导语：10月CPI超预期，政策预期紊乱，消息面错综复杂。回归初心，关注通胀及MSCI扩容受益的消费、电子、医药股。
周末消息面比较复杂，10月CPI同比上涨3.8%，PPI同比下降1.6%；证监会就修改上市公司再融资规则公开征求意见；证监会启动扩大股票股指期权试点工作。上周四市场刚有利好的暖风吹来，周五收盘之后就出现各种政策，大概率周五的高开低走也与消息面的变化有一定关系。
上周五沪指冲击3000点无功而返高开低走，说明当前市场的信心仍然疲软，上周五鲲鹏哥在文章中也说过，如果在众多利好的吹风下，指数仍然不能突破3000点，说明股市内部出现了问题。
当前市场处于长期市场化改革和短期投资者无法承受这种改革带来阵痛的冲突期，长短期利益分歧较大，一方面通过市场化扩大再融资和加强市场双向波动是一个健全股市应该具备的要素，另一方面，因为当前股市本身就处于经济下滑和通胀预期的大环境下，投资者信心一直比较疲弱，对于资本市场的这一系列改革比较敏感，外部利好无法对冲内部改革造成的心理影响。
从9月份开始，消息面不断变化，导致市场预期紊乱，指数始终无法突破大的区间震荡，单纯从技术上判断股市可能会经常失效，在这种情况下，我们需要从不确定性的环境下找到确定性因素。目前最为确定的因素是9月26号MSCI的扩容以及外资流入的趋势是不变的，10月份CPI的超预期也有可能会加重市场的通胀预期，
通胀预期最有受益的品种是食品饮料和农业，9月26号MSCI扩容及外资流入受益品种是医药、家电、电子行业。股市不断扩容，优胜劣汰的机制加速，差的股票不断被出清，大家一定要注意投资中的风险。
来源： 国泰君安【薛峰_S0880612040025】
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