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溫氏食品集團股份有限公司（簡稱“溫氏股份”），今天是個特殊的日子，在資本市場它交出了養殖行業中的“頭一把交椅”，總市值落後牧原股份兩億人民幣。但這不能說明溫氏股份就不是一個出色的公司，況且市值的變化是瞬息萬變的。對公司本身來講，實體經營情況才是企業最真實一面。
那麼，溫氏股份到底是一個什麼樣的企業，是如何做到千億市值的呢？
豬雞雙主業養殖航母
公司是我國生豬、黃雞雙龍頭企業。主要業務為肉雞、 肉豬的養殖和銷售，主要產品為商品肉雞和商品肉豬。公司經過30多年 的發展，目前已成為中國最大的養殖公司。公司已在全國20多個省（市、自治區）擁有262家控股公司、5.54萬戶 合作家庭農場、5萬多名員工。這些數據告訴我們千億溫氏食品背後有著強大商業體系。
“溫氏模式”是關鍵所在
溫氏股份的核心是“溫氏模式”，“溫氏模式”最具特色的地方在於：“公司+農戶（家庭農場）”的合作模式。依靠該模式能夠有效的化解經營風險，並在低成本、償債能力強，現金存流量較為良好等優勢下，在豬週期下行階段，能應對行業及市場壓力。另外，公司採取穩健的出欄擴增方案，憑藉不斷擴大“公司+農戶（家庭農場）”的合作模式，結合公司較為完善的管理體系，以及相對充足的現金存欄，有實現穩步擴張。
豬週期與非洲豬瘟的“東風”
不得不說溫氏股份的千億市值，憑藉了資本市場的東風，而這種東風的背後非洲豬瘟與豬週期疊加下的豬肉漲價預期！2019年一年時間裡溫氏股份股價上漲51%，在目前豬肉價格繼續上行的背景下，預計溫氏股份股價還有新高出現。
總之，千億溫氏食品是其獨特的經營模式與資本市場的合力共同營造的。千億市值在豬週期背景下是否有資本市場“注水”的嫌疑，當浪潮退去，我們才能看到......
滬深兩市
溫氏股份，一直在跟蹤這支股票，現在的市值已經2155億了，已經遠遠的超過千億。截止2019年第三季度，營業收入483億，因此，問題裡的“千億溫氏”不知道指什麼？
1.溫氏食品集團股份有限公司（簡稱“溫氏股份”），創立於1983年，現已發展成一家以畜禽養殖為主業、配套相關業務的跨地區現代農牧企業集團。2015年11月2日，溫氏股份在深交所掛牌上市（股票代碼：300498）；
2.公司發展到現在規模，主要原因：一是技術創新，與大學合作，給公司儲備發展所必須的技術、人才和管理能力；二是發展模式創新，公司成立之初就與農戶建立了“風險共擔，利益共享”機制，確保公司快速擴張的同時，做到了成本可控；第三，最重要的是資本驅動，公司進去資本市場後，發展進入快車道。尤其今年趕上了國內豬肉價格上漲，號稱“二師兄”的公司業績市值齊飛也是理所當然的事情。
坡上的
1983年，它僅是一家名不見經傳的鄉鎮企業，30多年過去，如今它是年營收500多億、 市值超千億的中國畜牧業領軍者。
它是廣東溫氏集團，中國最會養豬、養雞的企業，獨創了令業界稱奇的“溫氏模式”。
大多數人恐怕想不到，作為一家養殖企業，溫氏居然是國家高新技術企業，有學者甚至 評價“中國最好的企業，除了華為，還有溫氏”。
傳奇的“溫氏模式”有何秘訣？一家傳統企業如何做出高科技利潤？
1.發展概況
1983年，溫北英先生創立了溫氏公司。
當時，中國剛剛改革開放不久，溫北英先生是國有企業的一名公職人員，他所在的食品 公司鼓勵員工停薪留職。溫北英先生響應號召，作為一名核心人物，聯合周邊的親朋好 友共7戶人家湊集了8000元，一起創立了一個小鄉鎮企業。
1993年，成立溫氏集團； 2015年，合併大華農（2011年上市），實現整體上市。
2.產業結構
溫氏的組織架構是比較完善的，按照國家對上市公司的要求和規範進行設計。
溫氏主業非常突出，當前有兩大業務：一是養豬，佔比63%；二是養雞（包括部分水禽 ，更確切地說是禽），佔比31%。其他業務配套加在一起起來，構成了2017年557億元 的銷售收入，總資產是490億元。
2017年，總銷售額下跌，是因為一季度遭受了非常嚴重的流感事件的衝擊，同時，豬價 有大幅度的殺跌，雖然總產量是增長的，但是價格影響非常大。2018年，估計會恢復增 長。
溫氏養的雞是土雞，現在叫國雞。當前，溫氏肉雞業務有7.76億的規模，為全國最大。 2012年最高，共有8.6億隻。
2018年，溫氏的豬產量還會快速地增長。不會因為當前的售價較低就放慢腳步。肉豬方 面，主體上是三元雜和四元雜為主，也有一些瘦型豬。
水禽方面，共有3000多萬隻。先養的是番鴨，現在正組建專業團隊，在水平方面發力， 未來幾年可能會有較快的增長。
還有一些配套的設備，是為我們自己配套的，也有外銷的一些業務，也供市場。另外， 溫氏是廣東省最大的奶牛養殖企業，也有一個加工廠。
還有雞的屠宰加工，佔香港市場30%多的比例還有一個配套業務是動物保健品業務，大 概有十六七億產值。
溫氏最近做的是生鮮連鎖，170多家門店，打通了產業鏈的下游。原來溫氏基本沒有做 下游，現在全力以赴做這事，在深圳、廣州都有門店，希望把產業鏈延伸下去。
2017年，溫氏在廣東省企業500強中排名第28，在廣東民營企業100強中排名第12。
3.溫氏的四個發展驅動
溫氏這麼多年的發展靠什麼？靠三個驅動力：第一個是模式驅動，第二個是技術驅動， 第三個是文化驅動。最近我們提出第四驅動力——資本驅動。
（1）模式驅動。溫氏採用公司+家庭農場的模式實現發展，對各方來說都是一種雙贏， 特別是現在中央精準扶貧，希望大企業帶動農民發展，而不是代替農民發展。溫氏根據 國家的要求，發展上一直採用公司+農場（農戶）的模式，得到多方認同。現在幾乎每 個月、每個星期都有地方政府來招商，溫氏的發展機遇是不缺的。很多地方不歡迎養豬 企業，但溫氏特別受歡迎。現在，家庭農場有5.54萬戶。2016年，家庭農場收入79億 元，戶均十三四萬的收入。模式方面，溫氏還強調機械化、專業化與規模化的生產。
（2）技術驅動。現在，溫氏有68位博士，530多位碩士，本科以上的員工佔10%左右， 自身的技術力量不錯。但如果每項技術都靠自己原創去做，也是很難的，必須要充分借 力。溫氏最開始是跟華南農大進行技術合作，現在還有十多位老師在溫氏工作，好幾位 老師已成為集團的高管。除了跟華農合作，還跟其他各方面院校尤其是農業院校有合作 ，這種合作使得溫氏能獲得外面源源不斷的技術支持。同時，這種產學研合作模式得到 了教育部非常大的認同，獲得了相關的產學研合作的榮譽。
在技術方面，溫氏在7年前就提出要把環保打造成核心競爭優勢。這兩年溫氏為什麼能 賺錢？因為人家拆得差不多了，我們基本上沒拆。當時溫氏先知先覺，沒有逃避環保責 任，把它變成一個機遇。當然，環保也不是說做就能做的，必須要有技術支撐，沒有技 術支撐的話，投多少錢上去都是沒用的。這幾年，溫氏在環保上做得比較好，在技術上 基本是成熟的，接下來就是要一代代地改進。
在管理方面，溫氏利用計算機技術、用網絡進行管理。現在正在提出另外一個競爭力— —希望通過5年左右時間，把互聯網+技術打造成為溫氏的核心競爭優勢。為什麼這樣提 ？5年之後，環保優勢可能沒有那麼明顯了，取而代之的可能是提升效率、改變整個流 程，用信息化去改變，贏得未來的競爭。所以現在溫氏花很大的投入打造互聯網+的技 術持續投入，這是溫氏的信息化優勢。
（3）文化驅動。溫氏很強調企業文化，股東會、董事會也很規範。文化有什麼好處？ 能夠把農戶、員工、股東、客戶、社會組織起來，通過整體利益合理的分配，使得這些 主體支持企業的發展。特別是股東、員工，在企業發展過程當中獲得合理的收益，向心 力很強，一致行動，非常團結。5萬多戶農民，對收益總體上是比較滿意的，所以現在 發展農戶不是特別難。
溫氏積極履行社會責任，每年都捐錢，扶貧幫困助學。現在溫氏最大的社會責任是協助 政府精準扶貧，在全國各地廣泛用模式來實現溫氏的社會責任。
（4）最近我們提出的第四個驅動力是資本驅動力，希望跟國內優秀的同行企業共同發 展，跟大企業聯合打造一個生態圈，通過資本實現發展。因為溫氏上市之後，資產負債 率是很低的，只有30%，壓力是很輕的，屬於輕資產。所以希望發揮資本的優勢，這一 點是今後努力的方向。
一是參觀了溫氏封閉式種雞廠，覺得溫氏很重視研發新良種，對研發是真投入；
二是溫氏企業+農戶模式很成功，那時在新興縣公路兩旁，可看到一排整齊的雞舍，溫 氏有效地將農民組織起來共創共享；
三是溫氏搞全員持股，那時有幾百個股東，華南農業大學許多教授都持有溫氏股份，那 時就感覺溫氏這個企業與眾不同，了不起，將來必成大業。及至這幾年借諮詢服務的機 會，開始深入研究溫氏的獨特成功之道，對溫氏人和溫氏企業更加心存敬意，所以我還 專門寫了一遍文章《中國最好的企業還有溫氏》。我覺得，溫氏的獨特性及與眾不同體 現在以下幾個方面：
（1）新興縣是禪宗六祖慧能故里，是中國式佛教思想的發源地，這個地方是有深厚禪 文化底蘊的，溫氏的創始人溫北英創業伊始就能提出齊創共享的價值觀，我覺得跟這塊 文化土壤的滋養是密不可分的。禪倡導“明心見性”“佛在我心”，修行不必拘泥於繁 瑣的形式，處處都是禪，工作場就是道場，奉行簡單、自然、極致、務實的生存法則。
給溫氏做項目的時候，深感和溫氏人打交道不復雜，單刀直入，溫氏人很簡單、很質樸 ，但做事很務實，很認真，將事情做到位，做到極致，這符合禪意。溫氏能夠把產品做 到極致，把養豬養雞做到極致，這確實是有文化底蘊的。
（2）溫氏是個傳統企業但不傳統，本質上是一家高科技企業。為什麼這麼講？從1992 年開始，溫氏就邀請華南農業大學動科系技術入股，有一批教授在這任職。雖然華為是 直接用現金投入技術創新，但是溫氏用股份投入技術創新，算起來代價也不低，實際上 也是在加大對技術創新的投入，使得溫氏真正有自己創新的良種雞、良種豬，這在中國 也是獨特的。因為其它企業的種雞種豬基本都是國外品牌，只有溫氏在全球有自己的溫 氏雞、溫氏豬。
（3）溫氏重視知識與人才，在人才上舍得投入，捨得分享。溫氏在中國企業最早推行 全員持股與利益共享機制，上市前有六千八百多個股東，溫氏四兄妹加起來的股份只有 百分之十幾，通過利益共享機制吸納和凝聚了一大批人才到這山溝溝裡來創業。
（4）與農民建立了信用承諾關係，通過企業+農戶模式，將分散的農民有效地組織起來 。企業+農戶的模式並不是溫氏首創，上世紀八十年代泰國的正大集團就首創了這種模 式，後來褚時健在菸草行業也首推企業+農戶模式，我和施煒老師於1995年也在山東六 和集團推萬戶養殖致富示範工程，但只有溫氏做得最長久、最徹底，跟農民關係最鐵、 最有效。
為什麼溫氏的企業+農戶模式能成功？關鍵一點是什麼？是對農民講信用，承諾的說到 做到，比如遇到禽流感，1997～1998年發生禽流感，補貼了2.8億給農民，2004～2005 年，因為遇到了禽流感H7N9，養雞戶損失慘重。為了扶植養雞戶，溫氏把在養豬上賺到 的44億拿出來，補貼了36億給養雞農戶，使養殖戶只要跟溫氏幹，可免天災之禍。
這一點其它企業很難做得到。一般企業做不到，真到了生死攸關的關頭還是先顧自己， 所以我覺得溫氏跟養殖戶的這種感情、這種信心、這種信任承諾機制，是中國企業最缺 的。溫氏在利益面前、在關鍵時刻講承諾，信任承諾關係就建立起來了，農民就願意跟 著溫氏幹。
（5）溫氏的模式是平臺化管理+分佈式生產。溫氏的組織管理模式就是現在基於互聯網 的主流範式：平臺化+分佈式作業。
1990年代起，溫氏就開始做信息化，在一個信息平臺上實現統一的良種、統一的飼料、 統一的信息化、統一的銷售平臺。通過互聯網的連接將56000個農場聯接在一個平臺上 實現分佈式作業，這實際上是互聯網的組織模式，叫平臺化+分佈式，只是現在還沒有 形成生態化。
下一步，要考慮如何來打造、構建整個產業生態優勢，包括生鮮、食品、跟資本合作， 形成整個供應鏈的產業生態，現在還沒有達到，但已經有了生態化的戰略的部署。平臺 +分佈式+生態，是未來互聯網的三個最核心的特點。現在，溫氏在前兩項中是中國養殖 企業做得最好的，分佈式解決了養殖場責任心的問題，真要自己建56000個家庭農場的 話，太分散，職業經理人隊伍沒法解決。但如果農場是農戶自己的，那就解決了責任心 的問題。集約化的管理有集約化、規模化的優勢，統一飼料、統一良種、統一標準化養 殖，再統一銷售，解決了規模和活力的問題，企業完全自己建養殖場，一是資金投入壓 力大，二是難以解決責任心的問題。
我認為溫氏更結合中國實際，更接地氣，輕資產，解決責任心問題，不與農民爭利，這 是溫氏很大的一個特點。
（6）溫氏兩任董事長都尤其關注環保問題，是有眼光的，因為在十年以前先知先覺就 看到了中國未來對環保的要求，溫氏趕上了這一輪環保紅利。其它的豬場雞場關了，溫 氏提前改造，是因為他們敏銳地提前看到中國農村的汙染是個最大的問題。所以，溫氏 在環保技術上是行業裡面領先的，一個是良種，一個是環保技術，還有一個是養殖設備 技術。養殖設備的建設速度非常快，模塊化、標準化，從模式上來講，確實溫氏模式是 值得研究的。但是我認為，溫氏模式不在於創新，在於真正基於信任承諾關係，把模式 真正界定清楚。
（7）文化驅動。溫氏人很質樸，打交道很簡單，沒有什麼疙疙瘩瘩，這是我跟溫氏人 打交道時很重要的感受。很多問題是單刀直入，有問題談問題，不遮遮掩掩，溫總很低 調務實，沒什麼架子，不像有的企業家架子太大。溫氏的淳樸作風，是與眾不同的。
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看你們問答，真累，連牧原這種小癟三，都千億超過溫氏了，你還問溫氏為啥千億？對比牧原，溫氏2000億都算低估。
