亚当·斯密曾说过：“人们倾向于高估收益的几率，低估损失的几率。”
就像之前坤鹏论写概率的时候，有人说，90%的胜率完全可以妹妹你大胆地往前走，倾囊下注。
但是，在投资和生活中，这样豪放粗狂真的不可取，因为你很可能低估了风险的伤害。
今天坤鹏论就来聊聊一些对风险的错误认知。
一、风险和概率无关 和伤害大小相关
有句俗话叫：如果一条河平均水深50公分，那你千万不要试图涉水过河。
在统计学中，平均数是一个经常被使用的诡计，有时出于无心，但更多时候是明知故犯。
比如：当你希望数据较大的时候，就使用算术平均数。
某家企业有3个合伙人，员工有90名，年底企业利润不错，准备拿出100万当奖金分了。3个合伙人一共分65万，每人平均21.6万，员工分剩下的35万，平均每人3888.9元。
显然，很少有企业会这样公布分配结果的，它们一般会这样说：今年利润非常好，公司给向员工发放了平均每人10752.69元的年终奖金。
这就是俗称的“被平均”。
所以，平均数往往会掩盖极端值，就像一条河，它确实平均深度是50公分，但是，如果我们要过河，对于这个数值根本就不用理会，而是要明确地知道水最深的深度多少。
因为，只要有小小的一段水深2米，你就可能遭遇淹死的巨大风险。
还记得坤鹏论曾说过的吗？
永远不要拿生命和自由做赌注，因为它们都是你输不起的。
这就是风险的概念，它和事情发生的概率无关，但和伤害的大小有关。
再举个例子。
你有100%的概率亏10元，数学期望值=100%×10=10。
你有0.001%的概率亏100万元，数学期望值=0.001%×1000000=10。
两者都是亏10元，但是哪个风险更高呢？
损失10元，对你来说没什么影响。
但损失100万元，对于大多数人来说，会大伤元气，甚至很难恢复。
投资，资金就是股市入场的门票。
炒股是用钱赚钱的行业，一旦你的本金没有了，你就失业了。
无论你明天见到多么好的机会，手头没有本金，你只能干着急。
几乎所有行家，他们炒股的建议都是再高的胜率都不要All in，因为投资的一大关键是尽量保住本金。
所以，再次强调，风险从来都不是发生的可能性，而是伤害的大小。
二、你必须要明白的风险三性
坤鹏论认为，风险之所以称之为风险，它一般具有以下三个特性：
1.未知性（不可预知性）
已知的永远都不能称之为风险，因为即使你解决不了，完全可以选择避开，就像芒格所说：“如果我知道我会死在哪里，那我就永远不会去那个地方。”
如果你明知山有虎，偏向虎山行，那真不是勇气，那是傻！
2.相对性（主观性）
你所认为的风险在别人眼里可能不是风险，就像在直上直下的悬崖上攀爬。
对你来说，那几乎是100%的风险。
但在攀岩运动员看来，可能并不存在风险。
再比如：游泳，2米深的游泳池在会游泳的人看来，不算什么，但不会游泳的人掉进去，100%遇险。
因此，有些风险是可以用技能和认知解决的，炒股大部分炒的是认知。
想想为什么巴菲特的风险和你的风险不一样？为什么他比你牛？
别扯钱多钱少的事，那是结果，人家当初也算是白手起家！
抠饬来掰饬去，你最终不得不承认，巴菲特最大的优势就是认知比你高出不知多少倍。
就像坤鹏论常说的，哪里来的风险，风险最大的就是你自己。
其中心思想便是你不学习，不提高认知，风险永远在那里，你不遇险谁遇险！
3.意外性（随机性）
这就是跳出所有人类科学认知的运气或叫命运使然。
具有这种特性的风险，基本神仙也防不住，比如：人们常说的黑天鹅事件，都知道它存在，但什么时候来谁也不知道。
所以，从风险的三性可以得出，风险是永远无法消除的，甚至可以说，只要是关系未来的事情，都存在风险，比如：投资。
你唯一可以做的就是在相对性上努力，认知更多，让本不是风险，只因认知缺陷造成的相对风险化险为夷。
三、不要用你拥有的东西为不需要的东西去冒险
1.投资不要忽视期望效用
坤鹏论之前曾讲过18世纪瑞士天才数学家丹尼尔·伯努利，他不仅仅解开了著名的圣彼得堡悖论，而且随之带来的思考与成果，更是被凯恩斯誉为“每一位20世纪经济学家的精神大厦的组成部分。”
比如：效用、数学期望值、任何带有风险的投资都要用几何平均数的结果来衡量等。
以前，坤鹏论对于效用的理解不够深刻，随着对概率和风险学习的深入，终于对它的认知又进了一步。
丹尼尔·伯努利曾说 ：“赢得1000个金币对穷人的意义要大于富人，尽管是同样数额的收益。”
他把钱和人们赋予钱的价值分开了，获利或损失的价值取决于这个人本身已有的资产是多少。
丹尼尔·伯努利意思就是，对于不确定的风险投资，要用效用来衡量，也就是不能光看收益数字，还得考虑你已经拥有的财富，简直说来，就是你是不是输得起。
就像巴菲特亏100万，毫发未伤，你亏100万，伤筋动骨。
关键就在于你们拥有的财富不同，巴菲特840亿美元身家，请问你的身家多少？
从概念上讲，效用就是可能性结果给个人带来的价值。
不过，一个结果的效用或个人价值会因人而异，也因时而异。
比如说，随着个人拥有财富的变化，个人的偏好也会发生变化。
但是，人们在作经济决定时常常不考虑自己的财富总量，而仅是通过评价它在短期内的损益变化来判断决定是否明智。
比如：你有100万，某个投资赢10万的概率是90%，损失50万的概率是10%。
其数学期望值为：90%×10万-10%×50万=4万。
既然数学期望值为正，你可能会选择投资。
但是，4万对于已经拥有100万的你的意义大吗？
不过是4%的收益而已，但还要冒着损失一半财富的风险。
放到银行理财你一样也能轻松获得这样的收益，那安全系数可要高得多得多吧。
这其实就牵扯到了“期望效用”这个名词，它是因人而异的结果。
而期望效用后来被发展成了期望效用理论，还有相应的函数分析公式，再写下去，估计没多少人有兴趣了。
期望效用就是要把你当前的财富和所有可能的经济结果相加，然后在得出结果中进行评估，决定是否投资。
比如，你有100万，存在银行里面理财，年化利率是4.5%，现在有个投资机会，50%的概率赚1万，50%的概率亏4000，你怎么选择？
存在银行理财，一年后你的期望效用是104.5万，投资的话，50%的期望效用是101万，50万的可能是99.6万。
显然从三个计算结果看，投资的期望效用比不上银行理财的期望效用，这时候就该放弃投资。
所以，每次投资前，你最好都自问：
我最终要达到什么结果？
如果成功，可以获利多少？
如果失败，将损失多少？
有多少确定性？期望效用是多少？
2.不要为不需要的东西牺牲拥有和需要的东西
上面讲的算是这部分重头戏的开胃知识。
期望效用最大的作用就是，让我们在做投资决策时，时刻想到自己已经拥有的财富，而不是光盯着收益，防止为了蝇头小利，捡了芝麻，丢了自己怀里的西瓜，甚至像俄罗斯轮盘赌那样，把性命直接押上。
还是用个真实的例子来讲讲吧，同时，巴菲特对此事总结得极好，坤鹏论也一并穿插进来。
美国曾经有家名叫长期资金管理基金的著名对冲基金。
1994年创立。
创立后的头些年盈利可观，年均40%以上。
但是，在1998年，这家基金在4个月里损失了46个亿，最终破产。
震惊全世界！
损失数字巨额是一个原因，关键是还有另外一个重要原因。
这家基金的16位高管，简直个个都是人中龙凤，马中良驹，精英中的精英，顶尖中的顶尖，甚至还有两个诺贝尔经济学奖的获得者。
连巴菲特都认为，世界上任何一家公司，包括微软，都不可能会有这么豪华、这么高IQ的高管团队。
而且，他们所有人都有着丰富的投资实践经验，加起来的经验可能有350年到400年。
同时，他们在金融界有着极强大的关系网，并为他们提供了数以亿计的资金。
巴菲特曾这样说道：“这于我而言，是绝对的百思不得其解。如果我要写本书的话，书名就是《为什么聪明人净干蠢事》，芒格说，这本书应该就是他的自传，哈哈！”
这些人绝对不是坏人，是正经人，连巴菲特都尊敬他们，甚至有问题时，还找他们帮忙。
巴菲特认为，他们破产主要原因就在于，投资时没有考虑期望效用，“为了挣那些不属于他们，他们也不需要的钱，他们竟用属于他们，他们也需要的钱来冒险，这就太愚蠢了！这不是IQ不IQ的问题！”
“用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直不可理喻，即使你成功的概率是100比1，或1000比1。如果你给我一把枪，弹膛里一千个甚至一百万个位置，然后你告诉我，里面只有一发子弹，你问我，要花多少钱，才能让我拉动扳机。我是不会去做的。你可以下任何注，即使我赢了，那些钱对我来说也不值一提。如果我输了，那后果是显而易见的。我对这样的游戏没有一点兴趣。可是因为头脑不清楚，总有人犯这样的错。”巴菲特这样说道。
而巴菲特接下来的话，就是对期望效用非常好的解读：
“如果你有1个亿，每年没有一点风险地可以挣10％。有些风险，比如：某个投资，成功概率99％，能赚20％，一年结束后，你可能有1.1个亿，也可能有1.2个亿，这有什么区别呢？如果你这时候过世，写亡讯的人可能错把你有的1.2个亿写成1.1个亿了，有区别也变成没区别了，对你，对你的家庭，对任何事，都没有任何一点点不同。”
四、巴菲特价值千金的忠告
坤鹏论在看完巴菲特以下这些话，触动非常大，深感自己很难能用如此通俗的语言说出背后的那些人生哲理，所以直接借花献佛给大家。
1.我决不借钱
我们是从来不借钱的，即使有保险做担保，即使是在我只有1万块钱的时候，我也决不借钱。
借钱能带来什么不同吗？
我只凭我一己之力时我也乐趣无穷。
但是万一有点闪失，特别是当你管理别人的钱时，你不仅仅损失了你的钱，你朋友的钱，还有你的尊严和脸面。
不管什么时候，一个拥有大量资金的聪明人沦落到破产的地步都是由于使用了杠杆……
如果没有大量的贷款，破产是不可能的。
2.我们其实没有太多不同
如果你从生活方式的角度来想想你们和我的不同。
我们穿的是同样的衣服。
我们都有机会喝可乐。
我们都去麦当劳。
我们都住在冬暖夏凉的房子里。
我们都在平面大电视上看橄榄球比赛。
我们的生活没什么不同。
你能得到不错的医疗，我也一样。
唯一的不同可能是我们旅行的方式不同，我有我的私人飞机来周游世界，我很幸运。
但是除了这个之外，你们再想想，我能做的你们有什么不能做呢？
3.投资的期望不要太高
如果你认为得到10倍或20倍的投资回报是你一切生活的答案。
那么你就会去借钱，做些短视，以及不可理喻的事情。
多年以后，不可避免地，你会为你的所作所为而后悔。
有这样一本内容一般般的书，但它却有着一个很好的书名——《一生只需富一次》。
这再正确不过了，不是吗？！
请您关注本头条号，坤鹏论自2016年初成立至今，创始人为封立鹏、滕大鹏、江礼坤，是包括今日头条、雪球、搜狐、网易、新浪等多家著名网站或自媒体平台的特约专家或特约专栏作者，目前已累计发表原创文章与问答6000余篇，文章传播被转载量超过800余万次，文章总阅读量近20亿。閱讀更多 坤鵬論 的文章
