今日回顾：
市场大面再现，新股惨不忍睹，渝农商行、麒盛科技频临破发，市场用脚对IPO进行投票。区块链持续回落大跌，年度级的题材转眼成了绞肉机，上千亿活跃资金直接被收敛，两天来相对活跃的二胎概念、猪肉日内也开始大跌，盘面不忍直视。
指数接连调整三天，整体跌幅不大，只是多数个股已面目全非，连续两天跌停个股均超过涨停家数，保持上涨收红的板块个股极少。凌晨美国降息，标普500指数再创历史新高，美股的顶，A股的底，无以言表。
三季报披露已经结束，明天上午有记者招待会，北上资金日内继续大幅流入70亿，大涨之后容易大跌，暴跌之后也会有报复性反弹，看好明天行情，起码会比今天好。
明天走势预测：
今天跌破了三角形整理的下沿，如果明天不收回去的话，基本就是和咱们之前预期的一样，向下调整了，指数直接破位下挫，寻求2886附近支撑了。
虽然是在预期内，看到这样走还是有点心累。
不过也没啥奇怪的，最近市场缺钱大家都看出来了，区块链这么大的题材才支撑几天就垮了，还是市场没钱，而且下周四邮政储蓄银行打新，下下周是浙商银行。两个大家伙还要来，不知道会不会破发，咱们拭目以待吧。
只有充分的调整才有反弹出现，咱们耐心等候即可。
题材主线方向分析：
1.人气股
六板：文化长城
5板：新通联
一字龙：新湖中宝
3板：无
2板：丰华股份
新湖中宝：明天估计是要开板了，但是流通值比较大；接力的话就要稳一稳了，分歧大的话，估计就是爆量。
文化长城：主要是得益于换手充分，但是区块链板块都比较惨；明天先看承接如何，往上也很难。
新通联：走得更独立，今日走出5连板。
2.区块链
高度：文化长城
一字龙：新湖中宝
大面：智度股份，乐心医疗
助攻首板：联络互动，环球印务，金冠股份，古鳌科技
明天先看这些首板个股有没有带动高位被砸的个股稍微修复下。这几天也只能做高低切换，看下首板为主。
文化长城，新湖中宝：都需要盘中更多观察板块情况。
易见股份的承接还可以，后面继续观察了；如果有反包板才会考虑。
云服务精解
“5G+AI持续落地”，还有先行敏感指标给出景气指引，这个科技板块逐季向上趋势明朗
服务器行业从2018下半年开始结束高增长，主要原因为亚马逊、谷歌、微软等云计算大厂商资本开支周期性下降。
但是，近期市场逐步起了变化，谷歌、微软等公司季报中的资本开支已开始回升，服务器行业的先行指标intel数据中心DCG业务大超市场预期，且对未来展望乐观。数据中心客户也开始重新采购，主力海力士等内存芯片公司库存大降。
方正证券认为，在5G、AI等科技大趋势不断落地的情况下，对服务器行业的需求重新开始增长。2020年5G网络进入高峰，对于数据、计算、存储要求几何级数提升，行业预计重回快速增长通道。看好产业链公司：
1、浪潮信息，国内服务器龙头公司；
2、工业富联，云服务设备占营收36.89%，明年5GiPhone升级带动价值量提升，网络通信设备放量；
3、胜宏科技，服务器PCB营收10%+，且新客户不断导入提升占比，产能利用率饱满，三季度业绩拐点向上。
一、云计算资本开支回升，IntelDCG业务超预期，海力士库存下降，服务器有望迎来拐点
服务器行业此前一直保持高增速发展，但2108年二季度增速出现“滑铁卢”，遭遇基本上9个季度以来的低点。
为何保持高增速的行业突然出现了下滑？原来是上游的云计算大佬公司如谷歌、亚马逊、阿里巴巴等公司减少了资本开支。
但科技大趋势不变的情况下，资本开支减弱只是周期性现象，从2019年二季度开始，各大公司的开始已开始重新回暖。
另外可以印证服务器行业回暖的指标就是，服务器上游芯片核心供应商Intel的DCG业务大超市场预期，这是一个重要先行指标。
5G和AI开始落地，多元需求驱动服务器需求向上
据Gartner预测，2019年全球公有云市场突破2000亿美元，同比增速超17%。
2020年5G网络和终端开始进入高峰，大带宽低延迟带动视频应用高景气度，对数据、计算、存储要求几何级数提升，AI也加速赋能多行业，服务器需求持续增加。
在需求端持续爆发的同时，行业集中度也在向龙头靠拢。从收入来看，2019Q2占全球服务器市场销售收入前五的厂商分别为戴尔、惠普、浪潮、联想和IBM。
其中浪潮逆势增长，且同比增速高达32.3%，表现亮眼。2019Q2中国X86服务器市场排名中，浪潮信息第一，占比28%，处于绝对领先地位。我们下一段就单独解读这家龙头老大：
浪潮信息
进击的全球计算机龙头财务指标全线反转，有望发起业绩加速冲锋
浪潮信息昨晚（10/30）披露了三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入382.3亿，同比增长13.8%；实现归母净利润5.2亿，同比增长39.1%；每股收益为0.4元。报告期内，公司毛利率为11.1%，净利率为1.3%，同比变化均不大。
公司作为服务器绝对龙头优势显著、各项数据全面兑现符合市场预期，2019年将是公司净利润率显著提升的关键一年，下游行业CAPEX拐点与公司此前因配股等预期拐点有望叠加，公司登顶全球服务器市场第一成长路径越来越清晰明确。
一、受国内外互联网厂商资本开支增速下滑影响，公司二季度营收增速大幅放缓
今年拖累浪潮股价没上天的一个因素是：公司二季度营收增速仅2.6%，为近七年新低，主要受互联网厂商减缓资本开支增速影响。
公司60%左右的收入来自于大型互联网客户，而互联网巨头在经历了2Q17-3Q18近6个季度的高IDC资源投资增速后于4Q18起进入库存消耗阶段，导致19年上半年成近三年投资增速最低点。
受此影响，公司国内营收增速收缩明显（上半年仅18.1%），海外营收下滑20.5%，但由于IDC需求数据、巨头资本开支数据等公布较为提前，市场对此已有预期。
二、毛利率见底回升、现金流大幅改善
服务器业务毛利率为11.58%，比去年同期提升0.2个百分点。佐证规模效应产生后，公司毛利率进入改善周期。
经营活动产生的现金流量净额为-29.28亿元，而去年同期为-70.24亿元，实现大幅改善主要系公司改善上下游账期，控制采购节奏，加强货款回收所致。
三、市场份额持续领先，剑指全球第一
2019年第一季度，浪潮X86服务器出货量同比增长10.6%，市场份额为7.8%，市场份额同比提高1.3个百分点，出货量、销售额均为全球前三、中国第一，增速全球第一。
浪潮8路服务器出货量连续5个季度全球第一，22个季度中国第一。
2018年浪潮AI服务器市场份额继续超50%，连续两年以过半市场份额的绝对优势稳居中国市场第一。
2018年，浪潮存储出货量同比增长为27%，增速中国第一；2019年Q1浪潮存储销售额位列全球第五。
四、下半年有望出现重大边际改善，当前时点值得布局
互联网企业的服务器集中采购一般集中在三、四季度，从调研结果以及跟踪数据上看，三季度起部分北美头部云厂商的IDC需求回暖，光模块采购量大增。
国内头部云厂商的IDC需求也已出现明显反弹。此外，部分竞争对手存在一定程度的业务收缩，公司面临的竞争格局有所改善。
因此，公司服务器业务在二季度已触底，下半年有望出现重大边际改善，明年起大概率重回高景气期，当前时点值得提前布局。
华工科技
5G元年催生光模块行业历史性机遇，被低估的华为概念股
逻辑一：国内首家获华为5G光模块订单企业华工科技深度受益光芯片国产化
华工科技当前在5G光器件领域处于领先地位。公司推出从
25G至400G全系列产品，在5G无线领域，通过解决高速光电信号的技术难题，实现5G产品全覆盖。华工科技是华为金牌供应商，今年华为的前传光模块招标中，公司是国内首家获得华为5G光模块订单的企业，且占据较大招标份额。
目前，公司首个5G光模块订单已成功交付，预计未来随着5G建设的不断推进及公司光模块产能的逐渐释放，前传光模块有望成为公司新的增长点。
据统计，2017年，我国10G光芯片国产化率接近50%，但25G及以上光芯片国产化率仅有3%，光芯片国产化替代空间巨大。而公司参股的云岭光电，目前2.5G以下所有的芯片是批量供货的状态，10GDFB小批量供货，25G光芯片在做可靠性试验，有望在光芯片国产化方面发挥越来越重要的角色。
逻辑二：5G催生光模块行业历史性机遇，需求保守估计将超过3300万只
2019年是5G建设元年，伴随5G网络建设的兴起，光器件模块需要进行相应升级，根据中国移动提出的前传承载网方案，对单基站前传光模块的需求量有望从4G时的6只提升至12/24只，将带来海量光器件需求。
据国信证券保守估计，2019-2025年基站侧对25G/50G光模块的需求将超过3300万只。2021-2023年三年建设高峰期，每年新建的宏基站超过100万，顶峰时期国内每年仅前传光模块需求超过750万只（相当于2018年需求的2倍）。
另据OVUM预测，25G光模块需求将在2024年达到高峰期，数量预计达到1260万只，其中70%应用在中国市场，约为880万只，预判结果更加乐观。
逻辑三：股价被低估，券商调高公司评级
据国信证券测算，华工科技2019-2021归母净利润分别为5.53/6.51/7.58亿元，同比增速分别为95%/18%/17%。公司合理股价在22.75-26.00元/股区间，公司当前股价为19.96元，低于其合理估值。
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