目前正是A股三季報密集披露期，已經有913家公司披露了三季報

，合計實現營業收入5.99萬億元，同比增長13.1%；合計實現淨利潤5776.59億元，同比增長20.65%。

今天我們主要對雷曼光電、民和股份和上峰水泥等三家公司進行三季報分析。

一、雷曼光電提升核心競爭力，不斷拓展業務範圍

三季度雷曼光電2019前三季度營業收入入6.89億元，同比增長30.88%；淨利潤4103萬元，較上年同期增長181.02%。

1、淨利潤同期增長遠高於營業收入。客觀來講雷曼光電淨利潤增長存在一定的“欺騙性”，其三季報中也有著重說明，淨利潤大幅增長的一個重要原因是因為固定資產的出售所致，並非業務增長。

2、基於COB技術的Micro LED產品具備超強競爭力。2018年雷曼光電推出了基於COB技術的Micro LED產品，該產品在穩定性、飽和度、一致性、對比度等各方面表現優異，可以廣泛應用於安防、教育、體育、國防等多個領域，在國內同行業中處於領先水平。其技術水平達到了索尼的黑彩晶、三星的The Wall的積水水平。

3、不斷拓展業務範圍是三季度業績增長的主要原因。

正是基於Micro LED系列產品的核心競爭力，帶動了LED屏各生產線的銷量。公司目前是中超聯賽首選

LED顯示屏光放供應商，更躋身到法甲、澳超、非洲杯等海外市場。其生產的COB高清顯示屏在新加坡某知名公司會議室中心正式投入使用，成為整個新加坡地區首塊COB高清顯示屏。公司成為2021年上海世俱杯指定合作單位。

加之，目前處於5G更新換代的風口，預計雷曼光電四季度以及2020年的業績還會穩定增長，中長線繼續看多。從技術面分析，股價由2018年10月的4.15元漲到現在的最高價9.20元，翻了2.2倍之多，短線來看有回調的可能。

二、民和股份藉助雞肉價格快速上漲，完成利潤暴漲8倍

三季度民和股份2019前三季度營業收入7.65億元，同比增長103.41%；淨利潤3.83億元，較上年同期增長800.74%。

1、民和股份的利潤暴漲8倍，理由簡單粗暴就是雞肉漲價。受非洲豬瘟影響，豬肉漲價明顯，同時豬肉儲量明顯不足。作為豬肉的重要替代品，雞產品價格快速攀升。以山東地區為例，雞苗10.92元/羽，同比上漲96.40%；肉毛雞5.67元/斤同比上漲30.65%；雞產品13680元/噸，同比上漲26.32%。

2、市盈率處於低位，仍有上漲空間。民和股份市盈率為31.34，雞肉板塊的市盈率為41.75，而雞肉板塊在同花順352個概念板塊中排名104，養殖業的市盈率87。可見民和股份市盈率低於雞肉板塊，而雞肉板塊市盈率有遠低於養殖業。因此雞肉板塊還有上漲空間，民和股份更是如此。

3、雞的養殖週期短，保證了資金週轉率。

雞的養殖週期一般為2個月，而豬的養殖週期一般為8個月，相比而言雞肉而言優勢更加明顯。

總之，雞肉價格上漲應該還會持續到2020年，同時雞的養殖和雞肉加工技術相對簡單。因此，雞肉板塊中線繼續看多為主。

三、上峰水泥新區域和新業務拓展，利潤穩步增長

三季度上峰水泥2019前三季度營業收入45.8億元，同比增長26.32%；淨利潤15.4億元，較上年同期增長67.76%。

1、立足主營業務，不斷拓展新區域。上峰水泥地處浙江省杭州市，其多年經營的核心市場在華東區域。近年其業務範圍沿長江而上，將業務範圍拓展至江蘇、安徽、江西、新疆等地。同時，公司將新區域重點放在潛力較大的西部區域和“一帶一路”。收購了寧夏大型水泥企業萌成建材65%的股權，同時吉爾吉斯項目投產。

2、延伸產業鏈，拓展新業務。上峰水泥新業務主要兩個方面，一是寧夏骨料項目，預計規模達到年產能1千萬噸以上；二是水泥窯協同處置環保業務，主要集中在寧夏區域的危廢、固廢、生活垃圾處理等業務，預計可以為公司營業收入帶來30%以上的增長。

總之，近年來國家大力推進供給側改革，為水泥行業的發展帶來了利好條件。加上公司本身不斷穩步拓展新區域、新業務，預計未來利潤可以穩步增長。因此，中長線可看多。