交易的核心是試錯，把每一筆交易都應當做試錯

人們太在意每一筆交易的成敗得失，30%的勝率，卻可以賺錢，這個道理必須想透徹，60%的勝率，最終卻虧錢，這個道理也必須想透徹。

幾乎絕大多數交易者都太在意勝率，一生都在追求勝率。因為太在意勝率，太執著於每筆交易的得失，你就沒有試錯的勇氣。

大家忽視了一個更重要的指標—賠率（盈虧比），勝率是有極限的，勝率永遠不可能達到100%，而賠率（盈虧比）卻是無上限的。賠率在實踐中可以達到2倍、3倍.....n倍，都有可能，當賠率達到10倍的時候，10%以上的勝率就可賺錢，不斷試錯的意義，就是要以多次較小的虧損換來1次較大的盈利（高賠率）。

交易與賭術的共同點：都是依靠以概率和賠率為核心要素的資金管理策略取勝；

交易與賭術的不同點：賭博遊戲的概率與賠率是靜態的、確定的，是可以計算出來的，而股市（或外匯）交易的概率和賠率是動態的、不確定的，無法精確計算（只能事後統計），需要交易者自已去動態把握，這也是交易技術的最大難點。

如德州撲克遊戲，玩家在知道各種牌型的概率與賠率之後，重心只是如何做好資金管理；而對於交易，交易者不僅僅要做好資金管理，更重要的是如何設計出一套具有概率或賠率優勢的交易規則。

也就是說交易規則與資金管理策略是交易的兩個輪子，缺一不可。無論你信奉並接受的是什麼流派的交易技術，最終都要歸結到以概率和賠率為核心的賭術上來。

交易成功者一定是賭場老闆的思維，交易失敗者一定是賭徒的思維。所以，不要以賭徒的思維，而要以經營賭場的思維做交易，這才是交易者的唯一出路。

你的交易系統，就相當於賭場精算師設計的遊戲規則，而這個遊戲規則，必須具備長期多次下注必賺的概率或賠率優勢，如果在理論上做不到必賺，那麼絕對不要用於實戰。不要相信任何形式的精確預測，你的朋友只有“大數法則”。

如果你設計出了必輸的遊戲規則，你的心態越好，紀律越嚴格，執行力越強，則你賠的越多，所以，空談心態與交易紀律沒有任何意義。

你的交易系統，能否具備概率或賠率優勢，是從事一切交易遊戲的基礎，否則，根本不能從事交易活動。

因此，研究賭術比研究交易技術，更接近交易的真相。

賭博和交易的核心要素都是概率與賠率，一切賭術和交易技術都為追求二者的優勢而存在。

從上表可以看出，“以小博大”策略勝率較低，但賠率較高，主要靠多次小虧損換取大盈利的高賠率優勢策略取勝，因此，必須以極輕的倉位（4%的倉位率）才能保證有更多的機會試錯；而“以大博小”策略勝率較高，但賠率較低，可以以較高的倉位（40%的倉位率）獲取較好的效果。

總之，勝率或賠率，只需擁有一項優勢即可勝出，當然，那些同時擁有高勝率與高賠率優勢的交易者是鳳毛麟角的天才人物。

做股票的三個原則

1） 抓住大行情可能來臨的機會，重倉交易，操作時乾淨利落，決不拖泥帶水。不貪小利，迷戀股市。

2） 依靠市場對政策的反應強度來決定，是否應該大膽出擊。股票的內在價值或者市場價格的高低，並不重要。投機者要用政治的眼光來審視股票市場，抓住市場可能出現的重大變化。

3） 決不染指垃圾股。

現代心理學的研究表明，人的記憶是有偏差的、有選擇性的。誇大測試方法中成功的次數，而有意無意地縮小預測錯誤的次數。

一個傻瓜、一個騙子和一個真正的市場高手之間，在判斷市場短期走勢方面，誰也沒有絕對的優勢。

自己身上的問題只有自己才能解決。投機事業的成敗未必和一個人付出的努力成正比。過多的苛求自己、責備自己，甚至自我懲罰、自我折磨，對自己是不公平的。要在股票市場上賺到錢，一個人的內在因素固然重要，某些外在的條件，如市場環境、偶然性事件等也是投機成功必不可少的。偶然性事件有時候可以影響一個人的一生。

投機者的市場認識、交易理念、心理素質、策略技巧、修養境界等因素，比市場預測能力，對一個人的最後成敗更為重要。

任何人只要順應市場趨勢交易就可以輕鬆賺大錢。但是，一旦你在市場上建立了頭寸，你對市場走勢的判斷就不象原來做為旁觀者時那麼客觀、超然、自信，你的心理、情緒會發生巨大的變化，懷疑、焦慮、恐懼、患得患失等因素很可能扭曲你的思維，使你在實際操作時陷入混亂。結果，看起來一次很單純的順勢交易，在人的心理因素的干擾下，會把它搞得亂七八糟。

投資交易，如果投機者入市後三天還沒有出現利潤，立即平倉出場。

在緩慢上漲的行情中，如果市場漲勢突然出現加速，這往往是市場將要見頂的信號。有時候這種加速上漲的走勢會持續幾天。

為了抓住大的市場波動，一個人不應該整天盯著盤面的變化，寸步不離。大行情不會一天之內從開始到結束，他有一個發展的過程。

換手率是判斷個股趨勢和空間至關重要的指標

上帝制造人類的時候就把我們製造成不完美的人，我們一輩子努力的過程就是使自己變得更加完美的過程。

對成交量進行分析是實際操作中很重要的一個環節。由於流通盤的大小不一，所以僅用成交金額的簡單比較意義不大。在考察成交量時不僅要看成交金額的多少更要分析換手率的高低。

換手率是指在一定時間內某隻股票的累計成交股數與流通股的比率。分析換手率的變化應該遠比其它技術指標的判斷都更加可靠。換手率的高低不僅可以表示,在特定時間內一隻股票換手的充分程度和交投的活躍狀況。更重要的是它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指標。

換手率低表明多空雙方的意見基本一致。換手率高則表明多空雙方的分歧較大。

對於換手率的觀察投資者最應該引起重視的是換手率過高和過低時的情況。過低或過高的換手率在多數情況下都可能是股價變盤的先行指標。

一般而言在股價出現長時間調整後,如果連續一週多的時間內換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下)則往往預示著多空雙方都處於觀望之中。由於空方的力量已經基本釋放完畢,此時的股價基本已進入了底部區域。此後即使是一般的利好消息都可能引發個股較強的反彈行情。

對於換手率高的個股出現，投資者首先應該區分的是高換手率出現的相對位置。如果此前個股是在成交長時間低迷後出現放量的,且較高的換手率能夠維持幾個交易日,則一般可以看作是新增資金介入較為明顯的一種跡象。此時高換手的可信度比較好。

由於是底部放量,加之又是換手充分,因此此類個股未來的上漲空間應相對較大,同時成為強勢股的可能性也很大。投資者有必要對這種情形作重點關注。

如果個股是在相對高位突然出現高換手而成交量突然放大一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出盡，此時已經獲利的籌碼會藉機出局順利完成派發。對於這種高換手投資者應謹慎對待。

除了要區分高換手率出現的相對位置外,投資者還要關注高換手率的持續時間是剛剛放量的個股,還是放量時間較長的個股。多數情況下部分持倉較大的機構,都會因無法出局而採取對倒自救的辦法來吸引跟風盤。

如何分析當天的換手率-日換手率高好還是低好？說明了什麼問題？

日換手率

日換手率可分為5種，分別是低迷狀態、正常狀態、活躍狀態、高活躍狀態和異常活躍狀態。但投資者要注意，在大盤處於高潮、低潮和平穩的不同時期，這幾種換手率的大小會有差異。

1.低迷狀態

一般來說，當個股的日換手率低於1％時，說明該股的市場換手不充分，交易清淡，股價短期內將保持原有的趨勢運行。圖8.22所示為招商銀行（600036）的日K線圖和換手率。在這裡可以看到，在整個下跌過程中，其換手率很少能超過1％，這表明下降趨勢會繼續。在股價接近底部區域時，換手率才開始處於正常狀態。提醒：如果換手只有某一天或某幾天活躍，然後又開始低迷，則表明是主力在透惑散戶。

圖　招商銀行（600036）的日K線圖和換手率

2.正常狀態

當個股的日換手率處於1％～3％之間時，說明該股的多空雙方略有意見，但屬於正常的換手狀態，股價將按照原有的趨勢繼續運行。招商銀行股價跌到底部區域後，開始震盪上升，這時換手率開始正常。提醒：一般來說，除非大盤處於極度低迷時期，否則市場上大部分股票的日換手率都不會低於1％。

3.活躍狀態

當個股的日換手率處於3％～7％之間時，說明該股多、空雙方的意見分歧比較大，但股價短期內是向上走還是向下走，取決於多空雙方哪一方的力量更大。當這樣的換手率出現時，常常意味著主力開始顯身，如果股價從低位開始走高，那麼該股投資者可以關注。圖--所示為東風汽車（600006）的日K線圖和換手率。

該股經過長時的下跌後，然後開始震盪上行，在這個過程中換手率不斷活躍，表明主力開始顯身，這裡是社保基金、QFII和機構基金的進入位置。這表明主力在拉高建倉，為了得到更多的籌碼，主力又開始打壓股價，建倉完成後，又開始快速拉昇。

4.高活躍狀態

當個股的日換手率處於7％～15％之間時，說明該股備受市場關注，屬於主力顯示實力的時期。這種情況一般出現在熱門股或強熱股中，它意味該股處於高度活躍狀態，但也說明多、空雙方的意見分歧很大，注意也可能是主力進行對敲的動作，或者意味著某方能量消耗太多而導致行情會發生變化。如果股價處於低位區，換手率高活躍，則表明該股還會有不錯的漲幅；如果股價處於高位區，則可能股價快要下跌。

圖--　東風汽車（600006）的日K線圖和換手率

5.異常活躍狀態

當個股的日換手率超過15％時，表明個股異常活躍，一方面表明主力在強勢運作，另一方面說明該股多空雙方意見分歧巨大。當個股突破某一重要阻力位時，有可能出現這樣的換手率，但如果個股處於高位出現這樣的換手率，則是不祥的徵兆，它預示著市場到了投機狂熱的階段或主力對敲做成交量。

提醒：新股上市首日，由於沒有漲/跌停板限制，投機性很強，所以個股常常會有50％～90％的換手率，但這樣的換手越充分越好，表明主力在搶籌碼。

一般情況下，單日換手率在3％～7％的個股處於上漲時，可以重點關注；而換手率在10％以上，則持籌者要小心對待；如果個股換手率過低或過高，則投資者不要碰。提醒：對於一些高位橫盤或老莊股，不能用這種方法進行操作。

如何分析周線的換手率與月線的換手率

周換手率

與單日換手率一樣，周換手率也分為5種，分別是低迷狀態、正常狀態、活躍狀態、高活躍狀態和異常活躍狀態。

（1）低迷狀態，個股單週換手率低於5％。

（2）正常狀態，個股單週換手率在5％～15％之間。

（3）活躍狀態，個股單週換手率在15％～30％之間。

（4）高活躍狀態，個股單週換手率在30％～50％之間。

（5）異常活躍狀態，個股單週換手率在50％以上。

對於單週換手率在15％～30％的上漲個股，投資者要重點關注；而對於單週換手率超過40％的上漲個股，則持籌者要小心。

月換手率

與單日換手率一樣，月換手率也分為5種，分別是低迷狀態、正常狀態、活躍狀態、高活躍狀態和異常活躍狀態。

（1）低迷狀態，個股單月換手率低於10％。

（2）正常狀態，個股單月換手率在10％～30％之間。

（3）活躍狀態，個股單月換手率在30％～60％之間。

（4）高活躍狀態，個股單月換手率在60％～100％之間。

（5）異常活躍狀態，個股單月換手率在100％以上。

對於單月換手率在30％～60％的上漲個股，投資者要重點關注；而對於單月換手率超過80％的上漲個股，則持籌者要小心。

提醒：由於大盤的位置的不同，個股質地的不同，個股主力的不同，投資者要針對個股進行詳細的統計分析，然後得到個股的合理換手率操作策略，這裡講的是方法，可不能生搬硬套。

換手率對於揭示趨勢即將出現拐點比較有實用價值，即由上升趨勢轉為下降趨勢，或由下降趨勢轉為上升趨勢。如果在一波大年市或大熊市中，利用換手率進行判斷是沒有價值的。

另外，在使用換手率時，時時要關注股價所處的位置。還特別要注意，對於大盤股或基金重倉股，利用換手率進行判斷往往失效。

換手率應用分析精解

主力吸籌往往在籌碼分佈上留下一個低位密集區。在大多數情況下，主力完成低位吸籌之後並不急於拉抬，甚至主力要把股價故意再作回到低位密集區的下方，因為這個地方市場基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態，護盤相對容易一些。一旦時機成熟，主力從低位密集區的下方首先將股價拉抬到密集區的上方，形成對籌碼密集區的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤面上就不會出現太多的解套拋壓。即股價上穿密集區而呈現無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。

技術上我們必須對“無量”這個市場特徵給出較明確的參考標準：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技術參數，因為股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量並不能說明這隻股票是換手巨大還是基本沒有換手。如每天900萬股的交易，對於中國石化（600028）來說僅佔其流通盤的千分之5.8，而對於膠帶股份（600614），這900萬股已經是它流通盤的全部了。用放量與縮量來監控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質得多。

依照本人的經驗，我們可以把換手率分成如下個級別：

我們常使用3％以下這個標準，並將小於3％的成交額稱為“無量”，這個標準得到廣泛認同。更為嚴格的標準是2％。如果股票正在從籌碼密集區的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，屬於成交低靡範疇，而在上穿籌碼密集區的過程中有約大量的籌碼得到了解放。解套不賣的籌碼佔了流通盤的大部分時。可以認定，這大部分的籌碼多數為主力所有。

以上是通過籌碼密集區的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發現籌碼密集區以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法儘管簡單，但對於低位捉莊的參考價值卻是巨大的。

股票換手率的持續性，如果一隻股票突然在底部放大隻一天，並不能說明任何問題，反而有可能是危險信號，相反在高位放大隻一天，也不能說明任何問題，反而有可能是買進信號，要看其是否持續：

一定要記住，你是交易者，不是賭徒

炒股炒的是預期，但是盈利卻要求交易者從自己的幻想裡面跳出來，面對隨機多變，混沌無序的市場，每一個交易者都處在一個弱勢地位，每一個交易者都應該承認自己的侷限性。

就最現實的意義來說，優秀的交易者都是現實主義者，業餘的交易者則一直活在自己營造的牛市裡，是的，他們認為市場每一天都有機會，每一天都是大牛市。

有些交易者覺得交易是一場儀式感的事業，有些交易者覺得交易是不入流的遊戲，其實怎麼看待不那麼重要，重要的是既然想賺錢，那總該某清楚這個遊戲的規則吧。

事實是，賠錢的交易者基本上都是把股市當成了人傻錢多就等自己來的地方，一點小的盈利就沾沾自喜甚至覺得自己彷彿就是投機的天才，一點小的虧損堅決不能接受，更大的虧損往往就開始了。

一念是佛，一念是魔，

越是賺錢的交易者往往越是告訴自己跟股市保持足夠的距離，越是賠錢的交易者往往越是離市場越近，甚至是整天都沉迷其中，其實，賭徒也是這樣，覺得自己每一把都會贏。

每個交易者都想賺錢，儘管知道這些錢其實是來自別人的口袋，但是卻很少有交易者深入的去思考：為什麼自己會賺錢？該怎麼樣才能從別人口袋裡賺到錢？別人為了賺走我的錢，他們在想些什麼？

所謂交易的成熟，不是交易技術使用的爐火純情，甚至是越是成熟的交易員對技術的依賴越少，天天把技術掛在嘴邊的不是新手，就是分析師，技術可以學，但是怎麼用只能靠自己悟。

說是交易成熟，更是一種心態上的成熟，慾望是賺錢的動力，但是過界了就變成了貪婪，人最是習慣於給自己找藉口，實在找不出藉口就歸結於運氣，運氣確實是一個很好的藉口，也是每一個交易者經常會遇到的，比如，電腦網絡掉線，機會瞬間出現在起身去接杯水的功夫，但是我們可以陳述這樣一個事實，有的交易者哪怕遇上了再好的運氣也不會發財，有的交易者哪怕遇上了再壞的運氣也不會破產，如果交易者把爆倉歸結於壞運氣，那隻能說明問題還是出在交易自己身上。

股市之餘賭場的區別，交易者應該想到，站在自己的角度來看，機會不是每天都有，而在賭徒的思維模式裡面，下一把永遠都有贏得機會，一個交易者也許用一年的時間就可以學會怎麼靠譜的進場交易，但是卻要花費五年，甚至更長的時間來學會怎麼離場觀望，不僅僅是市場走勢方面的，還包括交易心理方面。

股市沒有意外橫財，交易的路途任重道遠，祝好！

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