市场回顾

上周电子板块上涨3.20%，沪深300指数上涨0.71%。年初至今，电子板块累计上涨53.25%，沪深300指数累计上涨29.43%，电子板块跑赢同期沪深300指数23.82个百分点。

三季度电子板块持仓大幅反弹

目前公募基金2019年三季报已披露完毕。二季度电子板块基金配置比例继续下滑，但仍属于超配板块（超配比例为基金配置占比减去标配比例，标配比例为各行业季末自由流市值占全部 A 股季末自由流通市值的比重）。根据三季度的数据，基金重仓持股中电子板块的持股市值占比为11.75%，较二季度大幅上涨4.73个百分点，较去年同期上涨3.28个百分点。2019年三季度末，食品饮料及家用电器板块仍占据公募基金配比前二位，电子板块的大幅提升使得其夺回第三，电子板块三季度仍属于超配板块，超配比例达到5.05%，较一季度上升3.58个百分点，超配比例超过家用电器位居第三，属于公募基金重点配置板块。

电子各子板块均呈现回升趋势

从电子二级板块来看，电子制造配臵比例仍居首位，且其基金重仓占比反弹回升幅度最大，从3.51%上升至5.78%，上涨2.27各百分点，与2017年高点（5.80%）基本持平。光学光电子、半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ均呈上升趋势，其中，半导体和元件Ⅱ基金重仓水准为2015年以来的高位。

大基金二期正式成立，应用端或为重点投资方向

10月22日，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（大基金二期）注册成立，注册资本达2041.5亿元。2014年成立的大基金一期投资总额1387亿元，投资方向以当时最为薄弱的半导体制造环节为主，目前已经完成了其使命，据悉，大基金二期主要投资方向将转向下游应用端如人工智能、5G、物联网，以及上游半导体制造装备和材料。5G进程的加速落地为终端需求释放打下了良好基础，而应用端产生的巨大需求将反哺产业链上游，大基金二期对应用端的重点投资有望加速产业链升级进程。

投资建议

重点推荐：卓胜微、兆易创新、韦尔股份、圣邦股份、深南电路、立讯精密、鹏鼎控股、京东方 A； 受益标的：生益科技、闻泰科技、汇顶科技、光弘科技、蓝思科技、歌尔股份、领益智造、北方华创。