科安達無借款賬上趴著2億元 募投項目信息披露現疑雲

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《金證研》滬深資本組 太簇/研究員 映蔚 唐裡 洪力/編審

2019年6月，深圳科安達電子股份有限公司（以下簡稱“科安達”）被工信部評為全國第一批248家專精特新“小巨人”企業之一。不僅如此，科安達的信號計軸設備首家獲得鐵路裝備CRCC認證和城軌裝備URCC認證，並獲得SIL4級安全認證，防雷產品首家獲得鐵路裝備CRCC認證。

而在這“光鮮”的背後，科安達或“徒有其表”，不僅無借款，賬上“趴著”2億元，不缺錢反募集營運資金，而且其募投項目與官宣存“異象”，信息披露的真實性存疑。除此之外，科安達保薦機構、審計機構頻受處罰，又將如何勤勉盡責。

一、無借款賬上趴著2億元，不缺錢反募集營運資金

此番上市，科安達擬募集資金4.54億元，其中5,000萬元將用於補充營運資金，而科安達或並不“缺錢”。

2015-2018年和2019年上半年，科安達的貨幣資金分別為2.34億元、2.2億元、2.3億元、2.13億元、2.03億元。

同期，科安達期末現金及現金等價物餘額分別為1.96億元、1.9億元、2.01億元、1.79億元、1.69億元。

除了現金較為充裕，科安達的資產負債率亦不高。

2015-2018年和2019年上半年，科安達的資產負債率分別為20.14%、23.91%、24.75%、24.19%、21.45%。

同期，科安達的財務費用分別為-85.46萬元、-246.11萬元、125.37萬元、-204.27萬元、-66.42萬元；其中，利息收入分別為110.35萬元、294.2萬元、222.62萬元、201.67萬元、86.5萬元。

且招股書顯示，2015-2018年及2019年上半年，科安達無銀行貸款等有息負債，無利息支出，利息收入均為銀行存款利息收入。

從負債方面來看，科安達債務情況良好，不僅如此，報告期內，科安達每年都進行現金分紅。

報告期內，即2016-2018年及2019年上半年，科安達的現金分紅分別為2,181.96萬元、3,967.2萬元、1,586.88萬元、1,719.12萬元，近三年累計共分紅9,455.16萬元。

財務情況良好、無長短期負債，賬上又“趴著”超2億元的現金，同時近三年分紅逾九千萬元，科安達或並不“缺錢”。而在此次募投項目中，科安達卻要募集5,000萬的營運資金。

事實上，科安達募投項目面臨的問題不僅於此。

二、募投項目數據與官宣“衝突”，信披披露現疑雲

除了募集營運資金的合理性存疑，科安達的募投項目與環境影響報告書還存在數據“打架”的問題。

據招股書，珠海市科安達技術開發有限公司（以下簡稱“珠海科安達”）為科安達的子公司。

而據珠海市生態環境局數據，《珠海科安達自動化生產基地建設項目環境影響報告表》（以下簡稱為“環境影響報告書”）中，項目名稱、建設單位、佔地面積、環保投資，與招股書披露的募投項目“自動化生產基地建設項目”一致，即上述兩個項目為同一個項目。

而令人疑惑的是，環境影響報告書披露的項目總投資額為19,051萬元，而招股書披露的總投資額為18,929萬元，二者相差了122萬元。

除了總投資額存“異象”以外，募投項目的產能與環境影響報告書也存在差異。

據環境影響報告書，該項目產品及產量情況中，產品年產量包括計軸機櫃475個/年、道岔融雪170套/年；而招股書顯示，該項目的規劃產能情況中，計軸系統422套/年、道岔融雪系統211套/年。

以上兩種產品的產能數據存在“出入”以外，同時，防雷產品的產能數據，或難以與環境影響報告書的對應得上。

據環境影響報告書，自動化生產基地建設項目的計劃產能中，防雷器215,424個/年，防雷箱1,056個/年，防雷分線櫃822個/年，檢測防雷分線櫃239個/年；而據招股書，該項目的產能只披露了信號監測防雷分線櫃為616臺/年。也就是說，關於該項目的產能情況，環境影響報告書披露的與環境影響報告書披露的，或無一匹配。

製圖：《金證研》滬深資本組 來源：科安達招股書和環境影響報告書

募投項目的數據與“官宣”存出入，科安達信披的真實性幾何？不得而知。與此同時，科安達的保薦機構、審計機構同樣不是“省油的燈”。

三、保薦機構、審計機構頻頻受罰，或難勤勉盡責

眾所周知，保薦機構和審計機構是企業上市的重要參與者，科安達的保薦機構、審計機構收“罰單”收到手軟，或為科安達“拖後腿”。

據招股書，長城證券股份有限公司（以下簡稱“長城證券”）是科安達的保薦機構。

在2019年7月26日，證監會公佈2019年證券公司分類結果，長城證券的級別從2018年的A級被調整為BBB級。

據證監會深圳監管局行政監管措施決定書〔2019〕169號文件，2019年9月2日，長城證券因盡職調查不充分，現金流預測不合理，未建立相對封閉、獨立的基礎資產現金流歸集機制；存續期間未有效督促資產服務機構履行義務，未有效進行基礎資產現金流跟蹤檢查；臨時報告、定期報告未完整、如實披露基礎資產現金流歸集情況，被深圳證監局採取出具警示函監督管理措施。

據證監會深圳監管局行政監管措施決定書〔2016〕36號文件，2016年6月14日，長城證券因未能在證券存續期間內，持續有效督導深圳市怡亞通供應鏈股份有限公司履行信息披露義務，被深圳監管局採取出示警示函的監督管理措施。

不僅機構頻頻受罰，長城證券的員工也未能“倖免”。

據（2018）滬刑終95號文件，2019年8月29日，長城證券員工區志航因犯利用未公開信息交易罪，被上海市高級人民法院判處有期徒刑三年六個月，並處罰金人民幣320萬元。

據證監會重慶監管局行政處罰決定書[2018]3號文件，2018年11月20日，長城證券員工王亦天因在2015年6月10日至2017年7月7日從業期間，私下接受客戶委託，操作6個證券賬戶買賣相關證券，被重慶證監局給予警告，並處以10萬元罰款。

據證監會重慶監管局行政處罰決定書[2018]4號文件，2018年11月20日，長城證券員工羅媛媛因在2016年9月30日至2017年7月6日從業期間，借用其父親羅某清證券賬戶違規持有、買賣股票，被重慶證監局責令依法處理非法持有的股票，並處以6萬元罰款。

據證監會北京監管局行政處罰決定書〔2017〕6號文件，員工黃欽來因在長城證券任職期間，利用他人證券賬戶買賣股票，被北京監管局沒收違法所得363.6萬元，並處以1,090.79萬元罰款。

無獨有偶，作為科安達的審計機構，眾華會計師事務所（特殊普通合夥）（以下簡稱“眾華”）也頻頻受罰，和長城證券可謂是“半斤八兩”。

據證監會行政處罰決定書〔2019〕37號文件，2019年5月24日，眾華因在為江蘇科技股份有限公司（以下簡稱“雅百特”）2015年財務報表提供審計服務；為雅百特提供盈利預測實現情況專項審核服務過程中，未勤勉盡責；所製作、出具的審計報告、盈利預測實現情況審核報告存在虛假記載，被證監會責令改正，沒收業務收入54萬元，沒收違法所得12萬元，併合計處以174萬元罰款。

而據眾華官網，在2016年3月-2019年3月，眾華受到證監會的處理處罰共9次，其中責令改正1次、出具警示函8次。

無蜜不招彩蝶蜂，上述種種問題或非“空穴來風”，對於科安達而言，未來如何為資本市場注入“強心劑”？仍是個未知數。