國人向來喜歡在事沒做之前先立一個flag，不曾想，這些flag日後卻將許多人死死地釘在歷史的恥辱柱上，比如這家以科教興國，產業報國，創世界一流高科技企業為自身使命與願景的老牌IT公司如今就倍感尷尬。

近日，同方股份（600100.SH）發佈了三季報，今年前三季度，該公司實現總營收143.6億，歸母淨利潤7億，同比上年同期的-5.7億元成功扭虧為盈。然而，扒開拙劣的偽裝，我們卻看到了高達15.4億元、依靠甩掉資產而來的非經常性損益，若扣除這部分收益，同方報告期內實際歸母淨利潤為-8.3億元，這將其近一年來的扣非虧損總額推高至43.4億元，自去年第一季度以來已經連虧了7個季度，與其來頭完全不符。

成立三天即IPO，清華系首家上市公司

公開資料顯示，同方的前身清華同方成立於1997年9月25日，由清華大學企業集團作為主要發起人以其所屬部分企業的經營性淨資產分拆而來，而其名稱中的"同方"二字就源於《禮記》中的"儒有合志同方"一句，不僅如此，清華園最早的建築也是一個叫做同方部的地方，曾長期作為祭奠孔子之用，可見清華當初對其寄託多麼大的期望。

不僅如此，在清華大學資源的傾斜下，清華同方問世兩天後就在上海證券交易所實現了上市，是清華大學系的第一家上市公司，較其另一塊王牌清華紫光整整提前了兩年之久。

在初期，同方以信息技術為切入點，成為與聯想集團、北大方正並駕齊驅的三大學院系IT公司之一，1997年至2001年間，連續4年實現銷量100 %遞進式成長。據賽迪有關數據，2004年，同方電腦以40%的增速成為國內臺式電腦市場增長最快廠商，其中，家用電腦銷量躍居排行榜亞軍。次年，該公司在"中國電子信息企業500強"位列第23位。到了2007年，同方更是躋身亞太區個人電腦銷量前六強，在此期間，曾受接待過多位高層。

同方1997-2007年營收增長示意圖

在那些年間，同方通過自我擴張等策略，一步步形成了信息技術、能源與環境、應用核電子技術、生物醫藥四大產業的佈局。但隨著個人電腦市場快速觸頂，該公司開始陷入焦慮之中，逐漸迷戀上了資本運作的不歸路，四處出擊，併購了多家企業，從原來的四大產業到今天已經覆蓋了CNKI 知識數據產品、安防安檢設備、軍用裝備、城市節能、工業節能、大數據及雲計算軟硬件、照明、計算機、電視機、E人E本等商用和消費類電子設備等各類產品。

遺憾的是，整個同方的帝國確實在不斷擴大，但這種粗放式的經營也為後來的危機埋下了隱患。

迷戀資本運作，主業不分終致沉淪

在同方的一系列併購中，逆勢高溢價收購壹人壹本無疑是最具爭議的收購案例之一。

據瞭解，壹人壹本成立於2009年，因2010年推出的平板電腦E人E本而著稱，在大量廣告的狂轟濫炸下，迅速被捧為國內商務平板電腦的領軍品牌。易觀智庫的數據顯示，2012年第三季度，E人E本在中國商務平板電腦市場的份額高達41%，穩居首位，弔詭的是，在同期的IDC中國平板電腦市場報告中，前四名分別為蘋果、聯想、三星、華為，E人E本難見蹤影。

不過，這並不影響同方執意高溢價收購的腳步。

2013年2月，同方公告稱該公司股東以97.7%的支持率通過了對壹人壹本的整合併購案。根據收購預案，截至2012年底。壹人壹本賬面資產淨額約2.42億元，當年淨利潤0.51億元，同方預估值約為13.7億元，增值約465%，相當於26.8倍市盈率，遠超彼時硬件上市公司10倍的市盈率。

據有關媒體披露，在同方宣佈收購壹人壹本前數十天，另一家同屬清華系的健坤投資火線入股，從原股東君聯創投接手了不少股份，僅此一役就可能牟利3個多億，涉嫌利益輸送。

事實證前，所有夾帶私念的操作最終都不會有好結果。在同方2014年開發的全新平板電腦上，僅僅保留了E人E本這個名字外，已經看不到以往的任何痕跡。

2015年成為一道分水嶺。儘管當年全年實現5.46億元的淨利潤，但那一年明顯苦樂不均，第二、四季度扣非淨利潤比較可觀，另外的半年時間，同方則處於較大幅度的虧損狀態，第一、三季度扣非淨虧損分別為1.97億元、2.40億元。

到了2016年，同方苦樂不均的現象繼續得到保持，只是分佈有所調整，上半年一直在虧損，扣非總虧損4.80億元，後兩季度連續保持盈利，遺憾的是，這部分盈利並不足以覆蓋前兩季的虧損，以致全年出現了1.35億元的淨虧損。2017年，同方的表現同樣相似，全年虧損額有所收窄，沒想到這卻是大風暴前的短暫寧靜。

遭投資者炮轟，清華大學開始清掃門戶

2018 年，同方一路狂買的惡果終於正式爆發。

同方在當年年報稱，國內外市場環境的巨大變化對自身經營造成了巨大壓力，旗下的壹人壹本因市場競爭加劇、新產品投放效果不理想，業務進入了下行拐點，出現了收入下滑和虧損，不得不在期末計提大額商譽和無形資產減值。

除了壹人壹本外，同方投資的深圳華融泰、中國醫療網絡、廣電信息、同方康泰等長期股權投資和可供出售金融資產亦遭遇重創，公允價值大幅下跌，另外，部分存貨因銷售不利亦出現了顯著的減值跡象，並使得公司期末計提了大額的存貨減值。這些利空的疊加，最終導致當年淨虧損38.80億元。

2017年，有投資者在股吧裡炮轟同方：

"同方股份，一家所謂高科技上市公司，背靠中國工科第一高等學府清華大學，在中國資本市場上，人才資源、資金資源、項目資源、政策資源無與倫比，經過20年的發展，目前管理混亂，主業不明，主營虧損，營業額、市值和淨利潤不如一家養豬的公司。"

在糟糕的業績面前，同方大股東清華控股也坐不住了，今年4月與中國核工業集團資本控股有限公司簽署了股份轉讓協議，清華控股擬向中核資本轉讓6.2億股所持同方股票，若本次轉讓順利完成，中核資本將取代前者成為同方的控股股東，清華控股將引退為小股東。與此同時，機構投資者也在出逃。

極具諷刺意味的是，在"同方"的百科詞條下，1997-2011年大事記中收錄了許多大到領導視察小到參展這樣雞毛蒜皮的小事，但2012年下面只有"碌碌無為的一年，思想觀念陳舊的一年"寥寥數語，2014年同樣如此，"多年的資源浪費，近十年的一事無成，陸致成將'光榮退休'。"

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