只有你想不到的美，沒有玻尿酸做不出來的臉。
疼痛少、見效快、不需要漫長的恢復期，作為醫療美容的主要原料，玻尿酸拯救了萬千愛美女性，也造就了一張張瘮人的“殭屍臉”。該說它是醫美的科技之花，還是締造“千人一面”的罪魁禍首？在不斷的爭論之中，玻尿酸不僅沒有衰敗下去，反而是花樣迭出。
可吸收的美
“現在人們的觀念已經轉變，我會大方承認用過玻尿酸，因為與同齡人相比，我要年輕的多，這個怎麼能不被人懷疑呢。”娜娜是兩個孩子的母親，在她的臉上，不僅沒有歲月的刻痕，反而愈發飽滿靚麗。她對「我有嘉賓」說：“相比做手術整容，我更傾向於玻尿酸，因為我不想開刀，玻尿酸可以被人體消化吸收，效果沒了再做一次就是了，那也比自體脂肪移植後，躲起來幾個月不見人要強。”
當被問及是否會向身邊朋友推薦玻尿酸整容，娜娜笑了：“不推薦又有什麼選擇呢？你有變美的需求，想墊高鼻子，去除法令紋，又不想開刀手術，那麼只有玻尿酸，沒有其它選擇的。”
美妝達人Mandy更是玻尿酸的瘋狂簇擁者，她說：“我愛玻尿酸，因為它會讓我美的不露痕跡。僅僅需要一個午休的時間，它就可以消滅我的法令紋和淚溝，下午依舊可以若無其事趕回公司上班。不用大動筋骨卻能快速變美，它完全可以實現。”
華熙生物首席科學家郭學平描述玻尿酸就像一個項鍊：“透明質酸由單糖組成，每一個單糖有六元環，很多六元環相連，最終組合成一個多糖，它的結構就像美女戴的項鍊，項鍊是一環一環扣起來。”
在醫美領域，玻尿酸的運用大致分為兩類，一個是水狀的水光針，通過將玻尿酸注射到真皮層，增加人體玻尿酸的含量，進而達到人造嬰兒肥的水光效果。另一種是添加有交聯劑的整形手術用玻尿酸，呈半固態，用來填充面部凹陷部位，改變外貌形象。
不論哪種玻尿酸產品，最終都會被人體吸收，因為玻尿酸注射後效果是持續衰減的，這也導致醫美用途玻尿酸的市場需求像滾雪球一樣不斷增加。科創板申報企業中，華熙生物和昊海生物均從事玻尿酸生產，在營收淨利潤相近的情況下，產品傾向於醫美領域的華熙生物，估值水平要比產品傾向於醫療領域的昊海生物高一倍。
“我會明確告訴想打玻尿酸的朋友，效果是第二位的，經濟能力才是第一位的。根據每個人身體條件和產品質量不同，每隔幾年玻尿酸吸收後，想要繼續保持美麗就得花錢再打。”娜娜說。
塑形能力由點到面
玻尿酸最初因為其彈性和黏性特點，能夠起到保護組織和維持操作空間作用，被廣泛用於眼科和骨科手術，隨後逐步在注射美容領域得到廣泛的應用。根據全球美學整形外科學會(ISAPS)的資料，2017年全球共進行整形注射類治療項目857.22萬例，其中透明質酸注射項目329.83萬次，佔整體注射類項目比例達38.48%。
全球透明質酸注射市場
以玻尿酸原料產品為主營的華熙生物，充分享受了醫美市場的紅利，其玻尿酸原料產品2016年產量為120噸，2018年這一數字已經上升到175噸。此外，華熙生物還開發了醫療終端產品“潤百顏”，主要用於軟組織填充，打破了自2008年以來國外品牌對國內市場的壟斷局面。華熙生物還涉足各類膏霜水乳、面膜、手膜、噴霧、口紅等，建立了從原料到醫療終端產品、功能性護膚品及功能性食品的全產業鏈業務體系。
豐富的產品佈局雖然讓華熙生物業務線多點開花，但在產品技術上，其重心已從醫美轉向了更有“錢景”的護膚健康產業，在華熙生物的募投項目中，護膚品的產能擴張與研發費用，遠高於醫美產品。伊美爾美容皮膚科主診醫師劉小峰認為，華熙生物“潤百顏”系列在質量與效果上依然與國外品牌如瑞蘭、喬雅登等有一定差距，而且就當下前沿的韌帶支撐等新技術，國外企業依然走在行業前列。
劉小峰對「我有嘉賓」表示，玻尿酸在醫美中的應用已經十分成熟，作為軟組織填充劑的產品進化空間並不大，未來產品的差異化更多會與診療技術結合。
“針對玻尿酸整形，很多人還停留在填充凹陷和局部塑形的概念上，殊不知現在已經有全新的韌帶支撐法，通過對韌帶根部注射玻尿酸，實現面部立體輪廓塑形，美國的醫療保健公司艾爾建在積極推廣該技術，反觀國內就要落後很多。”劉小峰說。
芙艾醫療的整形醫生羅謙介紹，在韌帶根部定點定量注入高提升力的玻尿酸，可以解決韌帶延長和鬆弛造成的皮膚下垂和凹陷問題。“形象來說，相當於把原先歪倒的樹木，從根部培土、夯實、扶正，從而達到緊緻提升的效果。”羅謙表示，韌帶注射法對醫生的要求更高，必須要熟悉韌帶解剖，採用的玻尿酸也要有強提升力、不位移，達到像鉚釘一樣的固定效果。
從華熙生物招股書上可以看到，雖然公司將技術列為第一大優勢，但其研發投入佔營業收入比例，在2018年只有4.19%，公司已經度過了研發驅動的時期，近幾年更傾向於發展玻尿酸產業鏈終端的功能性護膚品，這部分毛利率較高，也是公司近幾年來最大的增長驅動。
醫美跨界護膚品
在華熙生物主營業務收入構成中，玻尿酸原料產品佔營收五成以上，佔營收比例從2016年的63%下降到2018年的51.7%。醫療終端產品主要包括軟組織填充劑、眼科黏彈劑、醫用潤滑劑等醫療器械產品，業務佔比較為穩定。各類功能性護膚品在近三年增速明顯，佔總營收的比重從2016年度的8.79%增長至2018年的23.04%，華熙生物與故宮合作的口紅產品，在2018年底一度成為爆款。
華熙生物主營業務收入構成
北京某公立醫院的整形醫師席大夫對「我有嘉賓」表示，護膚品裡添加的玻尿酸，大部分都是小分子玻尿酸，能夠滲入皮膚內，而大分子玻尿酸只能對皮膚表面形成短時間的保水層，她說：“水光針是補水效果最好的醫美手段，直接注射到真皮層由內而外的滋養和補充皮膚水分，但畢竟是注射手術，會帶來一定傷害或者過敏反應。隨著科技的發展，具有補水功能的玻尿酸護膚品大量出現，即使無法達到水光針的效果，也能滿足很多消費者的面部護膚需求。”
目前市場上很多補水保溼類護膚品，都會不同程度添加玻尿酸，玻尿酸也毫無意外地成為了原液與面膜的當紅明星產品，但也有消費者反映，使用過玻尿酸補水護膚品後，臉上會有一層幹皮一樣的膜出現，而且臉更幹了。席大夫介紹，玻尿酸的核心功效是補水，它能夠通過吸收外界的水分給肌膚補充大量的水分，維持肌膚的水潤狀態，如果皮膚周圍水分不夠或者環境乾燥，玻尿酸反而會吸收肌膚角質層的水分，因此使用此類產品後，需要擦上保溼面霜之類來鎖住水分。
因為玻尿酸護膚品是近幾年才出現的新興產品，對其補水保溼的功效宣傳，往往有誇大的成分。席大夫認為塗抹型的玻尿酸吸收效果還有所欠缺，該產品技術仍處於迭代之中，玻尿酸不應該被神化，從其本身的成分來看，它是不會對身體造成什麼危害的，但不管是注射整形還是護膚保養，一定要把握好量。
“尤其是在塑性上，每次注射玻尿酸都會對皮膚形成空腔傷害，在隆鼻時候會逐步撐大鼻樑，形象說就是整成了‘阿凡達'，還有過多注射玻尿酸導致面部僵硬等，一定要切記，過猶不及。”席大夫表示，來就診的患者，一少部分是有面部缺陷，更多患者則是因為過度整形或者使用非正規渠道產品，造成了面部病變不得不手術治療。
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