Gviwin

资产负债表是三大基础报表之一，反应的是某个时点上的财务状况。就好像企业的骨骼，通过它可以了解企业的基本状况，对于企业的高矮（轻资产或者重资产、有多少负债）或者营养状况（是否保值增值或者负债有无保障）都可以有所了解。

利用资产负债表分析问题，我们不仅要将静态分析和动态分析相结合，还要结合报表附注等相关信息，对其进行全面地解读。对于某些关键信息要由点及面，才能够知道企业是否真正健康。

一、阅读资产负债表前的两个基本问题。

1. 不同的行业、不同产业所采用的会计政策有可能不同，是有可能对资产负债表产生较大影响的，具体分析时需要结合公司的行业、产业并关注“报表附注”中的会计政策和估计来进行了解。

2. 即使是同一行业，由于公司战略和运营模式的不同，也会对报表产生较大的影响。比如万科和万达，都是房地产行业，但万科是以住宅为主，而万达是以商业地产为主，这就会对其收入、往来款和坏账计提等产生影响。

因此，分析报表时，需要知道这些因素对报表可能产生的影响，更有助于做出准确的判断。

二、资产负债表的静态分析。

资产负债表是一张静态的报表，通过对其结构和组成项目的分析，可以看出这个企业的优势或者风险。

1. 看资产构成——财技保守还是风险不断？

资产负债表的构成，就是企业的“发家史”。借了多少债，股东出了多少钱，一目了然。如果企业完全使用自有资金，从不举债，那么有可能是财技过于保守，没有运用负债来降低公司的综合资金成本；举债不高，或者负债率长期保持稳定，可能是公司采用比较稳健的财务政策，相对来说财务风险也相应较低；如果企业负债率很高，有可能是行业的特点，有可能是公司战略，如果出现了渐进式增长，则有可能是采用了比较激进的财务政策，要关注其是否有无法偿还到期债务的风险。

比如，房地产行业的平均资产负债率都比较高，一般在70%，这相对于普通行业来说，就是“警戒线”了。在200多家破产的房企中，90%都是由于过高的资产负债引起了资金链的断裂。行业领袖融创、碧桂园去年也达到了85%以上，这其实与公司的并购扩张战略有关。尽管这些公司“不差钱”，但因为资产负债率持续处在相当的高位，所以仍然还是需要进一步关注其有息负债率等指标来看其风险。

2. 看项目结构及占比—— 护城河还是沼泽地？

除了看资产负债的整体构成，还要细化到具体的项目及其占比。有些项目是可以为企业带来竞争优势和筑起行业壁垒的，比如投资性资产或者无形资产，有些是为企业带来流动性的，比如货币资金，而如果是出现了营运资本占比较高，比如大量的存货或者应收账款，那么要去进一步看看其运转效率如何，看看公司的运营和周转有没有出现问题。

比如，我们看华为的报表，其资产负债率是“教科书”式的稳定，十年如一日，保持60%-70%左右的比率。

再看具体的项目：

流动资产中占比较大的是货币资金，占总资产的比重约为27.65%。与此同时，其有息负债占净资产的比重约为30%，各年也保持了相对的稳定。这与之前有息负债比连年上升，最后达到119%的康美等公司存在本质不同，华为的报表体现的是流动性较好的趋势。

其次就是应收账款和存货。结合企业的业绩趋势，在收入上升的同时，保持了应收账款的降低，存货周转率和应收账款周转率都是有稳定和持续的改善。这充分说明了一家公司的资产管理是非常有效的。

对于非流动资产中占比最大的厂房和设备，这也是科技型公司的重点投入项目。

我们可以关注其每年的投入增长情况，看看是否与其当年的发展战略相一致。稳健地运营投入要区分于通过“固定资产”粉饰业绩，对于这些项目出现激增的公司要谨慎对待。

三、资产负债表的动态分析。

除了静态地分析资产负债表的构成和各项目的占比，我们还需要关注报表的变化。让报表“动”起来，可以帮助我们识别很多问题。

1. 关注报表整体结构变化

如果资产负债表的构成发生变化，比如资产负债率、流动比率、有息负债率等连年发生大幅变化，那么一定要追根寻源，并分析合理性。

像之前康美的报表，过去10年资产负债率呈现逐年稳步上升的趋势，流动比率也常年在2左右，但有息负债比大幅攀升。这就需要进一步分析其背后的原因。

2. 关注项目结构变化

我们不仅要关注资产负债表的整体结构变化，也要关注其中具体项目发生的变化。

这些变化很可能提示我们需要对业务深入分析或者存在某些风险。

比如，分析之前东阿阿胶的资产负债表，可以看出其存货明显上升，存货周转天数也持续上升，到今年一季度达到了709天。由于原材料驴皮紧缺，公司囤货固然重要，但是否还有其他潜在的原因，就需要深入思考。同时，由于存货时间太长，对于跌价准备的计提是否充分也是值得关注的点。

四、结合表外信息进行深挖：

仅仅通过报表反应的数据，还是有限的。我们要通过与报表相关的附注，来找到资产负债表质量的“蛛丝马迹“，从而进行进一步深入地分析。比如如下几项：

1. 货币资金受限的披露：比如账面显示有货币资金5000万，但有70%是在银行开立承兑时的保证金，流动受限，那么这个资金虽然多，但仍可能资金压力很大。资产的质量可能并不高。

2. 应收账款的账龄：我们关注应收账款的质量，不仅仅是周转率，还要关注其账龄。

看看其账龄的波动是否正常，减值计提是否充分。甚至对于有些通过体外资金造假的情况，也是可以通过账龄的波动分析得到印证的。

3. 关联方交易及资金占用：关联方的占用可能体现在“其他”的项目中，这些“其他”项目往往都是“大杂烩”，需要用心琢磨，有没有导致企业的资金使用受限，从而降低了资产的质量。

五、总结

资产负债表是一张静态的报表，利用其分析问题，我们要“动静结合”，还要运用表外的附注信息进行辅助。同时，不能孤立地看待一张报表，报表数字要结合公司的行业、战略和经营模式。看数字，其实是在看业务。我们通过表面的现象，希望能探究到其深层次的本质。

以上所提及公司仅为案例，不构成任何投资建议。

财会小童

1、家底

公司的家底：总资产-总负债=净资产。净资产也被称作所有者权益（股东权益）。很简单，假设总资产10亿，总负债5亿，那么净资产等于5亿。

但所有者权益不包含少数股东权益，是分开的。少数股东权益就是上市公司并非100%持股的公司。

所以，打开资产负债表，通常扫一眼下方的所有者权益，心里有个数，这家公司净资产到底有多少。

2、借款

我通常第一要看的不是所有者权益，而是负债。负债分为有息负债与无息负债，有息负债就是有利息，无息负债就是无利息。

这点在报表中是没有体现有息负债与无息负债的，但是可以通过科目区分。

短期借款，长期借款，应付债券，这三个科目一定是有息负债，因为这些明确需要付利息，也是重要的负债来源。

3、流动资产

看完了有没有借款，发债，心中有个数。资产负债表的开端就是流动资产，比如可以转化为现金的资产。所以这部分就很重要了，如果企业出事了，这些资产可以最快变现。

4、货币资金

首位是货币资金。指：企业现有的，以货币形式存在的资产，现金，银行存款，以及其它货币资金，都算。

现金有多少，存款有多少，其他有多少，清清楚楚。 注意，但凡是其它过多的，都需要多看一眼。如果明显不对劲，找原因。 所以，货币资金的历年来增长态势很重要，企业也希望自己的钱多而不是少。

5、应收款与坏账

流动资产中，巴菲特更关注的是应收款项。就是应收票据，应收账款，其他应收款。这些应收指：已经卖出的产品，或者服务，但是还没有收到钱，就记在这里。影响利润表。

收不回来的钱，就是坏账，体现在这些应收里。

关于应收款项（应收票据+应收账款+其他应收款），比同行的比例越小，说明竞争力越大。 但也不能差距太大，太过分。行业龙头优势大于行业平均水平。

6、预付款项

预付款项与应收款项同理，是公司向上游，例如原材料供应商的提前付款。 既然属于提前付款，是支出，占用公司资金，当然是越少越好。 强势的公司这点依旧强势，因为有规模优势，就是大客户，地位高，拍桌子也管用。 这点对比同行依旧能看出来，龙头公司的预付款是低于同行比例的。

有劳西木君

关于报表的使用效果，在《财务智慧》里，作者有非常生动的形容：

用会计的概念，资产负债表是时点数，反映了截止到某一天，企业的全部财务状况。如果，你把你把读财报的人理解为帮公司做体检的一生，那么资产负债表就是医生手里的那张X光照片，从中可以窥探到公司的健康情况。

那么，作为“企业医生”的报表阅读者们，怎样充分利用这张照片，分析企业可能存在的问题呢？

看资产的结构

在资产负债表上，体现了会计复试记账最重要的基础理论，那就是：资产= 负债+所有者权益 这一会计恒等式。

公司的经营，简单说是用投入的本金再加上债务杠杆，通过资产的周转，从而创造利润和现金的过程，也可以说是从现金到现金的一个循环。最后体现到资产负债表，就是左边的资产，右边的负债和所有者权益。

左边的资产是企业所拥有的全部资源，未来可以用来创造更多的利润和现金，而右边则反映了资产的来源，是来源于股东的投入，还是欠债权人的债务。资产、负债、所有者权益三者之间的比例关系，也就体现了公司是依赖债务来赚钱，还是更依赖股东投入来赚钱。

债总是要还的，这是公司必须承担的义务。债务越高，现金流就可能越紧张。不同行业的负债率水平会有差异，横向之间的对比意义不大，比如央企、国企有去杠杆的要求，一般是在50%左右，而银行房地产行业对资金依赖程度高，是典型的高负债率行业。

但是，高负债经营始终是隐含的风险，比如环保行业的东方园林和神雾环保，目前都是举步维艰。下图是东方园林过去四个期间的资产负债率，都是在70%附近徘徊，而上年年，东方园林也暴露出明显的债务问题。

所以，负债率是衡量公司整体流动性非常重要的一个指标，在看资产负债表时首先需要注意。中国上市公司的平均负债率大概在42%左右，通常地，会认为超过70%是比较危险的，具体可以再结合行业的平均水平判断。

看资产的构成

公司赚钱的逻辑，首先通过利润表得以最直观的呈现，最后却是隐藏在资产负债表的各个报表项目中。

上表是五粮液2019年一季度的资产负债表，这是非常简单好看的一份资产负债表。其中，货币资金占比非常高，也就意味着有稳健的现金流。而从流动资产与固定资产的占比，则反映出公司不需要进行大量的资本性投入。同时，简单的报表项目，则表明公司业务简单。

我们知道，白酒行业是公认的赚钱容易的行业，依赖最早期的竞争，如今行业竞争格局已经很稳定，老品牌基本已经是躺着赚钱的阶段。这一特点，在五粮液的资产负债表也得到了印证。

跟五粮液不同，有些公司则是通过固定资产赚钱，比如光伏行业的隆基股份，过去四年，资产规模扩大4倍，类似的还有京东方a，在面板领域成为了国内第一，却也是因大量的固定资产投入而来。

有些公司是通过人赚钱，比如被很多投资人看好的泛微网络，固定资产在总资产中占比非常少，它依赖的是公司员工所能提供的咨询、实施服务。是典型的轻资产行业。

还有些公司，依赖“不务正业”来赚钱，投资别的公司股票、卖资产，借并购重组的噱头。。。

公司的钱花在哪里，未来就在哪里，而这在资产负债表中会有直观的呈现，也是公司战略定位的反映。是低成本战略，还是差异化战略，对应的资产构成是不太一样的。

那么，如果公司把花在不合适的地方，公司的未来就有威胁，比较典型的如：

1、盲目扩大产能，加大固定资产投入。

2、进入不熟悉的额领域。比如美都能源，从房地产到油气、新能源、金融，说好听是在转型，不好听点就是折腾，反正没哪个新业务是发展得很好的。

所以，通过看资产负债表的构成，可以看到的是公司战略规划在资金分配层面的落地。是不是长期可持续发展的战略，战略是否得到有效执行，都会对公司未来产生较大影响。也是在看资产负债表时，需要注意的。

看资产的质量

从会计核算角度，能在未来为企业带来经济效益流入的资源，才能认定为资产。然后，在资产的确认和计量时，公司财务会有一定的自主选择权利。比如，3000一台的打印机，有些公司可能会直接费用化，体现为利润表中的一笔当期费用，而有些公司，可能会把打印机确认为资产。公司财务核算所采用的估计和假设 ，会影响到报表数据。

类似的，还有资产的价值确认，按照会计核算制度，有些资产项目可以采用公允价值计量的，可问题是，公允价值是波动的，在没有真正出售之前，最后到底值多少钱很难说。新城控股2018年的年报，部分房地产项目采用了公允价值计量，之后被交易所发问询函，要求补充依据。而上海莱士2017年的年报，却是因为所投资公司股价下跌，导致投亏损严重，在此之前的2016年年报，却是大幅盈利。

所以，资产的质量，最重要的指标是未来转换为现金流的能力。即便现在体现在账面上很有钱，但未来不能兑现，那资产其实也就不值钱。

资产负债表中的报表项目是按照流动性排列的，自上而下流动性逐渐减弱。其中，货币资金的流动性最强，也最容易衡量，而存货是通过日常经营来转换为现金，就与市场环境和市场需求息息相关。再往下，非流动资产的变现能力更差，变现周期也更长，未来不确定性和风险也就越大。

还是看五粮液的报表数据，90%以上的资产是流动资产，60%以上的资产是货币资金，这样的资产，转换为现金的能力就很好，自然也是高质量的资产。

看资产负债表的资产项目时，一些关键的报表项目就需要特别留意：

1、应收账款和应收票据需要关注坏账情况，看计提坏账的比例，和销售政策的变化。去年因为票据业务备受推崇，2018年年报中，有公司的应收票据增长显著，那也可能是风险。

2、存货重要要看周转，如果产品滞销就会很麻烦。比如最近被热议的涪陵榨菜，在2018年提交后，报表的存货周转率明显下降，这也会是一个信号。

3、其他应收的余额若是很大的话，就要考虑是否有不清不楚的内部业务或者关联方业务；

4、金融资产的风险往往都比较大，若是占比很大往往是公司开始不务正业的征兆。

5、固定资产首先要看折旧政策，其次就是要预防盲目扩张，导致产能过剩。

6、商誉是主要的来源是收购溢价，必须要结合投资回报来看。高溢价的并购有可能存在利益输送，也可能是盲目进入新的领域，尤其是海外市场的并购，这么些年成功概率很低。

7、递延所得税资产基本就是虚的。

8、无形资产的价值最难判断，可能高估，也可能低估，但最终一般会体现为公司的软实力，比如产品竞争力，品牌价值，客户粘度，等等诸如此类的。

“高估资产，低估负债”是做外部投资决策时最应该避免的，同样，在看资产负债表是，也应该对资产的质量予以重视。

资产负债表是公司报表中非常重要的报表，与公司经营有关的很多信息多在资产负债表中有所呈现。但是，报表也不是万能的。

首先，报表数据是对过去的记录，基于报表对未来的预测，都会有不确定性。

其次，报表也不能展示公司的全部，尤其是新兴行业，公司的优势和公司所拥有的一些隐形资源，比如人力资源优势，研发能力等都无法准确地通过报表来计量，同样的，公司的一些问题，也无法完全通过报表呈现，比如出现公关危机，或者人才流失。

所以，报表终究也只是工具，是看公司的一个重要视角，却不是全部。

以上内容，希望对您有所帮助，感谢您的留意。其中所提及公司，仅作为案例说明，不构成任何投资建议。

康愉子

怎么用资产负债表做分析？

这得看想分析什么问题。

资产负债表体现企业在报告时点的资产负债和权益状况，是时点表，所以如果想对某一时段的财务数据变化过程或者现金流情况进行分析，资产负债表就略显不够用。

那么从时点表能分析出什么呢？

首先，结构分析。

从资产负债表，可以分析企业的资产负债和权益结构，从静态和个体角度，对企业财务健康状况作分析，比如，通过资产负债数据计算资产负债率、流动比率、速动比率等指标来评估企业偿债能力，通过分析权益结构中实质债务占比来判断真实债务压力等。

结构分析既可以在整体层面进行，也可以将科目分解后作细分结构分析，比如通过分解长期借款科目各项借款的到期时间来分析企业偿债现金的压力分布，通过分解存货结构来分析企业采产销的节奏等。

其次，对比分析

对比分析包括横向与纵向对比。

横向对比就是与同一时点同行业主要参照企业的资产负债表做对比，以此评估企业市场地位和发展节奏，进一步可以评估相对于参照企业的财务安全状况和发展预期。

纵向对比就是与自己的过去和将来对比，以此评估企业发展质效和经营计划的落实情况。

第三，勾籍分析。

可以就资产负债表内勾稽关系做分析，比如权益与负债资金转移至资产表后的分布，现金与存货的消长等。

也可以结合其他报表做表间勾稽分析，比如货币资金科目是否与现金流量表的表现吻合，房地产项目结转后存货与预收的消长等。

综上，资产负债表主要反映时点财务状况，可以做结构分析，对比分析，勾稽分析。

黑豆斋

首先要假定资产负债表是真实的。否则像康美药业，货币资金虚假300亿，谁能分析了这个？

资产负债表分析，要把当期和年初，和去年同期对比，找出差异原因。

货币资金，存货，应收账款，其他应收款是否合理？

短期银行借款，应付账款是否合理？其他负债项目是否合理？

固定资产，在建工程是否合理？无形资产是否合理？待摊费用是不是过高？

对于往来项目，要分析明细，要分析账龄。其他应收应付，有没有隐藏不合理的交易？

从往来项目上，要推导出现金是否正常。

一切分析，要基于数据真实全面及时。要了解企业业务性质，才能分析出有用的东西。为了分析而分析，没有啥意义。

北京抖抖抖

像它的名字一样，分成三个部分来看

1.资产部分，通过对表中各项资产指标数据的分析，判断标的公司的资产结构与现状，主要通过固定资产和流动资产判断资产配置情况；

2.负债情况，包括负债规模与负债结构；规模很好理解；结构一般也分成流动负债和长期负债；和现金流量表以及利润表综合判断财务状况；

3.资产+负债，最重要的就是结合起来一起看，单从其中任何一方面都是片面的，无异于耍流氓，资产负债率是一个非常重要的指标，可以看出企业的财务杠杆率以及财务风险等

这些是一些最最基础和常用的，更加详细的建议题主自己去了解，系统学习一下。

每周一扒

资产负债表是一个存量的概念，它是对整个企业财务状况的整体描述，它是公司的一张照片，它让你看到的是一家公司的“高矮胖瘦”，你可以把这张表从中间切一刀，左边告诉你家底有多厚，这就是资产，右边告诉你购置这些家底的钱又是从哪里来的。

看资产负债时要根据企业所在的行业和周期，动态分析资产和负债的结构。具体来说，通过资产负债表，我们可以得到以下信息：

1、通过和同行业的资产负债率比较，可以了解企业的经营风险。

2、通过债务结构中经营性负债和金融性负债的占比，可以了解企业的财务风险。

3、通过流动比率和速动比率资产，可以了解企业的偿债能力如何。

通过财务报表对公司进行考察，不能简单地只看资产负债表，还要结合利润表和现金流量表，进一步了解企业现有资产的营运状况和企业产品的盈利能力。

波浪理论杂谈

最实用最有效的利用方法可以计算几个财务指标来衡量企业的一些情况，比如资产负债率，流动比率，速冻比率，这些指标可以衡量企业的长期短期偿债能力。

再者就是根据今年和去年报表的对比按不同科目类别进行分别细致的分析，通过垂直的对比发现企业经营出现的状况。

上面只是大概的思路，深挖的需要更多的信息来支持。希望上面的回答可以帮到你。

机器人时代财务与会计

资产负债表，一家公司的资产负债表体现的是他的实力。比如现在有两家公司。公司A有100万元的资产，同时也有100万元的利润；另外一家公司B有1亿元的资产，也只有100万元的利润。

那在评价两家公司的时候，你或许会觉得A公司好像更赚钱，但是实力不如那家有1亿元资产的公司B的。

我们经常说“你这家公司实力很强啊”到底说的是什么，其实就是说的这家公司有多少资产。

价值搅肉机

资产负债表是三张财务报表分析的基础，也是最重要的的一张报表。所有的财务分析，都离不开企业资产负债表的分析，因为后续的利润表和现金流量表其实都是针对资产负债表的科目而展开的，而我们想要读懂这家企业的情况，也必须从资产负债表开始。因为企业不同的业务经结构，其资产结构也会不同；不同的经营状况，资产的效率会有差距；不同的经常策略，资产情况也会有所差异。因此懂得如何分析企业的资产负债表，是我们入门企业财务报表分析的第一课，下面我就从两个方面给大家介绍一下，如何利用资产负债表分析企业的情况。

一看资产负债表的规模和结构

1、企业的资产规模

拿到一个企业的资产负债表，我们首先要看的就是企业的资产规模，看着到底是一个小企业，还是一个大企业，是一个轻资产的企业还是一个重资产的企业。如果是互联网企业、科技型企业或者是文化类的企业，一般资产都是以流动资产为主，也就是资产都比较轻，换而言之公司就没有太多的固定资产，核心的资产就是人才和知识产权，这种通常都很难体现在资产负债表上面。举个例子，像数字认证。

这一家专业从事电子认证服务，提供电子认证产品及可管理的信息安全服务的公司，产品主要应用在政府部门或者事业单位，截止2018年12月底公司有9.98亿的总资产，公司的每股净资产在170家软件开发行业中，排名第57名，应该说出于行业的中游，不算小，也不算大。

其中公司的流动资产占比高达8.93亿，固定资产和无形资产加起来只有3000万左右的，占比刚好3%。而公司的流动资产中，占比最高的就是货币资金，有6.76亿，然后是应收账款1.79亿，接着是存货1.24亿。

而公司的应付职工薪酬为8590万，远高于公司的固定资产和无形资产，说明公司的人力成本是比较高的，因为程序员的工资是不低的，这从侧面反映了企业的核心资产是人才。

再看传统的重资产行业，比如身处煤炭行业的中国神华。截止2018年底公司的总资产高达5523.26亿，其中固定固定资产加上无形资产的规模就去到了2736.9亿，占总资产的比例高达46.6%。

这样一个规模庞大的巨头，其每股净资产在28家煤炭开采行业中一马当先，是当之无愧的行业老大，足以说明其行业的经营与其固定资产的投资是密不可分的。

这就是我们看一个企业资产负债表第一点应该关注的——企业的资产规模，来判断这个企业所处的行业的资产特点以及企业在行业中的竞争实力。

2、资产的结构

（1）资产的整体结构

看完了资产的规模以后，我们对这个企业所处的行业和所处的位置都有了一定的理解，接下来我们就要看企业的经营情况了。通过资产结构的分析，区分经营性资产（生产经营相关的资产，比如固定资产、无形资产、应收账款等）和投资性资产（长期股权投资、可供出售的金融资产等），来看看企业的经营模式。

众所周知，企业都有自己的主营业务，有的主营业务是生产和销售商品，有的主营业务是金融投资，有的主营业务是多元化的，既包括生产和销售产品，也包括金融投资，还有房地产投资等等，而不同企业所采取的经营策略都会体现在资产负债表的结构上。

比如跨界比较出位的雅戈尔。这是一家以生产和销售服装、房地产投资和金融投资并重的企业。根据其2018年的年报显示，公司的主要利润来源分为三块，其中最主要的就是投资业务，贡献了3.2亿的净利润，占2018年归母净利润的87.2%，占据了绝对的地位。而服装业务和房地产开发只是用来陪衬的，那这一点体现在资产负债表上又会有什么特点呢？

截止2018年12月底，公司756.12亿的总资产中，长期股权投资金额为133.08亿，可供出售金融资产金额为204.49亿，占公司总资产的44.65%，足见公司金融投资业务的重要地位。相比之下，公司的固定资产只有66.85亿，在建工程只有3.84亿，无形资产只有4.01亿，加起来占总资产的比例还不到10%，说明公司的经营性资产是远低于公司的投资性资产的，这也体现了公司的经营发展重心和策略。

（2）资产的细分结构

在对企业的资产结构进行整体的分析以后，我们应该对资产负债表的各个科目进行逐一分析，通过对比其在资产负债表中的占比，了解企业整体的经营情况。这里我们可以先从企业的资产负债率入手。

资产负债率，是一个企业的生命线，当一个企业的资产负债率过高的时候，企业就可能面临资金链断裂的问题。2019年为什么会有超过270家房地产企业破产？绝大部分都是因为资产负债率过高，公司的财务成本居高不下，项目销售放缓，资金无法回笼，同时银根收紧，无法获得新的贷款，企业就只能走到破产的境地。因此资产负债率是我们判断一个企业整体情况的基本指标。

当然这个也要根据行业来看，比如银行业的经营特点，其负债率通常都是90%以上，因为存款是算银行的负债的，因此行业的资产负债率普遍都在90%以上，这个时候要判断银行的资产质量，我们就要结合不良贷款率、拨备覆盖率等指标进行判断了。

看完企业的资产负债率以后，我们对企业的发展情况大概就心中有数了，这个时候我们就要回到资产的各个细分结构上来看看企业各种资产的构成，进一步分析企业的资产质量。

就拿近期实际控制人将易主的东方园林来说吧。截止2018年，公司的总资产420.93亿，从规模上看还是有一定实力的，但是细分下去，我们就可以明显看到，企业的资产质量让人堪忧。

在资产的构成中，存货的金额高达149.94亿，应付票据金额高达128.37亿，应付账款金额120.18亿，应收账款金额89.78亿，应收票据金额89.92亿，其中存货和应付票据就已经分别占到了总资产的35.62%和30.58%，说明公司的资产的流动性和偿债压力是比较大的。

一般来说，存货、应收账款、其他应收款、在建工程等科目金额占比较大，投资者都应该要小心，因为这些是财务造假的高发地。很多上市公司通过这些科目进行财务粉饰，从而达到虚增利润的目的。

正常的一个企业，如果发展趋势良好，商品销售顺畅，回款正常，那公司的现金和应收账款和公司的营业收入的增长应该是同步的，而如果公司只有营收的增长，但是收不到现金，只有应收账款的大幅增加，那公司的销售肯定就有问题，就有可能存在通过信用政策的放松或者是通过向经销商压货来实现业绩增长，但实际上公司是收不到现金的，好看的只是营业收入和净利润。

因此我们必须关注细分企业的各种资产的构成比例，结合公司的营业收入情况进行详细的分析，特别关注应收账款、其他应收款、存货、在建工程等重点科目的变动，来进一步掌握公司的经营情况。

二看资产负债表的变动趋势和风险

看完了资产负债表的规模和结构以后，我们就需要结合企业历年资产负债表数据的变动情况来进行分析了。因为不同的科目的异动或者变化趋势，往往反映了企业的经营方向、经营状况的重大改变，这对于我们及时掌控企业的动态帮助很大。

1、先看资产负债表当期变动较大的数据

就拿最近雷声滚滚的东方金钰来说吧，这家“翡翠第一股”，也是云南前首富所拥有的的上市公司正陷入经营的泥潭。

早在2018年7月，东方金钰的债务危机爆发前，其2018年6月底的资产负债表就已经出现明显的问题。2018年6月底，公司的资金就显示出非常紧张的情况。一个是公司一年内到期的非流动负债大幅增加了112.34%，使得公司的短期需偿还的债务增加至了40.91亿；二个在公司如此艰难的情况之下，上市公司还向大股东（实际控制人赵宁的公司）借款，使得公司的其他应付款增加了303.51%，大幅提高到了17.14亿。三个公司的短期借款开始大幅下降40.08%，这说明公司的信用情况在恶化，难以再获得短期融资。

但是与此同时，公司的经营情况也陷入了困境，营业收入接近腰斩，下滑45.16%，只有22.31亿，而应收账款则增长了1.2倍去到5.67亿，占当期营业收入的26.9%。这说明公司的经营情况出现了明显的变化，在营收缩减的同时，现金流也开始出现问题。

2、然后看该数据的历史变动趋势

在看完档期的情况以后，我们就要结合历史上的该指标的变化情况进行深入分析，看看到底是什么时候开始，或者是什么原因导致该指标出现如此大的变动。还是以东方金钰为例，这次我们就看看借给大股东的这笔其他应付款。

这个其他应付款在2017年的9月底之前都是金额很小的，但是到了2017年底，这个金额就一下子飙涨到了5.21亿，进入2018年的3月，这个金额一下子又翻了接近3倍，高达16.45亿，最高峰曾经渠道20.9亿。一个上市公司将如此巨大的资金借给关联方的大股东，这里面肯定是有问题的。这说明大股东的资金紧张的同时，也说明上市公司的管理是非常不规范的，截止2019年的3月，这个大股东占用的资金依然高达15.51亿，占公司总资产的10%。

而另一方面，公司的存货和应收账款，在公司营业收入大幅下滑的时候，却居高不下。存货一直维持在90亿的水平，而应收账款则自2017年3月开始出现了明显的上升，随后一直保持在较高的水平，这从侧面反映了公司的经营困局。

因此，结合资产负债表当期的异动指标以及相关指标的历史变化趋势，其实我们是可以挖掘出公司的经营问题的，特别是结合其他的财务指标进行综合分析的情况下，是很容易发现猫腻的。比如结合利润表的营收增长、财务费用以及现金流量表的经营性现金流量等等。

总的来看，资产负债表作为最核心的一张财务报表，是可以为我们提供相当多的信息的，特别是资产的结构和异动，里面包含了很多公司经营层面的信息，但是我们必须结合另外两张财务报表进行综合分析，才能更加全面的掌握该公司的情况。

以上就是个人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。

關鍵字: 资产 财经 负债表