文|孫穎瑩
今日晚間9點30分，網易高級副總裁、網易有道CEO周楓在大洋彼岸的紐交所敲響了上市的鐘聲。這隻股票代號為“DAO”的中概股正式在美國登陸。晚上11點左右，有道正式開盤，開盤價為13.75美元，較17美元的發行價下跌19%。
網易公司創始人兼首席執行官丁磊在上市前答記者問時提到：上市對中國企業發展是一個正向的作用和價值，他也希望能夠給有道獨立上市的機會。從網易的經驗來說，丁磊提到上市也會使得公司治理更加規範化，而且更透明。
“無論如何，希望我們繼續盯住用戶做好的產品和服務；把眼光放長遠；不管怎樣，守護好我們創造價值的能力。”周楓在上市演講中提到對員工的希冀。
從10月1日向SEC遞交招股書，到今天敲鐘上市，網易有道用25天的速度證明著這家在線教育科技公司的進擊姿態。
搭建自有流量閉環，降低獲客成本
有道最核心的戰略是以有道精品課為載體的在線K12業務。
而在K12大班課競爭激烈的戰場，有道的優勢在於其為自己築起了一個自有流量池。
在有道的業務版圖中，以有道少兒啟蒙產品為主的學習APPs就承擔起為K12課程導流的關鍵作用，而以有道詞典筆為代表的智能硬件則圈起有道內部所有教學、工具產品，以及打通線上線下應用場景的流量閉環。
招股書顯示，截至2019年上半年，網易有道學習工具產品的MAU（平均月活躍用戶量）已經超過1億。
這一流量池的用戶引流作用的確在顯現。
招股書顯示，2017年，有道的營銷費用為1.36億元，佔總營收的29.9%；2018年，有道的營銷費用為1.23億元，佔總營收佔比為29.2%。佔比基本持平，值得注意的是，2018年正是有道提出All In K12、重推K12在線大班課的一年。
周楓也在上市前的採訪時對媒體透露，這個“轉化漏斗”的模式是已經跑通了的，並且每年有機流量到課程的轉化率都在改善。
儘管在2019年K12大班課40億暑期營銷大戰中，有道也參與了投放，但這個量級卻遠遠不及從一線參戰的程度。
根據招股書，2018年上半年，有道的營銷費用佔總營收佔比為28.8%，2019年上半年，營銷費用佔總營收佔比為33.9%，增幅不大。
“我們不是說為了數據來做這件事情，如果我們的內容能力、團隊能力可以達到服務用戶的程度，那我們就加快一些步伐，但我們不會說一味求規模以致於到服務不了用戶的程度。”網易有道副總裁、有道精品課負責人羅媛曾在多知採訪時表述。
羅媛也對K12在線大班課的前景充滿了期待。
“這一輪的投放使得以線下為主的教培行業改變了，大量的家長認識到原來還有線上這種途徑，但是我覺得目前家長還遠遠沒有形成說去選什麼樣品牌的一個狀態。”
2019年，有道將繼續All In K12，並繼續將其作為核心戰略。
將上市當作新學期的開始
今日紐約時間清晨，周楓在紐約寫下對有道全員的公開信。
信中，周楓提到：我們在互聯網浪潮中開始創業，100%以用戶為中心是我們的信條，這十三年來從來都沒有變過。值得慶幸的是，學習這個領域也足夠的廣闊和重要，使得我們可以不斷接受新的挑戰。
談及上市，周楓承認這意味著有道會變得更加公開透明，同時這意味著有道承擔的責任更多，面臨的挑戰和外界的拷問也會更多。
“在我看來也許變化的少，堅守不變的更多：無論如何，繼續盯住用戶做好的產品和服務；把眼光放長期不管怎樣，保護好我們創造價值的能力。”
顯然，有道基因中很明顯的以用戶為中心的認知，周楓將繼續一以貫之。
“我們存在的目的，就是為了empower我們的用戶，歸根結底，使得他們的學習更加輕鬆一些高效一些，從而成為他們實現自我的助推力。”周楓在公開信提到。
不過，作為一家在線教育公司而言，帶著“君子愛財取之有道”的含義賦名的有道，在上市開盤之際，也不得不面臨資本的壓力。
而且招股書也提到，網易有道2019上半年經營虧損為1.62億元，去年同期為8313.3萬元，同比擴大94.9%；淨虧損為1.68億元，去年同期為8275.1萬元，同比擴大103%。
對此，有道給出的盈利策略是：
繼續擴展在線課程，以增加付費學生人次和每付費學生人次的總帳單；
通過探索各種不同的獲利渠道來產生額外的收入，例如通過有道的交互式學習應用程序提供更多的付費內容以及智能設備的銷售；
進一步控制成本和費用。
不過，在線教育盈利路徑的跑通，並非易事。
但行好事，莫問前程，這是丁磊創業22年生涯裡很認同的一句中國老話，有道也在實踐。
“上市一定不是一家公司的巔峰時刻，它不過是比較成熟的融資渠道之一。我們也不會因為資本市場的短期波動而做決定，有道的決策仍然會著眼於長期，通過踐行有道使命，為用戶提供有價值的產品和服務，我相信這也將為長期與有道共同奮鬥的夥伴們創造最大價值。”周楓提到。（多知網 孫穎瑩）
點擊“閱讀原文”，查看周楓致全員公開信。
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