陳慕金財經
對於巴菲特手持大量現金，坊間有諸多不同版本的猜測。
11月2日伯克希爾公佈的三季度報告顯示，伯克希爾現金流增加至1280億美元。這些現金儲備已經佔據伯克希爾5287.69億美元市值的24.2%，也就是說，巴菲特已經將1/4改成了現金存放。
因為巴菲特在國際金融界投資的威望，伯克希爾-哈撒韋手持大量的現金，已經導致市場擔憂這可能就是一個大舉看空的信號。
巴菲特或正在做空美國股市或者全球股市？
截止9月30日，伯克希爾前五大持倉的股票的市值分別為：蘋果公司股票市值為570億美元，美國銀行股票市值為278億美元，可口可樂股票市值為218億美元，富國銀行股票市值為202億美元，美國通用公司股票市值為187億美元。
相較於今年6月30日市值狀況，蘋果公司，美國銀行和可口可樂三家公司給伯克希爾的帶來了豐厚增長，但是富國銀行和美國通用公司的股票的市值卻出現了下跌。
伯克希爾在持倉上並沒有出現較大的變化，而且他們還在回購伯克希爾的股票。
也證明了伯克希爾並沒有出現大舉的拋售和減持股票的行動，那麼，伯克希爾做空股市的是不是無虞之憂？
當然不是。
在2018年末，巴菲特曾致信投資者，試圖解除掉投資者對伯克希爾-哈撒韋手持大量現金的疑惑。
他在信中表示，在未來幾年，他們希望將大部分過剩流動資金轉移到伯克希爾將永久擁有的業務中。然而，目前的情況並不樂觀，那些擁有良好長期前景的企業股價高出天際。
儘管如此，伯克希爾還是希望獲得大象般巨型的收購。
當然，我們無法洞察巴菲特將要採取的行動的蛛絲馬跡。
但是，從目前的跡象來看，伯克希爾還沒有找到那個可以承載1280億美元的大象。
他們希望將大部分過剩的流動資金轉移至伯克希爾將永久擁有的業務中，但是這個行動的進展一直在遲滯不前。
在伯克希爾三季度報告中有一個亮點，伯克希爾在保險承銷業務上出現大幅度的增長。截至2019年9月30日，伯克希爾的保險浮存金大約為1270億美元，較2018年年底增加40億美元。
美國股市在經歷了十年長牛後，一些長期前景良好的企業的股價已經高出了天際。
巴菲特似乎也在擔憂股市上漲後積累的大量的風險。
而伯克希爾也把股票投資單一的渠道進行必要多元化的拓展，伯克希爾已經在保險承銷上的業務取得了大幅度增長。
股票價格上漲的後下跌是必然，每一個股市可能都無法避免股價下跌帶來的損失。迴避風險，拓展更加寬泛的領域投資，伯克希爾已經首先轉換其經營的戰略了。
而伯克希爾減少或者保持原有規模的股票投資，所以累計了大量的現金。
其實，從這個角度看，伯克希爾已經再看空股市了。
一個是股價不斷高企，需要回避風險；另一個是股價上漲後，其收益率下跌，投資價值縮水。伯克希爾另闢蹊徑，開始轉向至保險業務的承銷，最大限度地迴避股市下跌造成的風險。
巴菲特確實是看破不說破，美國股市的泡沫的積累，一旦刺破，股市下跌或就會發生了。
以上所述，純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我們一起探討~
行走吧木頭
昨天國內相關消息流出來，伯克希爾哈撒韋公佈了2019年三季度報，盈利超165億美元，高於預期，同時，其賬上有1280億美金，達到了歷史最高值，於是易論昨晚的文章中略做了看法。
事實上很多人都在糾結一個問題，說巴菲特手上有這麼多錢，為什麼不投資？是因為找不到優質的股票嗎？其實易論並不這麼看……
首先，現在的美國股市的確泡沫加大了，因為美聯儲相關政策給了市場足夠的流動性，這必然加大美國股市的泡沫，而巴菲特持倉的前五大重倉股高達1400億美金以上，蘋果最多，老爺子依舊鐘愛可口可樂。
縱觀全球股市，發達國家中如歐洲國家、日本等經濟回落較為厲害，現階段想要找到更為合適的低估值股票並不容易，而A股市場的低估值公司的確有，但也並不多，且最容易10年長牛的行業如消費、醫藥等都處於高位，巴菲特大概率是不會參與的。
從全球經濟表現形式下的客觀條件來說，現階段的全球股市的確不容易找到符合巴菲特投資的標的，那麼客觀的講，老爺子不是不買股票，而是找不到心儀的，拋開這一點，我認為老爺子多少有點退居二線的意思，80歲往上的年齡，也是時候頤養天年了，把機會留給更多的年輕人……
易論招財圈
01
想要了解這個問題的本質，我們就想要了解巴菲特是誰？
巴菲特是美國曆史上的一代股神，在這個世紀裡，巴菲特通過自己的卓越智慧和遠大的格局，以及有效的價值投資理念，在金融市場上獲得了巨大的收益。
在福布斯2019全球富豪榜之中，巴菲特以819億美元的財富排位於第四，雖然比去年掉了一名，但依然非常強勢。可以說巴菲特99%的財富基本都是靠著金融市場獲得的，所以對於金融市場的理解，世界上可能沒有幾個人比巴菲特更大徹大悟了，畢竟老人家已經89歲了，經歷的太多了。
從回報率來看，巴菲特做到了幾十年的年化22%回報率，即60年回報15萬倍，78年544萬倍，而這個成功的秘訣就是做的早，做的穩，活得久！
所以，毫無疑問的是，巴菲特“幾乎從來未讓人失望過”，真的是非常厲害！！
02
巴菲特的投資成功的宗旨是什麼呢？
我們都知道，巴菲特是一個倡導價值投資的人，對於他的價值投資理念來說，其實可以分為三個重點：
第一，在別人恐慌的時候需要貪婪，在別人貪婪的時候需要恐懼。
這是一個最典型的優秀投資者思維，因為在金融市場裡，永遠都是存在著一個“二八定律”的規則。也就是說大部分的操作和想法都是有著“羊群效應”的，如果你一味的跟風，和大家的想法，情緒一樣，那麼很容易就會成為“80%的虧損者”。
所以，對於投資，一定要有獨立、逆勢地判斷和操作計劃，只有這樣，你才有機會做到“20%的一類勝利者”，那就是別人貪婪的時候你得恐懼和小心，在別人恐懼的時候你得大膽和貪婪。
第二，要以估值定價值，不要以價格。
巴菲特的投資理念非常簡單，其實就是以“銅塊的價格”買入“黃金”，而絕對不會以“鑽石的價格”買入“白銀”。所以，巴菲特喜歡在優質公司的估值被嚴重錯殺的時候才大舉加倉買入，堅定持有。
而這往往發生在熊市，因為他認為熊市裡的好公司都是沒有泡沫的，但是未來的利潤增長這是會讓股價重返合理的估值和價值區間，因此，在熊市裡的最優策略就是大膽買入錯殺的好企業，然後等待牛市到來。
第三，風險第一，盈利第二，保住本金。
巴菲特之所以能夠在那麼長的時間裡獲得那麼高的收益，最厲害的不是他賺錢的能力，而是他對於風險的預防做到了極致。也就是說，巴菲特對於風險是相當敏銳的，寧願錯過一筆不錯的投資機會，也不願意買入一隻有風險的個股，或者在有風險的區域裡進行投資。
觀點：所以，你會發現，巴菲特的投資理念相當簡單，但是卻做到了極致！他說，人生就像滾雪球，投資說穿了，做好這“三件事”，也就不難了！
03
目前巴菲特的現狀，以及做出這些舉動的原因。
當你瞭解了巴菲特的為人，以及巴菲特的投資理念，那麼現在再看分析巴菲特當下的行為，以及背後的原因，其實就相當簡單清晰了。
目前來看，巴菲特這幾年做出了以下異於尋常的操作：
1）巴菲特旗下公司的現金儲備出現了歷史新高，在去年達到1000多億美元之後，今年繼續上升，達到了1200多億美元。伯克希爾的鉅額現金儲備已升至1280億美元，摺合人民幣9007億元在手，無處可投。
2）巴菲特已經連續兩個季度淨賣出自己手裡的股票，並且集中加倉銀行，蘋果這類的高權重，高成長性個股
3）巴菲特這幾年以來的回購數量大規模減少，沒有看到一個很積極的回購信號。
其實如果你明白巴菲特的投資理念和為人，這樣的舉動就會很明顯的告訴大家，巴菲特對於美國經濟和美股未來的走勢感到擔憂，所以採取了保守的方式，並且準備等待下一個抄底的機會。
從數據上來看，美國經濟和美國股市確實也是即將步入一個衰退和走熊的趨勢之中。
第一、長短美債利率倒掛，美股處於歷史高位！
我們可以看到，歷史上的長短美債利率一旦出現倒掛，往往表示市場對於未來美國的經濟十分擔憂，因此資金大幅流入避險品種而會逐步遠離投資性的產品。
而且每一次的美國經濟衰退之前，都會出現美股處於大漲高位和末期，利率倒掛的現象。1990年、2001年、2008年都是如此，那麼此次也大概率會發生。
第二、美國股市不在“便宜”，估值相對加高。
歷史200多年裡，美股並沒有太大的不同和新鮮事，常年合理的運行範圍是在10~20倍的市盈率之間，一旦超過20倍，往往就是風險，一旦跌破10倍，就是機會。
而如今的美股三大估值市盈率均已經超過了22倍，盡顯高風險的特徵，再加上美國消費信心指數下滑，企業製造數據走弱，那麼勢必會造成美股未來的走熊格局。
因此，綜合來看，巴菲特的行為就是符合他自己的投資策略，不賺最後一個銅板，在別人貪婪的時候需要恐懼和謹慎。再加上巴菲特一直強調做投資不能做空自己的國家，所以留有那麼多的陷阱儲備很明顯就是在等待美股走熊的開始，等待下一次抄底、撿便宜的機會。
這對於一個89歲的老人來說，真的是太值得敬佩了。
正所謂一名優秀的投資人可以預計到將來可能會發生什麼，但不一定知道何時會發生。重心需要放在“什麼”上面，而不是“何時”上。如果對“什麼”的判斷是正確的，那麼對“何時”大可不必
查干湖政興
關於這類的問題我已經寫過好多的文章表達了我的觀點，而對於巴菲特目前所做的一切來看都是為了一件事：做好風險的控制，等待下一個好的投資機會。
其實道理非常簡單，我們可以從巴菲特的個人投資習慣，巴菲特目前的操作行為，以及美國經濟、美股的狀況做一個綜合的分析，你就會很明顯的發現，這其中的緣由了。
01
想要了解這個問題的本質，我們就想要了解巴菲特是誰？
巴菲特是美國曆史上的一代股神，在這個世紀裡，巴菲特通過自己的卓越智慧和遠大的格局，以及有效的價值投資理念，在金融市場上獲得了巨大的收益。
在福布斯2019全球富豪榜之中，巴菲特以819億美元的財富排位於第四，雖然比去年掉了一名，但依然非常強勢。可以說巴菲特99%的財富基本都是靠著金融市場獲得的，所以對於金融市場的理解，世界上可能沒有幾個人比巴菲特更大徹大悟了，畢竟老人家已經89歲了，經歷的太多了。
從回報率來看，巴菲特做到了幾十年的年化22%回報率，即60年回報15萬倍，78年544萬倍，而這個成功的秘訣就是做的早，做的穩，活得久！
所以，毫無疑問的是，巴菲特“幾乎從來未讓人失望過”，真的是非常厲害！！
02
巴菲特的投資成功的宗旨是什麼呢？
我們都知道，巴菲特是一個倡導價值投資的人，對於他的價值投資理念來說，其實可以分為三個重點：
第一，在別人恐慌的時候需要貪婪，在別人貪婪的時候需要恐懼。
這是一個最典型的優秀投資者思維，因為在金融市場裡，永遠都是存在著一個“二八定律”的規則。也就是說大部分的操作和想法都是有著“羊群效應”的，如果你一味的跟風，和大家的想法，情緒一樣，那麼很容易就會成為“80%的虧損者”。
所以，對於投資，一定要有獨立、逆勢地判斷和操作計劃，只有這樣，你才有機會做到“20%的一類勝利者”，那就是別人貪婪的時候你得恐懼和小心，在別人恐懼的時候你得大膽和貪婪。
第二，要以估值定價值，不要以價格。
巴菲特的投資理念非常簡單，其實就是以“銅塊的價格”買入“黃金”，而絕對不會以“鑽石的價格”買入“白銀”。所以，巴菲特喜歡在優質公司的估值被嚴重錯殺的時候才大舉加倉買入，堅定持有。
而這往往發生在熊市，因為他認為熊市裡的好公司都是沒有泡沫的，但是未來的利潤增長這是會讓股價重返合理的估值和價值區間，因此，在熊市裡的最優策略就是大膽買入錯殺的好企業，然後等待牛市到來。
第三，風險第一，盈利第二，保住本金。
巴菲特之所以能夠在那麼長的時間裡獲得那麼高的收益，最厲害的不是他賺錢的能力，而是他對於風險的預防做到了極致。也就是說，巴菲特對於風險是相當敏銳的，寧願錯過一筆不錯的投資機會，也不願意買入一隻有風險的個股，或者在有風險的區域裡進行投資。
觀點：所以，你會發現，巴菲特的投資理念相當簡單，但是卻做到了極致！他說，人生就像滾雪球，投資說穿了，做好這“三件事”，也就不難了！
03
目前巴菲特的現狀，以及做出這些舉動的原因。
當你瞭解了巴菲特的為人，以及巴菲特的投資理念，那麼現在再看分析巴菲特當下的行為，以及背後的原因，其實就相當簡單清晰了。
目前來看，巴菲特這幾年做出了以下異於尋常的操作：
1）巴菲特旗下公司的現金儲備出現了歷史新高，在去年達到1000多億美元之後，今年繼續上升，達到了1200多億美元。伯克希爾的鉅額現金儲備已升至1280億美元，摺合人民幣9007億元在手，無處可投。
2）巴菲特已經連續兩個季度淨賣出自己手裡的股票，並且集中加倉銀行，蘋果這類的高權重，高成長性個股
3）巴菲特這幾年以來的回購數量大規模減少，沒有看到一個很積極的回購信號。
其實如果你明白巴菲特的投資理念和為人，這樣的舉動就會很明顯的告訴大家，巴菲特對於美國經濟和美股未來的走勢感到擔憂，所以採取了保守的方式，並且準備等待下一個抄底的機會。
從數據上來看，美國經濟和美國股市確實也是即將步入一個衰退和走熊的趨勢之中。
第一、長短美債利率倒掛，美股處於歷史高位！
我們可以看到，歷史上的長短美債利率一旦出現倒掛，往往表示市場對於未來美國的經濟十分擔憂，因此資金大幅流入避險品種而會逐步遠離投資性的產品。
而且每一次的美國經濟衰退之前，都會出現美股處於大漲高位和末期，利率倒掛的現象。1990年、2001年、2008年都是如此，那麼此次也大概率會發生。
第二、美國股市不在“便宜”，估值相對加高。
歷史200多年裡，美股並沒有太大的不同和新鮮事，常年合理的運行範圍是在10~20倍的市盈率之間，一旦超過20倍，往往就是風險，一旦跌破10倍，就是機會。
而如今的美股三大估值市盈率均已經超過了22倍，盡顯高風險的特徵，再加上美國消費信心指數下滑，企業製造數據走弱，那麼勢必會造成美股未來的走熊格局。
因此，綜合來看，巴菲特的行為就是符合他自己的投資策略，不賺最後一個銅板，在別人貪婪的時候需要恐懼和謹慎。再加上巴菲特一直強調做投資不能做空自己的國家，所以留有那麼多的陷阱儲備很明顯就是在等待美股走熊的開始，等待下一次抄底、撿便宜的機會。
這對於一個89歲的老人來說，真的是太值得敬佩了。
正所謂一名優秀的投資人可以預計到將來可能會發生什麼，但不一定知道何時會發生。重心需要放在“什麼”上面，而不是“何時”上。如果對“什麼”的判斷是正確的，那麼對“何時”大可不必過慮。
而巴菲特無疑將這種簡單、但是極其有效的投資理念，發揮到了極致！！
關注張大仙，投資不迷路，我的【專欄】裡有乾貨，歡迎“品嚐”。
琅琊榜首張大仙
巴菲特對現金儲備比較重視，而從歷年來巴菲特的投資理念分析，巴菲特更偏愛於消費股，尤其是具有現金儲備優勢的消費股。時至目前，巴菲特已經在蘋果股票身上獲得了不錯的投資回報率，但即使如此，巴菲特還是手握一千多億美元的現金，防範風險，保障本金安全，顯然屬於巴菲特投資的重要理論之一。或許，站在巴菲特的角度思考，他似乎在等待一個更好的買入機會，而在市場指數處於偏高位置的背景下，巴菲特更可能選擇比較穩妥的投資策略，來達到控制投資風險的目的。
郭施亮
巴菲特是一個價值投資者，是一個追求長期趨勢投資的人，不會在乎一時的得失，而美國已經歷了十多年的漲幅期，所以他在尋找好的契機吧
不是黑馬
外行人看熱鬧，內行人看門道。他如果真的手上有1千多億。那麼危機來臨了，他準備買低價資產了！你們懂不懂啊！
保存起來吧
美國政府債務不斷創新高，中俄等國持續拋出，靠不斷增發國債，無法解決美國財政不斷惡化的根本問題。
白髮牧羊人
覺得老巴又過時的人大有人在，從幾年後看現在，估計又會被老巴的保守打臉。目前的美股整體並不便宜，符合伯克希爾投資的企業更少也不便宜。耐心和理性是老巴的強項，畢竟投資機會還會有，但本金是你唯一要保護好的東西。
