渝農商行,實現市場化選擇的歷史性突破

渝農商行於今日在上交所主板上市,發行價格7.36元/股,發行市盈率9.3倍。上市首日開盤漲停,被臨時停牌。隨後盤中打開漲停,截至午市收盤,股價為9.87元/股,較發行價漲幅達34.1%,換手率達23.65%,成交額達25.45億元。

渝農商行首日股價表現,充分反映了市場化選擇的結果:

——流通盤比較大:渝農商行此次公開發行股票為1,357,000,000股,其中網下發行股票中70%鎖定、30%流通,網上發行股票均為流通股。最終網上發行股票、網下發行無鎖定股票共計佔總發行數量的81%,流通股數較多,流通盤比較大。

——IPO發行估值相對公允:渝農商行本次發行市盈率為9.3倍,與近年來銀行股A股IPO發行的平均市盈率9.9倍基本一致。目前A股上市銀行的平均2019年半年報市淨率為1.0倍,中小銀行的平均為1.1倍,渝農商行目前股價對應市淨率1.3x。在眾多已上市的中小銀行中,渝農商行在規模、盈利能力、資產質量等方面,均具有明顯優勢,上市後二級市場估值高於可比公司也較為合理。

市場化定價的選擇結果,經受市場化定價的二次考驗:渝農商行此次IPO積極進行了市場化定價探索,上市首日開板後,截至午市收盤,股價較發行價漲幅達34.1%,是市場化充分選擇的結果,經受了市場化定價的二次考驗。

市場整體有所波動:上週上市公司三季度公告,經濟增長欠佳影響猶在,市場整體情緒比較波動,開板後股價亦受此影響有所波動,但隨後趨穩並逐步回升。相信在基本面優勢的長期支撐下,渝農商行二級市場股價會保持在合理的估值水平。


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