大盤觀點

權重護盤，指數延續反彈

央媽降息，金融週期表現

貨幣寬鬆，週期迎來機會

上證指數移動平均：72多、12多、5多

屬於多頭“上漲”格局

大盤分析

權重護盤，指數延續反彈

指數高開放量收紅。市場樂觀，主力買進。

上證指數日線圖

均線三線向上，處在多頭趨勢中的上漲。

隔夜美股上漲創歷史新高，A股跟隨高開。

五分鐘高開縮量收黑，市場方向不明，反彈中短線資金獲利賣出。

上證指數五分鐘圖

但更多的資金大幅買進權重白馬，上證50創年內新高，助推市場反彈。

上證50日線圖

央媽降息，金融週期表現

智能音箱持續強勢上漲新高。

豬雞則在持續調整後大幅反抽，漲幅靠前。

板塊漲幅

金融股是今天的主角，銀行、保險、券商上午十點半拉昇上漲，帶動指數反彈。

央媽開展中期借貸便利操作4000億元，利率下降5個基點。

這個利好推動金融股大漲。

但利好不止於此，除了金融，週期股也紛紛表現。

結論：“降息”利好，助推市場反彈。

消息解讀

貨幣寬鬆，催化週期行情

10月23日文章：鋼鐵等週期股基本面已經落底，等待貨幣寬鬆點燃行情。

上午“降準”一出，鋼鐵等週期股同金融一樣，十點半拉昇上漲。

鋼鐵板塊分時圖

昨天文章推論到，美聯儲帶動全球降息潮，貨幣寬鬆是主格調，今天果然迎來央媽的變相“降息”，真正的全面降息會來到嗎？

CPI預計上行，影響貨幣空間

10月15日文章推論到：CPI高位，為防止物價大漲，貨幣政策缺乏寬鬆空間。

豬肉價格指數9月份大漲69.3%，是物價指數上行的元兇。

10月水果價格同比增速回落，蔬菜價格增速止跌，豬肉價格繼續一枝獨秀，平均批發價同比增長133.7%，預計CPI同比增速將繼續上升突破3%。

物價指數持續上行，難以看到全面降息。

PMI及外圍環境，需要寬鬆刺激

國家統計局發佈的數據顯示，三季度GDP增長6.0%，相比二季度放緩0.2%。

10月官方製造業PMI為49.3%，低於榮枯線，經濟下行壓力加大。

經濟數據快速回落，央媽釋放貨幣政策仍在“穩增長”區間的信號，通過變相“降息”，釋放流動性。

貨幣政策組合拳可期

1、中期借貸便利

經濟下行壓力，央行已經明確將會加大逆週期調節力度，因此開展中期借貸便利，表明央行逆週期操作的積極性。

在未來，MLF有進一步調低利率的空間。

2、貸款利率

貸款市場報價利率（LPR）參考MLF，每月20號調整一次。

三個月來LPR下調幅度收窄，商業銀行資金成本很難進一步下降。

今天下調MLF利率，有助於引導未來的LPR下行，緩解銀行資金成本壓力。

3、降準預期提升

近期人民幣匯率升值，今天破7，外圍貨幣寬鬆力度持續加大，給我們比較寬裕的政策空間。

變相“降息”看作貨幣寬鬆的信號，提升降準預期。

接下來，會看到央媽通過MLF等手段，採取量價組合的政策，釋放流動性。

這正是我們期盼已久的週期行情的催化劑，寬鬆環境下，大宗商品漲價，將引爆週期行情。

總結：貨幣寬鬆打開，週期迎來機會。

文章內容僅供參考，不構成投資建議

股市有風險，入市須謹慎