“過去A股是船小好調頭，容易炒新炒小；而現如今則是船大抗風浪，所以投資者還是要擁抱頭部企業。” 巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對財富君（ID:cfbondcom）表示。
這句話的語境是：好多公司在年報業績預告之時，拿“受市場整體影響，經營狀況不及預期”做擋箭牌……
而根據交易所規則，連續2年虧損的上市公司將被特別處理，戴上“ST”的帽子。
東方財富Choice數據顯示，在目前年報預虧的188家上市公司中，除了已經“披星戴帽”的19家公司外，還有20家也存在“戴帽”可能。
188家公司年報預虧
“首虧”佔去三分之一
Wind數據統計顯示，截至11月13日，滬深兩市已有526家上市公司發佈年報預告。除93家不確定業績表現外，共有245家年報預盈，188家年報預虧。
其中，業績略減的有24家，預減的43家，續虧的52家，首虧的69家，首虧公司數量最多，佔比超過三分之一。
按預告淨利潤同比降幅排名，188家預虧公司中，前34家都為“首虧”。弘高創意（002504）、創新醫療（002173）、精功科技（002006）、藍黛傳動（002765）、美邦服飾（002269）、浙江世寶（002703）、新築股份（002480）、亞太股份（002284）、*ST中科（002290）9家公司同比降幅突破1000%。
數據來源：Wind資訊 中國財富網製圖
主營室內裝飾業務的弘高創意預計，公司2019年全年淨利潤同比下降4723.15%，虧損2.8至3.5億元，在已披露全年業績預告的上市公司中淨利潤降幅居首。
公司表示，盈利能力持續下降，一是因為營業收入減少，原材料及人工成本價格卻不斷上漲；二是受整體市場經營狀況影響，包括因甲方經營異常等導致項目回款困難，應收賬款計提減值準備有所增加。
值得注意的是，除了弘高創意業績下滑主要受市場等外部因素的影響，多家上市公司也一致表示，年報業績不佳在於受市場整體影響，行業低迷，經營狀況不及預期。
“‘受市場整體影響，經營狀況不及預期’這樣的解釋比較‘含蓄’，實質上意味著公司競爭力不足，非在頭部企業之列。”巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對財富君（ID:cfbondcom）表示。
他認為，當前，經濟增速下滑，市場已經從過去的增量市場轉化為存量市場，其中規模較小的公司顯然抗風險能力較差。“過去A股是船小好調頭，容易炒新炒小；而現如今則是船大抗風浪，所以投資者還是要擁抱頭部企業。”
中國光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華同樣指出，首虧公司多託辭“市場影響”來解釋業績下滑，其實還是個體公司在盈利能力上存在問題。
業績表現失利
哪些公司或將“戴帽”？
年報披露期，也是部分上市公司最難熬的時節。根據交易所規則，連續2年經審計淨利潤虧損的公司將在股票簡稱前被加上“ST”，從而給二級市場提示風險。
丁臻宇表示，根據東方財富Choice數據，在已披露年報預虧的上市公司中，除了已經“披星戴帽”的19家公司，再剔除不會被ST的10家創業板公司外，目前，還有20家上市公司有被ST的危機。
數據來源：東方財富Choice數據 中國財富網製圖
列表可見，前段時間被證監會調查的長城動漫（000835）、天神娛樂（002354），因連續關店而備受關注的拉夏貝爾（603157）全都“榜上有名”。
業績預告顯示，2019年全年，長城動漫累計淨利潤續虧0.65至0.75億元，同比下降237.47%至289.39%；天神娛樂續虧8.5至10.5億元，同比上漲85.32%至88.11%；拉夏貝爾雖未給出明確的預虧數據，但依照三季報中歸母淨利潤虧損8.25億元，同比下降444.7%的業績表現，公司預計全年淨利潤依舊為負值。
“經粗略統計，在目前年報預虧的188家上市公司中，確實有小部分潛在被ST的公司，投資者需警惕。”周茂華進一步指出，除了“最近兩年內年度報表披露當年審計淨利潤虧損”這一指標外，上市公司信披等違法、違規，受到監管部門特別“關照”的，也容易被ST。
“例如財務會計報告出現重大差錯或虛假記載，公司主動改正或被證監會責令改正的；為了在法定期限內披露年度報告，公司股票停牌兩個月的；預計法院受理關於公司破產案件等的，都有被ST的風險。”周茂華提醒，對於這一類公司，投資者務必要避而遠之。
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