、洋錢罐等一批互金公司。但在隨後也引來“自融”質疑。因此,2016年崑崙萬維暫停了互金項目投資,並將所持的洋錢罐股份全部轉讓給周亞輝旗下公司,又減持和退出了銀客網——後改名為財富星球的銀客網去年淹沒在P2P爆雷潮中。

工商資料顯示,周亞輝為洋錢罐董事長,是目前洋錢罐主體北京瓴嶽信息技術有限公司的大股東。值得一提的是,北京瓴嶽與這次接盤樂雲小貸的岱坤科技股權結構相同:均為周亞輝持股66.7%、劉永延持股28.30%、強愛瓚持股5%。劉永延正是洋錢罐的創始人。

崑崙萬維最早從事網頁遊戲的研發和運營,並以此在創業板上市。但上市之後,周亞輝開始迷戀投資,崑崙萬維某種程度上變身為一家資本投資公司。

2015年,崑崙萬維獲得投資收益1.59億元,佔利潤總額的38%。2016年至2018年,崑崙萬維分別實現投資收益4.93億、4.44億、6.84億,分別佔當期利潤的93%、44%、68%,三年合計佔總利潤的65%。崑崙萬維投資收益四年累計近18億,其中主要由趣店、映客等項目貢獻。

過去幾年,周亞輝的眼光極為精準,崑崙萬維的投資項目中先後出現了趣店、映客、Opera、如涵四家上市企業,崑崙萬維全資收購的社交平臺Grindr去年8月也宣佈將在境外上市。

崑崙萬維宣稱目前有四大業務板塊,包括移動遊戲平臺GameArk、休閒遊戲閒徠互娛、同性社交Grindr和信息資訊平臺Opera。2018年財報顯示,崑崙萬維營收35.77億元,其中游戲收入14.58億佔四成,這部分收入主要由上市後收購來的閒徠互娛棋牌遊戲貢獻。崑崙萬維2018年淨利10億,主要由閒徠互娛和趣店投資收益貢獻。

崑崙萬維於2017年1月出資10.2億元收購閒徠互娛51%的股權,並在2018年和2019年繼續增持,目前已持有閒徠互娛全部股權。數據顯示,閒徠互娛2018年度總收入16.08億元,淨利11.54億元。但2018年以來棋牌類遊戲因涉嫌變相賭博導致監管明顯加強,也引發了市場對崑崙萬維遊戲業務增長的擔憂。事實上,2018年崑崙萬維的營收僅增長了4%。

崑崙萬維上市後市值曾高達700多億,但最近三年股價一路下滑,目前僅為180億左右,顯示市場對其投行化的思路並不認可。


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