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本文為“港幣”系列 第 一 部分

格物者說：1841年英軍對香港的殖民入侵，徹底改變了香港的貨幣史進程，使得香港貨幣史從中國貨幣史中分流而出，獨成一支，自成特色。

在1841年英軍佔領香港島之前，香港是中國領土的一部分，統一於中國古代封建王朝政權，因而，香港流通的貨幣，和內地是一樣的，貨幣體系是一體化的。當時清王朝推行的是“銀兩本位制”（白銀為本位幣，無固定的形制或重量，銀錠、銀塊、銀或碎銀皆可，按“兩”稱重使用，“兩”既是重量單位，也是貨幣單位），同時以銅錢為輔助貨幣（銅錢為圓形方孔，由朝廷規定重量和成色標準，一枚銅錢即一文錢，“文”是貨幣單位）。因而，香港主要的流通貨幣也是銀兩和銅錢，銀兩和銅錢的比價不是固定不變的，而是隨銀、銅的市價而波動的。

1840年，中英因鴉片貿易爭端（英國商人對華大量輸出鴉片，荼毒中國民眾，清政府派遣林則徐前往廣東開展禁菸運動，引發英國商人不滿），爆發第一次鴉片戰爭。在雙方交戰中，

英軍於1841年1月26日佔領了香港島。這次戰爭最終以清軍戰敗妥協而告終，1842年8月中英簽訂《南京條約》，將香港島割讓給英國。之後，英國又通過不平等條約佔領了九龍和新界（1860年《北京條約》、1898年《中英展拓香港界址專條》），使得整個香港地區淪為英國的殖民地。

1841年英軍對香港的霸佔，不僅改變了香港的主權屬性，也改變了香港的貨幣史歷程。殖民者的入侵，打破了香港內嵌於整個中國版圖的一體化局面，使得香港貨幣史從中國貨幣史中分流而出，獨成一支，衍生出了“港元”。

被殖民初期：幣制混亂的銀本位

在1841年1月英軍佔領香港島之時，香港島的貨幣流通主要分兩大類：中國（清朝）的銀兩和銅錢，在流通中佔主體；各種外國銀元，在流通中佔次要。

由於香港島比鄰廣州，而廣州又是清朝對外通商的重要港口，因而香港島的經濟和貨幣也自然深受外貿港口的影響，當時的外國貨幣（銀元）從廣州進入中國內地，有一部分就流入了香港島。這些外國銀元中，包括西班牙銀元（ “本洋”），墨西哥銀元（“鷹洋”），東印度公司盧比銀元（英國東印度公司統治印度期間所發行的印度貨幣），還有日本、美國的銀元。

▼圖：香港被殖民初期的主要流通貨幣。當時清朝將外國人稱為洋人，因而外國的貨幣被稱為“洋錢”，墨西哥“鷹洋”和西班牙“本洋”正是中國人對外國貨幣的稱呼。墨西哥在獨立前是西班牙的殖民地，為西班牙人鑄造銀元，1824年墨西哥獨立建立共和國，於是開始自行鑄造銀元，即墨西哥銀元。“鷹洋”和“本洋”在重量和成色上都是一樣的，只是幣面圖案不一樣。圖片來源於網絡，經過整理。

雖然被殖民初期，香港島幣制處於混亂無序狀態，不過依然是保持銀本位制（無論是銀兩還是銀元，都是白銀鑄幣，所以都是銀本位）。

英軍佔領香港島後，試圖想把英國的貨幣制度“複製”到香港。當時英國駐華商務總監Charles Elliot宣佈，以英鎊金幣為法定貨幣，取代其他各種貨幣，廢除原先已實行了數個世紀的銀本位（1816年英國正式實行金本位制，英國的貨幣流通以金幣為本位幣，英鎊即指英國金幣，並非指英鎊紙幣，Charles Elliot試圖以英國金幣取代香港島其他金屬鑄幣，以“英鎊/Pound”來統一貨幣單位）。更多閱讀：

不過，這項命令實際無法推行，因為香港島的當地居民本身就是中國人，他們與廣州的經濟聯繫密切，他們已長期習慣使用白銀交易，而且香港島也不可能與內地切斷經濟聯繫、自我封閉。因而，Elliot試圖以英鎊金幣，取代白銀的做法，根本無法推行。所以，白銀繼續主導著香港島的貨幣流通。

鑑於英鎊金本位在香港島“複製推行”失敗，1842年3月和4月，英方對華的全權代表Henry Pottinger先後兩次發佈公告宣佈：

凡是當時在香港島流通的貨幣（包括清朝銀兩和銅錢、各種外國銀元），都為香港島的法定紙幣，都可繼續流通；一切港英政府賬目款項及商業貿易均以墨西哥銀元（鷹洋）為支付標準；不過，港英政府在財會記賬時仍用“英鎊/Pound”為貨幣單位記賬，且規定，1 Pound =5枚墨西哥銀元，1枚墨西哥銀元=2.25枚印度盧比銀元=1200枚中國銅錢，記賬時，無論銀兩還是銀元，都需要折算為Pound。

▼圖：Henry Pottinger，中文名：璞鼎查。第一次鴉片戰爭中，英方的主要負責人和指揮者，也是迫使中方簽署《南京條約》的英方代表，在香港島被佔領初期，他是英國對華的全權代表，他於1843年6月正式成為香港首任總督，1844年5月離任。圖片來源：WIKI百科。

1842年8月《南京條約》簽訂後，香港島正式成為英國的殖民地。兩個月後，Henry Pottinger宣佈香港島開埠通商，使香港島成為一個貿易港（主要是轉口貿易，英國對華貿易的中轉站）。開埠通商後，外商湧入，外國貨幣也大量流入香港島。形制固定、有標準重量和成色的銀元，相比於無固定的形制或重量的銀兩，不僅易於攜帶、也易於鑑定成色、衡量價值，使用起來明顯更加方便，因而十分受歡迎。很快，外國銀元就在香港島普及開來，並佔據貨幣流通的主體。

外國銀元中，最受歡迎的是墨西哥銀元（鷹洋），因其成色穩定可靠、規格形制重量統一、容易辨認真偽，還易於折算為銀兩、也易於折算為“Pound”記賬，而且，港英政府還將其作為一切港英政府賬目款項及商業貿易的支付標準。墨西哥銀元逐漸成為公認的最受歡迎、最受信任的銀元，也成為香港島被殖民初期事實上的本位貨幣。

1845年5月時，英維多利亞女王又頒發公告，試圖再次將英國的貨幣制度“複製”到香港去，但同樣又遭到失敗，香港居民依然習慣用外國銀元，尤其是墨西哥銀元。

港元的誕生

在港英政府堅持以“Pound”記賬二十多年後，最終於1862年7月1日宣佈，不再以“Pound”為記賬單位，改用銀元的“圓”作為貨幣單位記賬。這標誌著，港英政府完全放棄了在香港推行英國的貨幣制度，並正式確立了以墨西哥銀元為主、以“圓”為貨幣單位的銀元本位制。

緊接著1863年，港英政府又宣佈，墨西哥銀元為唯一可用於向政府繳納款項的貨幣。不過，當時墨西哥銀元出現了供求不足的情況（香港與內地貿易活動增加，都需以墨西哥銀元交易結算），其幣值一度走高。

時任香港總督羅便臣對此也早有察覺，於是決定從1863年開始港英政府自己發行金屬鑄幣，以滿足貨幣供應，香港本土的貨幣史由此開端（此前的各種金屬鑄幣，均不是在香港本土發行的，都是外來貨幣）。

▼圖：Hercules George Robert Robinson，中文名：羅便臣爵士。在1859年9月出任第五任香港總督，時年僅三十五歲，成為香港被殖民史上最年輕的總督，1865年3月任滿離港。圖片來源：National Portrait Gallery/UK。

根據羅便臣的決定，港英政府自己發行的貨幣有：基本單位貨幣（“香港壹圓”銀元，即面額1元）和輔幣（面額小於1元的金屬鑄幣，有銀幣和銅幣）。

由於當時香港還沒有自己的鑄幣廠，因而港英政府先委託英國倫敦的皇家鑄幣廠（the Royal Mint），鑄造了“香港一文”銅幣、“香港一仙”銅幣和“香港一毫”銀幣三種輔幣。

1864年香港開始建立自己的造幣廠，廠址位於銅鑼灣加寧街，到1866年5月完工，開始鑄幣。這家造幣廠維持了20個月後被迫倒閉（1868年4月關閉），在運行生產期間，該造幣廠先後鑄造了“香港五仙”、“ 香港一毫”、“ 香港貳毫”、” 香港五毫”、“ 香港壹圓”共五種銀幣，總計2018054枚，並還鑄造有“香港一文”、“ 香港一仙”銅幣。

▼圖：1863-1868年間港英政府自行鑄造（或委託鑄造）的金屬鑄幣，是最早的一批港幣。每枚鑄幣上都刻有中文面額和對應的英文面額， “壹圓”對應“one Dollar”， “一仙”對應“one cent”，“一毫”對應“ten cents”，“一文”對應“one mil”，兌換關係為：1圓=10毫=100仙=1000文。圖片來源於網絡，經過整理。

以上這些是最早的一批港幣，標誌著港幣的問世。同時，香港本土的貨幣單位正式形成“圓、毫、仙、文”四級十進制 ，“圓”為基本貨幣單位，“毫、仙、文”均為輔助貨幣單位。另外，“香港壹圓”是基本單位貨幣（本位幣），由白銀鑄造，“圓”對應“Dollar”，港元即“Hong Kong Dollar”，這一稱呼源自於英國人對墨西哥銀元的稱呼“Mexican dollar”，而“Mexican dollar”又源自“Spanish dollar”（墨西哥曾是西班牙殖民地，西班牙銀元在17和18世紀時在全球通行，對許多被殖民地區的幣制都有影響），所以，“港元”名稱及其貨幣單位“圓”，都是從外國銀元中引用過來的，並非本土自創，也未受“英鎊/Pound”影響。

至此，香港本土的獨立貨幣體系正式成型，“港元”一詞也正是開始使用，香港本土以“圓”為貨幣單位的銀元本位制時代開啟。

香港的造幣廠倒閉後，香港本土不再生產港幣，隨後幾年市場的港幣供應處於斷絕狀態，為了解決此問題，港英政府採取了多種措施：1872年，港英政府授權匯豐銀行發行面值“壹圓”的紙鈔（與“香港壹圓”銀幣等值，可兌換），試圖以紙鈔代替銀幣流通；同年，港英政府委託英國伯明罕希頓父子公司，為香港鑄造各種金屬輔幣（面額“壹圓”以下）；1873和1874年又分別引進美國和日本的遠東貿易銀元。

▼圖：1872年由香港上海匯理銀行（即匯豐銀行）發行的面值為“one dollar”（壹圓，“員”通“圓”）的港鈔，此後一直到1935年，匯豐銀行一直在發行“壹圓”港鈔。圖片來源：AntiqueMoney.com

到1895年時，英國在印度鑄造了遠東貿易銀元（British Trade Dollar），港英政府隨即將其引入香港，並將其列為香港的法定貨幣。香港造幣廠倒閉後，“香港壹圓”銀幣沒有新的供應來源，逐漸在流通中消失，而英國貿易銀元被引入後，其重要性明顯上升

。在1895-1935年期間，英國貿易銀元佔據著非常重要的地位，幾乎是“香港壹圓”銀幣的替代品。

由於“壹圓”紙鈔的發行、各種金屬輔幣持續鑄造供應、再加上英國貿易銀元的持續流入，港英政府決定不再依賴外國金屬鑄幣。1912年，港英政府頒佈法令，除英國貿易銀元依然作為香港的法定貨幣流通之外，禁止輸入和使用各種外國金屬鑄幣。此後，香港的貨幣流通，只有三類：匯豐銀行“壹圓”紙鈔、英國貿易銀元、各種金屬輔幣（銀、銅、合金），直到1935年幣制改革才有新變化。

香港的紙鈔

香港本土最早的紙鈔，並非匯豐銀行自1872年始發的“壹圓”紙鈔，而是1846年由東藩匯理銀行印刷發行的一批紙鈔。

東藩匯理銀行(Oriental Bank)的前身是1842年在印度孟買成立的西印度銀行（Bank of Western India），是一家英資銀行。1845年，西印度銀行將總部遷至英國倫敦，並改名為“The Oriental Bank”，同年並在香港等地設立分行。

東藩匯理銀行作為一傢俬營商業銀行，是香港歷史上的第一家銀行，也是首家在香港發行紙鈔的銀行。1846年，東藩匯理銀行在香港發行了最早的一批紙鈔

，面值有“five dollars”（5圓）、“ twenty-five dollars”（25圓）、“ fifty dollars”（50圓）、“ one hundred dollars”（100圓）四種面值，香港本土紙幣由此拉開序幕。

當時東藩匯理銀行發行紙鈔，是該行自身的商業行為，並沒有獲得港英政府的授權或法律認可（港英政府採取自由放任的態度），因而該行的紙鈔並不是法定貨幣（非強制流通，可拒收）。東藩匯理銀行以吸收儲戶銀元作為準備金，並等值發行紙鈔，紙鈔實際上是一種銀元存款票據，代替銀元流通（相當於銀元代用券）；紙鈔的持有者，隨時可憑此向該行兌換等值的銀元，若該行無法兌現或倒閉，則紙鈔持有者只能自認損失。

1851年8月，東藩匯理銀行獲得了英王頒發的“皇家特許狀”（Royal charter），取得發行紙鈔的特權，這意味著該行發行的紙鈔，實際上獲得了港英政府的認可，該行發行的紙鈔實際成為香港的法定貨幣（名義上仍非法定貨幣）。從此以後，東藩匯理銀行紙鈔，被廣泛流通使用，成為香港商貿活動及日常生活中的通行貨幣，而且，紙鈔的發行，也有效解決了一段時期內金屬鑄幣供應不足的問題（1863年港英政府才開始發行自己的金屬鑄幣）。

▼圖：1866年香港的東藩匯理銀行發行的 “Five Dollars”（五圓，“員”通“圓”）港鈔，持有者可向東藩匯理銀行等值兌換為五圓香港銀元。圖片來源：香港金管局官網。

東藩匯理銀行進入香港之後，陸續又有其他商業銀行在香港成立，由於港英政府的放任自由態度，各家銀行也各自發行自己的紙鈔，同樣也是以銀元為準備金，紙鈔持有者可向對應的發鈔行兌換銀元。

在1845年到1895年間，香港共有八家商業銀行發行過紙鈔，港英政府對這些銀行發鈔的基本要求是：銀行發行紙鈔的面額必須是5圓或5的倍數；但匯豐銀行於1872年始發的“壹圓”紙鈔除外（因獲香港總督的特別授權）。另外，對於獲得授權的銀行，要求其發鈔額不得超過其實收股本額，並須至少有相等於發鈔額1/3的白銀庫存為準備金。

▼圖：1845-1895年間，香港發行過紙鈔的銀行。這八家銀行中，大致分為兩類：一類是有授權的銀行，即獲得“皇家特許狀”或者由港英政府專門法例授權的銀行。另一類是無授權銀行，這類銀行發鈔沒任何限制要求。製圖丨格物·資本。

1895年港英政府頒佈《發行銀行鈔票條例》，明確規定：只有獲得英國政府皇家特許狀的銀行，或由港英政府專門法例授權的銀行，才有權發行鈔票。因而，在該條例頒佈後，有權發鈔的銀行就只有兩家銀行了——渣打銀行和匯豐銀行，其餘的要麼早已關閉，要麼早已停止發鈔，或被禁止發鈔（中華匯理銀行）。

後來1911年12月，港英政府又專門頒佈了《有利銀行發行鈔票條例》，重新授予有利銀行發鈔權，於是，發鈔銀行又變成三家：有利、渣打、匯豐。緊接著1913年8月，港英政府又頒佈了《外國鈔票條例》，規定“凡非匯豐銀行、渣打銀行、有利銀行發行的鈔票，一律禁止流通”，以此保護這三家商業銀行在香港的發鈔壟斷權。

1895年後發行的鈔票，依然沿用以前慣例，面值必須是5圓或5的倍數（匯豐銀行“壹圓”紙鈔除外）；同時，有利、渣打、匯豐三家發鈔行，其發鈔額不得超過其實收股本額；渣打和匯豐銀行須至少有相等於發鈔額1/3的白銀庫存為準備金，而有利銀行則須以100%的白銀庫存為發鈔準備金。

▼圖：印度新金山中國渣打銀行（即渣打銀行）於1911年發行的“ten dollars”（拾圓）港鈔。圖片來源：AntiqueMoney.com

▼圖：1921年香港上海匯豐銀行發行的“ten dollars”（拾圓）港鈔。圖片來源：AntiqueMoney.com

▼圖：1924年香港有利銀行發行的“Fifty Dollars”（伍拾圓）港鈔。圖片來源：AntiqueMoney.com

儘管這三家銀行都是私營商業銀行，但毫無疑問，其發行的港鈔事實已成為香港的法定貨幣（名義上仍非法定貨幣），通行於市面。

另外，隨著香港商貿的發展，金屬鑄幣供應明顯跟不上貨幣需求的擴張，銀行的紙鈔發行量也逐步增加，尤其是在1895年《發行銀行鈔票條例》頒佈後，發鈔量急劇增加。據史料記載，香港流通中的紙鈔在1867年為140萬港元，到1881年時為370萬港元，1895年時又增至700萬港元，1934年時達15400萬港元（1935年幣制改革之前）。

總結而言，從1841年香港島被侵佔到1935年香港幣制改革，這近一百年裡，香港的貨幣體系經歷了幾大明顯變化或有一些明顯特徵：

一，帶有鮮明的被殖民特徵，早期外國銀元通行，中國（清朝）的銀兩和銅錢被排擠，港英政府後根據外國銀元來確立了香港本土的銀元本位制，“港元”名稱和其貨幣單位“圓”都來源於外國銀幣；

二，並未受宗主國英國的貨幣制度——英鎊金本位的影響，而且當時國際上金本位是主流（歐美等主要國家均實行金本位），香港卻依然保留著銀本位，這取決於香港與（清朝）內地的緊密經貿聯繫，內地的銀本位對香港產生了強大的同化力；

三，香港本土紙鈔（1846年）早於本土金屬鑄幣而產生（1863年），且在1935年幣制改革之前，各銀行發行的港鈔，均是以銀元為本位（可隨時兌現銀元），即便這些紙鈔在名義上並非法定貨幣，但依然暢行流通，履行著貨幣的功能；

四，從1846到1935年間，港鈔一直都由多家商業銀行分散發行，並非由港英政府發行，港英政府只是指導者和監督者，這種發行習慣一直影響至今，目前港鈔的發行權依然是分散的，由三家商業銀行（匯豐銀行、渣打銀行和中國銀行）和香港金管局共同負責發行，這和現代全球普遍推行的“中央銀行獨家壟斷髮鈔權”相比，顯得獨樹一幟、尤為特別。

未完待續。。。

《香港貨幣（1841-1997）》，武為群，中國金融出版社，2006.2

香港貨幣發行制度的演變，黃小慧，南方金融，1984年第4期

香港貨幣-貨幣的演變，香港金融管理局官網

殖民時期香港貨幣:發行主體多錢幣流通混亂，中國錢幣博物館，2016/5/6

香港印鈔史（一），餘鴻建，大中華印藝網，印藝第299期（2008年11月）

Oriental Bank Corporation – HK’s first note issuing institution 1847，Hugh Farmer，industrialhistoryhk.org ，2015/12/20