一直备受市场关注的科创板，今日首度出现破发。
11月6日，科创板新股久日新材(688199)收盘价报收66.35元/股，跌破了66.68元/股发行价，创下了科创板最快破发记录，也即上市的第二个交易日便破发。
另一只新股昊海生科(688366)在盘中也一度跌破发行价。
事实上，破发已成为近一段时间的高频词汇。不仅科创板新股出现快速破发现象，前几日在主板上市的几个新股，渝农商行和麒盛科技，也都出现投资者不肯“买账”的现象。
科创板多只新股同日“破发”
11月6日早盘开市，昊海生科在上市第六个交易日开盘价报88.53元，盘中跌破89.23元的发行价，成为科创板首家破发案例。
然而截至到午后收盘，昊海生科股价跌幅缩窄，最终报收89.85元/股，又重回到发行价之上。但距离破发也仅一步之遥。
久日新材也在早盘也遭遇破发，但全天低开低走，最终收盘也未能收回到发行价之上。其实上，该股早有破发迹象，在上市首日，久日新材就曾遭到市场冷遇，当天仅上涨6.42%，创下新股发行首日涨幅的新低，可见市场对其并不太“感冒”。
值得注意的是，从市场情绪上来看，科创板近日挂牌的第二批新股，其热度明显要低于首批挂牌的25家上市公司。并且“参差不齐”的标的也频频陷入争议。
事实上，此次破发的两只新股自上市以来伴随着各种争议。昊海生科在过会后业绩便接连变脸，上半年业绩出现下滑迹象，公司产品更是爆出因不达标而遭处罚的丑闻；久日新材则“三年被罚18次”，子公司和代工企业屡次出现环保、安全问题，成为不可忽视的黑点。
公开信息显示，昊海生科专注于医用生物材料市场，覆盖眼科、医美、骨科、外科四大细分领域，已发展成中国医用生物材料领域的知名公司，并于2015年4月登陆香港资本市场。2019年10月30日，昊海生科正式登陆科创板，成为首家“H+科创板”生物医药企业。
然而就在上市前一日，昊海生科发公布的上市公告书，该公司2019年前三季度净利润出现负增长，同比下降10.04%，营业收入增速也从2017年的57.27%，2018年的15.06%下滑至2019年前三季度的5.15%。
久日新材此前则曾在新三板挂牌，主要从事系列光引发剂的研发、生产和销售。11月5日，久日新材成功登陆科创板，也为“涂料光引发剂科创板第一股”。但有媒体指出，久日新材股票受冷遇的背后，其实是公司自身“问题频出屡教不改”。
据天眼查显示，近三年来久日新材及子公司因违法违规行为受到多达18次行政处罚。2018年，常州久日还因常州市大气污染防治公共事件停、限产。而上交所在第三轮问询中，还曾对其核心技术是否具有先进性产生过质疑。
科创板是否会大面积破发？
目前来看，除了上市公司自身存在争议以外，这两家公司破发也或与其发行价高与发行市盈率高有关。
据了解，昊海生科发行价为89.23元/股，发行市盈率为42.2倍；久日新材发行价为66.68元/股，发行市盈率为42.16倍，分别为截至目前科创板上市发行价第一及第四高价股。
另一方面，作为“A+H”股的昊海生科，在科创板的股价仍然明显要高于H股。11月6日，昊海生科港股股价在44港元～45港元间波动，而其A股股价却高达近90元人民币，考虑汇率因素后，A股仍为其港股股价的2倍以上。
而久日新材目前的总市值仍在70亿元以上，较其之前在新三板市场挂牌时的市值仍有数倍的增长。
有业内人士指出，尽管科创板上市就破发已不再是空想，但目前来看，仍然还属于个例。
对于科创板新股的破发，东北证券研究总监付立春表示，这是由两方面的原因决定的。
一方面，科创板高度市场化的询价定价机制下，科创板高效建立并开市，企业与投资机构等对科创板的热情与估值非常高，导致不少企业的发行价比较高。另一方面，科创板发展非常迅速，开市后二级市场高涨的热情，加快软着陆过渡到相对平稳成熟阶段，对企业的基本面及估值有更加理性的认识。
对于科创板未来是否会大面积破发，付立春分析道，“这会对一级市场的发行价制定，有反向的指导和借鉴作用，发行价会更加理性。另外，随着科创板定位更加坚守、上市公司质量更加提高、硬科技企业逐渐增多，未来大面积破发的概率不大。”
不过，也有前投行人士早在10月末就指出，科创板市场未来会出现破发现象，分层会是未来主流。
从更宏观的角度来看，整个A股打新收益率都在下降。该人士认为，新股出现破发才是正常的事。打破新股不败，让市场机制发挥作用，才是资源配置的有效措施。
目前，科创板市场上包括容百科技和天准科技等在内的多只个股也离破发不远。
告别“无脑打新”时代
此次科创板新股破发，让人联想到前不久在主板上市的渝农商行(601077)和麒盛科技(603610)。这两只新股也都出现投资者不肯“买账”的现象，上市就遭遇破发的尴尬。投资者纷纷抱怨，打新并没有赚到什么钱。
从打新获利情况来看，中一签渝农商行仅能赚1130元，成为年内最不赚钱的非科创板新股。
而这种现象在科创板市场上又何尝不是。以此次破发的久日新材为例，昨日，久日新材登陆科创板，上市首日只涨了6.42%，盘中最低只涨2.13%濒临破发，据媒体测算，打中新股当天卖出只赚710元，创出新股“最惨”纪录！
事实上，近期整个A股市场打新收益率都在持续下滑。据统计，年内非科创板新股连续一字板数量的平均数为7.14个。分季度来看，今年一季度至三季度，非科创板新股连续一字板数量的平均数分别为7.67个、6.45个和8个，而进入四季度以来，则骤降至4.75个。
打新收益率下降也是注册制带来的必然结果。在注册制背景下，市场供给将不断增加或在短期内供给加速的预期影响下，二级市场对新股也将更加“挑剔”。同时，比价效应也将会更加突出。
这也往往也将大大削弱炒作氛围，使得市场更加理性。破发无疑也是让市场重回“价值"的一副良药。
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