截至10月21日，沪深两市已有194家上市公司披露2019年三季报。127家公司实现净利润同比增长，其中22家公司净利润增长超过100%；67家公司净利润同比下降。
一般而言，三季报业绩表现基本奠定全年走势。随着三季报陆续披露，A股后市行情备受市场期待。而投资者更关心的是，市场还蕴藏哪些投资机会呢？
从已披露的上市公司三季报来看，超过半数企业实现净利润同比上涨。其中，中信银行以营收1423.87亿、净利润407.52亿元拔得头筹，同比分别增长17.30%、10.74%；贵州茅台紧随其后，前三季度实现营收609.35亿元，净利润304.55亿元，同比分别增长16.64%、23.13%。
净利润涨幅超过100%的22家公司中，开尔新材、智动力和洛阳玻璃排名前三。其中，开尔新材前三季度净利润9518.98千万，同比增长高达4638.59%。营业收入方面，增长率同样高达254.64%，成为当之无愧的“增幅王”。
而净利润同比下滑的67只个股中，共有9家公司亏损超过100%，其中*ST神城前三季度净利润-15.29亿元，同比下滑6098.52%。
大家最关心的中小板和创业板，三季报表现如何呢？
由于去年低基数效应，创业板2019年三季报盈利增速进一步回暖。可比口径下，创业板2019年前三季度累计净利润增速为-6.80%，单季度增速可达22.86%，而2019年中报盈利增速仅为-24.6%。若剔除掉权重较大个股（坚瑞沃能、乐视网和温氏股份），创业板的累计盈利增速也从中报的-7.8%，上升至三季报的-0.59%，单季度则可达12.3%。
中小板从可比口径的角度，盈利增速也略有回暖，从2019年中报的-6.42%上升至2019前三季度的-5.43%，单季度增速收窄至-3.52%。
观察三季报和中报的情况，军工、农林牧渔、公用事业等行业盈利加速提升，而汽车、传媒、化工等行业盈利加速下降。
以计算机和通信为代表的科技创新和以电气设备为代表的中游制造行业显示出景气度加速上行的迹象。农林牧渔和国防军工的业绩表现亮眼。大消费板块中的商贸零售业绩表现突出，医药生物和食品饮料持续稳健，而汽车、家电板块则继续下行。
而公募基金又在哪些行业加减仓呢？
10月21日，华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、华宝基金、摩根士丹利华鑫基金等公司披露2019年三季报，正式拉开公募基金三季报披露帷幕。公募基金操作路径、对四季度市场看法将陆续曝光。
从首批公募基金的三季报来看，不少基金在8月份有所加仓，并积极布局5G产业链等科技股，对四季度市场行情谨慎乐观，认为存在结构性机遇。而对于贵州茅台等消费龙头股，不少基金经理已经趁着股价大涨而落袋为安。
那么对于年底前的行情，机构怎么看？
安信证券认为，总的来说，年底前市场风险偏好趋于下行。A股市场的中长期趋势没有逆转，但阶段性迎来一定的震荡和调整也属合理。这个阶段需要做好仓位管理，考虑到风险偏好下行的特征，除了高景气之外战术上适度增加关注低估值补涨板块，行业重点关注：家电、风电、银行、地产、建筑、医药、食品、电子等。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎，文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！
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