區塊鏈概念股昨日出現分化，部分個股股價坐了一回“過山車”，部分投資者開始糾結是去是留。“我們目前的投資策略是：不悲觀、不糾結，但也不盲動，在低估值個股上找機會。”一家大型保險機構投資經理對記者說。
“最近除了區塊鏈板塊之外，大部分領漲的股票都是前三季度股價表現偏弱、估值偏低、景氣度回升的板塊，比如電子、家電、銀行、地產等。”上述投資經理認為，從目前來看，暫時還沒有看到哪一個板塊有明顯的趨勢性機會，所以，潛伏在低估值板塊上是明智之舉，可以大概率保證絕對收益。
從近期市場表現來看，市場風險偏好仍在搖擺中。“首先，市場糾結的核心因素是通脹，甚至部分市場參與者開始接受‘類滯脹’的大類資產配置邏輯。”一家大型保險資管公司研究部負責人表示。但他所在的公司傾向於對市場不宜過度悲觀，雖然短期難有趨勢性行情，但結構性機會可能會比較多。
這位負責人進一步解釋，通脹預期是當前市場糾結的核心點，市場也是按照通脹上行預期的投資邏輯在演繹，但有一些分化和差異。主要是因為當前的通脹上行仍是結構性的，剔除肉類價格後仍在下行。
“其次，目前可以觀測到基建端有發力跡象。因此，如果信貸上有所配合，預計流動性不會因為通脹預期因素收縮太多。”上述負責人分析。此外，儘管通脹上行預期對股市估值的壓力較大，但部分結構性的利潤改善比較確定，尤其是與產業趨勢高度一致，有望大幅對沖估值層面的影響。
因此，上述負責人所在的這家大型保險資管公司認為，在四季度整體股票市場流動性充裕的環境下，市場大概率維持震盪格局，結構性行情仍可積極關注。後續在結構和行業上，應選擇配置趨勢更好的行業龍頭以及部分低估值板塊。
另一家大型保險機構則從最新發布的數據角度剖析了當下的投資機會：“三季度經濟結構上和高頻數據上已經開始有邊際回暖跡象，發電耗煤數據連續3個月回升，扣除汽車後的社零增速顯示內需尚有韌性。今年以來，政策定力一直比較足，在保就業的前提下，結構調整重於總量增速。在未來存量經濟模式常態化以及無風險利率下行的大背景下，我們堅持看好權益資產的結構性機會。”
一家保險系公募基金認為，9月單月工業增加值等數據的跳升，一方面有颱風影響，另一方面也有庫存的波動，所以通盤看，三季度業績基本與二季度增速持平，仍然顯示出企業盈利表現要比宏觀經濟增長更好。“有理由相信，上市公司三季報單季度增速大概率也與二季度基本持平。”
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