宇通客車:銷量拉動收入增長,海外市場未來可期

廣證恆生指出,銷量拉動收入增長,補貼退坡毛利承壓,持續降本淨利率企穩回升。研發費用維持高投入,保理加速國補應收款迴流。大中型客型結構調整,高端產品呈現新進展,海外市場未來可期。預計19/20年的淨利潤將分別為23.58、26.56億元,19/20年EPS分別為1.07、1.20元,當前股價對應市盈率分別是13倍、11倍PE。我們維持給予公司“強烈推薦”評級,給與目標價17元,相當於20年14倍PE。


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