情绪温度计：昨日两市上涨家数2820家，涨跌停比46:9，昨涨停今表现3.04%，炸板率20%。根据各项数据量化出两市情绪温度为75，赚钱效应明显提升，仓位控制在5成仓以内。
功夫研究院点评：周二下午迎来一冲击波，市场全线反弹，科技板块的上涨更明显，银行板块涨跌互现，近期涨幅较大的平安银行调整幅度较大，券商方面，天风在巨额解禁下迎来第二个一字跌停，长城证券盘中也曾触及跌停，面对此类未来有巨额解禁的票，玩家只有两个字，“避开”，银行板块中的一些有较大解禁压力的次新银行也要远离，此类股在板块较好时往往被热钱爆炒，但大多时候是熊途漫漫。连续反弹两个交易日之后，周三可能延续弱反弹，整体来看，对这周的反弹不要抱太大期望，站稳3000点仍然是一件难事。
（一）物流：双十一来袭，快递业的盛宴
电商成为拉动快递消费的重要一极。目前电子商务产生的快递件已占据社会快递总量 70%以上。“双十一”作为电商一年一度最盛大的促销活动，也带来了快递行业一年内的业务量巅峰。
2018 年全网及天猫销售额分别同比增速分别为 24%、27%，再次超预期，依然让人无法
看到电商消费的天花板。
电商景气有望持续，虽然经济增速面临一定压力，但国内社会消费品零售总额依旧维持平稳增长。2019 年 1-8 月同比增速仍维持在 21%，两倍于国内社会消费品零售总额增速。 2018 年拼多多全国快递业务量为 507.1 亿单，据此推算，仅拼多多快递业务量就占到国内全年快递总量的 21.89%。
我们预计 2019年 11 月快递业务量增速在 20%-25%之间。预计 2019 年双十一全网销售数据占比分别为天猫（65%）、京东 （17%）、拼多多（8%），预计营业额增速分别为天猫（15%-20%）、京东（13-17%）、 拼多多（116%-126%）。
双十一快递旺季运营成本增加，涨价势在必行。中通打响双十一涨价第一枪，圆通跟进。此次快递企业双十一提价将迎来短期反弹，由于年初至今价格下跌影响，此轮价格反弹仍难 以回到各公司去年同期水平，行业营业收入增速将低于业务量增速，预计营业收入增速在 17%-22%之间。
竞争力不断向国际水平逼近且盈利能力稳健提升的顺丰控股； PE和 PB 估值偏低的圆通和申通值得关注。
（二）猪肉：猪价还要涨到什么时候？
猪肉价格的上涨，养猪的利润自然持续改善，猪存栏改善也要在半年，乃至于 1 年后出现，价格上的 回落预计要更久，甚至考虑到非洲猪瘟存在长期性，未来的猪肉价格的下滑可 能要更久远才能实现。
从养猪场角度来讲，在生猪不染病的前提下，如果多喂养一段时间的饲料成 本低于猪肉价格上升带来的利润增加，那么延长生猪饲养就是有利可图的。从这 个意义上来推断，目前的生猪存栏下降可能要相比历史上其他时期的情形是低估 的。当然，价格机制来影响市场供需是十分有效的，这有利于消费者调节肉类需 求的食用周期和食用量。考虑到当前，国家储备的冻猪肉量有限，未来巨大的猪 肉需求缺口，我们对未来猪肉价格还是强烈看涨的。
鸡肉消费上升，替代效应凸显。当我们看 到鸡蛋和豆粕价格走势关系的时候，我们会有进一步的认识，也就是猪肉的涨价 溢出效应在大大增加。未来一段时间，鸡肉的价格是否绝对增加很难说，因为鸡 肉的生产周期要短的多，但有一点是肯定的，猪肉的高价格就会导致鸡肉的供应 维持一个相对充分的状态。
2019 年猪肉价格快速上升，现在已经大大超过 2016 年猪肉同期价格，在 2019 年底前后可能会到达 50 元/斤。非洲猪瘟的影响被 低估了，而美国猪肉进口仍然有限，缺口问题是无法彻底解决的，形成了偏紧的 猪肉供应环境，在需求稳定的情况下，价格上升将持续存在。
（三）日科化学：同行彻底关停，CPE供给大幅收缩，弹性巨大
亚星化学17万吨CPE产能将于2019年10月31日前彻底关停，先搬迁后补偿。亚星化学的关停对化工行业会造成什么影响呢？
亚星化学10月底之前彻底关停，亚星化学企业库存仅仅够正常销售20天用
三季度末亚星化学库存不足1万吨，可去年亚星化学全年销售为16.4万吨，三季度末库存仅仅够正常销售20天左右，这必将导致CPE价格的上涨。
17万吨CPE关停对行业冲击极大，后续产品价格仍将大幅度上涨
亚星化学在10月底彻底全部关停后，CPE行业有效供给突然减少20%以上，对行业冲击极大，先保守预计CPE价格有望从当前价格上涨到13000元/吨，下游原材料成本仅仅增加1%，公司单吨利润达到3000元/吨以上，对应利润在8个亿。待明年销售旺季来临，CPE产品价格有望上涨到15000元/吨以上。龙头日科化学业绩借此极有可能一路飙升。
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