北京时间10月28日晚间，美国珠宝企业Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 宣布收到法国奢侈品集团LVMH不具约束力的收购提议，总对价约145亿美元。LVMH为奢侈品牌巨头LV（LOUIS VUITTON 路易威登）的母公司。

LVMH瞄准珠宝业务进行市场扩张

据悉，LVMH拟以每股120美元现金收购Tiffany，较其前一日收盘价约溢价两成。Tiffany正式发布消息时正值美股10月28日盘前，Tiffany开盘涨逾30%，最终收盘价涨32%。一日之间，Tiffany的市值从119亿美元涨至157亿美元，即将接近其历史最高峰市值。

Tiffany在公告中表示，与LVMH双方尚未就此事进一步讨论。Tiffany董事会正在仔细审查该提案，以确定符合公司及股东最大利益的行动方案。公司股东目前无需采取任何行动。

如果收购达成，那么这将是该集团最大的一笔交易，超过2017年LVMH集团以70亿美元获得克里斯汀迪奥（Christian Dior）控制权的交易规模。

据官网资料，成立于1987年的LVMH主营业务有葡萄酒及烈酒、时装及皮革制品、香水及化妆品、钟表及珠宝和精品零售等五部分75个品牌。目前旗下已拥有三个高端珠宝品牌，分别为宝格丽（BVLGARI）、FRED、CHAUMET。

其主要对手历峰集团同样有三大高端珠宝品牌，即Cartier卡地亚、Van Cleef & Arpels梵克雅宝Buccellati布契拉提。据历峰集团2019财年数据，截至今年3月底，其珠宝业务营收达70.8亿欧元，占集团营收总额的51%。这个数值为LVMH的两倍多，想要追赶历峰集团的市场份额，LVMH只能继续向外收购，以扩大市场份额。

Tiffany或将以公司价值被低估为由拒绝收购

来自美国纽约的Tiffany已有180多年历史，以其标志性的“蒂芙尼蓝”包装与订婚系列戒指受到年轻消费群体欢迎。

据财新网报道，自2015财年（截至下一年1月）起，Tiffany销售额与净利润开始双下滑，2017财年销售恢复正增长。2018财年，Tiffany销售额44.42亿美元，同比增长7%，为过去六年间最高增速；净利润5.86亿美元，同比增长58%。然而2019财年上半年，Tiffany销售额低于公司预期，同比下滑3%，至20.52亿美元；净利润也下滑9%，至2.61亿美元；同店销售额则同比减少4%，其中欧洲地区最为严重，下滑了7%。

从区域来看，Tiffany约42%的销售额来自美洲，30%销售额来自亚太地区，15%销售额来自日本，11%销售额来自欧洲。50%销售额来源于40岁以下的顾客群体。蒂芙尼仅靠321家店便支撑了44亿美元的收购，且1987-2019 财年的营收平均年增速约为 10.5%。此外，其营收主要来自美洲和亚太地区，在2018财年二者份额分别为45.0%和41.5%。

如果能够成功收购，LVMH的珠宝市场份额将进一步扩大。但据腾讯证券报道，蒂芙尼预计将拒绝法国奢侈品集团LVMH主动提出的145亿美元收购方案。蒂芙尼方面认为，LVMH的收购价格低估了公司价值。