特斯拉国产化的机会

一、特斯拉国产化有望带来类苹果产业链的效应。

iPhone系列已经问世12年，在其高增长红利下产业链享受10年业绩和股价高增长。

7年前，苹果公司全球156家供应商中中国大陆厂商仅有8家。而苹果公布的2019全球200大供应商信息，中国大陆苹果产业链供应商增长近3倍，供应商数量占比升至15%（中国大陆+中国香港合计40家，中国台湾46家）。

特斯拉在行业颠覆性、产品认可度、产业链长度及广度、产品单体价值等方面均不亚于甚至优于苹果，其产业链未来有望复制甚至超越苹果产业链对中国制造企业的拉动。

目前新能源汽车占比1%左右，还有很大的提升空间。毫无疑问，政府正是看到了这一点，在政策方面大开绿灯。

一方面将特斯拉车型纳入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》；另一方面为特斯拉上海工厂提供规模35亿元人民币的无抵押贷款，贷款利率为央行年基准利率的90%；同时工厂地价仅为市场价的一半（1125元/平方米）。

二、特斯拉A股供应商

旭升股份：为特斯拉一级供应商，特斯拉为公司第一大客户。公司以模具加工业务为基础，逐渐延伸至铝压铸业务。与特斯拉的合作始于2013年，起初公司通过小批量定制的模式进入其供应链，后续不断深化合作为特斯拉供应的产品主要变速箱箱体、电池组外壳等，供应的Model 3铝合金压铸件的单车价值2000+元，2019H1特斯拉营收2.62亿元，占比52%。

拓普集团：公司由NVH业务向轻量化底盘和汽车电子业务发展，锻铝控制臂布局较早，产品较传统的铸铁、铸钢、钢板冲压控制臂重量更轻、机械性能更好、环保更佳。2016年8月公司公告称正式成为特斯拉供应商，向特斯拉供应两根锻铝控制臂、底盘结构件，单车价值约750元。未来将供货上海工厂Model 3车型，单车配套价值5000-6000元。

三花智控：公司是全球制冷控制元器件龙头，切入新能源车热管理领域。公司电子膨胀阀、四通换向阀、微通道换热器市占率全球第一、截止阀全球第二；汽车热膨胀阀市占率国内第一，全球第二。三花汽零为Model3独家供应7个热管理零件项目，带电磁阀的热力膨胀阀，电子膨胀阀、电子油泵、油冷器、水冷板、电池冷却器、压块，单车价值2000元。并且公司独家供应ModelS和X和电子膨胀阀，单车价值250元左右。

均胜电子：公司以汽车功能件起家，外购收购扩张版图。形成了完善的汽车安全系统产品格局。目前特斯拉收入占比1%，供应产品涵盖被动安全，车窗按键，BMS传感器，电池电路保护系统。

宏发股份：公司深耕继电器领域30余年，成为全球最大的继电器制造供应商。新能源汽车发展催生高压直流继电器需求，单车配备量多达8个。公司于2006年开始研发高压直流继电器产品，2018年，公司开始给特斯拉小批量供货，供应快充继电器，公司高压直流继电器在开发高端客户取得卓越成效，除在国内迅速占据40%份额外，获特斯拉主要供应商指定证书。

长信科技：公司是国内规模最大的ITO导电玻璃生产商。2015年开始与台湾承洺公司合作生产液晶仪表盘并供应于特斯拉，2017年公司全资收购承洺公司，承洺公司2016年度、2017年销售收入中的90%以上均来自于特斯拉，主要供应Model S & Model X中控屏模组，也是触控所需胶水的唯一代理商。

宁波华翔：公司主营汽车内外饰件、金属冲压件和汽车电子产品，主要客户有大众、通用等。2016年公司收购宁波劳伦斯（主营真木汽车内饰件及铝制汽车内饰件）100%股权进入特斯拉供应链，宁波劳伦斯为特斯拉的一级供应商，为其供应铝饰条，配套于ModelX和ModelS，2016年特斯拉收入约500万美元。

广东鸿图：公司是国内压铸件的龙头企业，2017年汽车类压铸件产品收入达63%，未来将持续受益于汽车轻量化趋势。公司于2014年10月与特斯拉签约，进入其供应链。2017年，公司成为特斯拉的一级供应商，供应特斯拉ModelS/X车型，主要供应支架类产品，单车价值约250元。

保隆科技：公司成立之初主营排气系统管件及气门嘴（占比62%），后逐渐拓展至汽车胎压监测系统（TPMS，占比24%）、轻量化结构件、智能驾驶系统等产品。公司TPMS业务前装市场客户有吉利、上汽通用、上汽乘用车等，将受益于2020年开始实施的乘用车强制搭载TPMS的国家标准。目前，公司为特斯拉提供TPMS产品，给ModelS提供少量售后维修件。

四维图新：公司是国内地图行业龙头，向ADAS和自动驾驶进军。公司是国内首家获导航地图制作资质的企业（目前仅13家），为领先的数字地图内容、车联网与动态交通信息服务、基于位置的大数据垂直应用服务的提供商之一。其拳头业务——地图业务，以国内60%的份额稳居垄断地位。2017年以来，公司收购杰发科技、入股中寰卫星与禾多科技，“高精度地图+芯片+算法+软件”的自动驾驶产业链全方位布局雏形已现。2014年底，公司与特斯拉达成合作，公司成为特斯拉中国的独家导航地图商。

中鼎股份：公司是车用非轮胎橡胶件行业龙头，新能源车业务快速增长。公司通过内生发展、外延并购（收购美国ACUSHNET/德国KACO/法国SOLYEM等）分别占据国内国际10%与3.84%的市场份额，营收位列全球非轮胎橡胶件企业第13位，国内第一。新能源车业务占比8.5%，获得核心密封技术，升级冷却管路总成供应商，直接受益于液冷系统渗透加速，获特斯拉、宁德时代订单认可。2018年公司公告称下属美国ACUSHNET成为特斯拉新能源车型电池冷却系统密封类产品的批量供应商。

文灿股份：公司主要从事铝合金精密压铸件的生产，用于中高档汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件等。公司前五大客户为大众（12.7%）、特斯拉（7.17%）、长城汽车（4.16%）、奔驰（3.92%）和蔚来汽车（0.42%）。公司2014年下半年与特斯拉建立合作，为其供应车身结构件产品，并于2015年开始大批量生产。

联创电子：公司以光学业务起步，也是国内最早进入触摸屏领域的企业之一，后逐渐向手机镜头和车载镜头市场拓展，并布局集成电路和智能穿戴业务，形成了光学（占13%）、触屏产品（45%）和集成电路（18%）三大业务格局。公司与Mobileye、NVIDIA和零部件巨头法雷奥在车载镜头领域展开合作，并于2018年通过Mobileye的认证，目前公司已为特斯拉批量供应车载镜头。

南山铝业：铝合金是汽车轻量化趋势下的首选材料，公司拥有完整的铝产品产业链，产品原主要面向轨道交通领域，2013年公司启动汽车板项目建设，2017年年产20万吨中厚板项目已经稳定生产，公司成为国内首家乘用车四门两盖铝板生产商。公司产品技术领先，已进入松下、三星、LG、ATL、宁德时代和比亚迪等的供应链，客户质地优异。2018年12月，公司与特斯拉签订协议，供应卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备，金额约4300万元。此外，公司汽车铝板单车用量价值在6000元以上。

安洁科技：公司主营业务为生产研发销售消费电子精密功能性器件、精密金属结构件等相关产品，随着公司与客户战略合作关系的进一步深化，公司配套的精密功能件和精密金属件产品种类在不断增加，配合客户提供的产品类型更加多样化。2017年公司成为特斯拉的供应商，为其 Powerwall 储能系统和 Model 3 供货。公司为 Model 3提供的产品分为传感器组件，和金属件产品，用于动力电池上所需的导电配件。供应的产品单车价值在千元左右。

三、纯电动的缺点

续航里程和充电不便是纯电动最大的吐槽点，这也是电动黑一直拿来说事的点。

这两点是客观存在，必须依靠科技进步才能解决，但即使新能源车从现在的1%提升到5%也是巨大的空间，也决定了未来的该产业链的成长性！