「凱恩斯」獲取行業策略！
曾經有一些投資達人公開說，自己從來不買股價超過10元的股票。受此影響的散戶眾多。如今他們不正確的理念正在得到報應——如今低價股幾乎全部進入了今年的跌幅榜，低價股等於財富粉碎機，不知道低價股愛好者還倖存多少，反正今年低價股已經變成了無人問津的散戶墳場。
股價高低不是投資人買與不買股票的理由，比較企業不是看絕對股價而是看價值高低。低價股最大的風險是退市——連續20個交易日股價低於1元的公司直接退市，今年滿足這個條件的公司越來越多，所以今年大家開始抱團投資核心資產，這也是少數股票不斷的上漲，而低價垃圾股無人問津。
的確許多時候投資者買入高價股被套，但不是因為選擇的公司股價高，而是因為買入的股票嚴重高估，估值泡沫太大了。那麼短期就會有回落，所以下跌本身是價值迴歸的正常現象。任何公司股價嚴重偏高的時候，都會有回落，沒有隻漲不跌的股價，也不會一直只跌不漲。
買入價格嚴重過高就是很多投資人割肉的原因，當你被套了相當長一段時間，就會失去耐心，特別是沒有認真研究過的公司，就會更加恐懼，那麼最終割肉就是難免的結局了。
所以，如果你要買入一個公司，那麼必須要對這個公司所在行業有十分透徹的瞭解，只有這樣才能清楚自己在做什麼，不要一高興就買入了，然後再去研究，要先研究清楚，然後再去決定是否投資。
投資就是先研究，研究清楚之後，判斷現在的價格合適，那麼就是進入了可以投資的區間，因為用合理的價格買入優質的公司，遠遠好於用便宜的價格買入質地一般的公司，長久來看，我們賺到的錢，大部分都是有企業增長所貢獻的。
市場本身確實有波動的錢可以賺，但長期看波動能夠帶來的收益是非常少的，更多的是企業不斷的成長，收入與利潤的增長，帶來的內在價值的提高，這種內在價值的提高會帶動企業總市值的增加，這樣的增長才是良性的，是可以長久持續的，是我們獲得正收益的核心。
有多少次是在你因為恐懼下跌割肉之後，結果賣出的股票股價上漲了超過兩倍，三倍甚至於更多，那麼你有沒有認真的思考過，是因為什麼導致出現這樣的現象？投資者只有不斷的總結，才能讓自己走出死循環，才能在市場裡賺錢。如果你經常性的虧錢，那麼就要仔細想想：為什麼經常性的虧錢，找到原因，並且避免以後繼續虧錢。這樣你才能進步，才能讓以前的虧損有價值。
股價的不斷波動就會不停的產生交易，一方面是投資者對於價格的分歧，一方面是投機者想要藉助股價的波動來獲得差價收益，這兩種力量在市場裡不斷的交織，導致了交易經常性的產生。
市場本身波動就沒有什麼道理可講，判斷買入與賣出其實就是看估值，估值是決定這一切的基礎，如果估值合適，那麼就可以進行買入，否則就只有是先看著。
長期來看，股價波動貢獻的收益極小，所以才會有價值投資者提出擇時不重要的論斷，儘管可能短期內波動會導致收益的差異莫大，但長期來看這種影響卻不大，除非是你一下買在了市場的極端高估區域，比如2007年的高點，那可能會影響你很長時間的收益為負。
所以，長期來看我們投資人獲得的收益，絕大多數比例都是由企業的成長貢獻的，市場波動幾乎不可能長時間貢獻收益，只會在市場極端情況下有一定的超額收益，但只要把時間拉的足夠長，這種收益就顯得微乎其微了。這點你可以看我們在《價值投資精解》中講的舉的案例，雖然滬指依然是6124點的一般，但書中講的細分行業龍頭，很多都從6124點到幾年翻了十倍股。
市場短期本身就是極度不理性的，高估與持續高估，低迷與長久低迷都會經常性的出現，特別是A股市場，這方面的表現更加極端一些，經常會導致半年上漲十倍的股票出現，也會出現連續幾年的下跌。
股價本身就是上下波動，就象潮水一樣，只是股價的波動比潮水更加不規律，統計學上就是布朗運動，它經常性的上漲漲過頭，下跌也會跌過頭。
你的投資決策一定是有基礎的，這個基礎就是公司一定要好，這是基本要求，如果沒有這個前提，那麼無論如何都不應該去投資，然後就是價格，價格要合適，不能花太高的價格買入優質的公司，如果價格花的太高，也容易被套很久。
無論從事什麼行業，只要做好兩件事就夠了：一個是你的專業、一個是你的人品。專業決定了你的存在，人品決定了你的機會，剩下的就是堅持。股市會放大人性的弱點，你相信什麼，你就會得到什麼！
今年的股市會死一批不會選股，又不學習，只會聽消息跟風，炒低價股啥不懂的散戶。價值投資的方法就在那裡，書中自有黃金屋。
以上觀點來自呂長順（凱恩斯），執業編號：A0150619070003
凱恩斯
好人好股高端操盤手商學院名譽院長，對外經貿大學客座教授，中國人民大學操盤學高級講師、清華大學操盤學特訓講師，中央電視臺CCTV2《交易時間》特聘專家， 《操盤大講堂》特聘教授。
2013年曾經在北京電視臺公開講解如何選擇三年十倍大牛股，所舉的案例最終在2015年底實現了十倍的盈利。 凱恩斯是目前國內唯一在價值投資領域做到可量化的實戰型學者。
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