本週A股市場延續了震盪的走勢，出現了較大幅度調整，上證指數一度跌破2900點指數關口，考慮到當前市場估值處於歷史最低以及外資的流入，A股下跌的空間並不大，當前市場缺乏的是信心。
消息面上，11月12日李克強總理主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，就當前經濟形勢，下一步經濟工作聽取意見建議。保持宏觀政策穩定，更有效運用好逆週期調節工具，這是李總理在會議上強調的內容。今年我國經濟增速出現了一定的下降，從高速增長進入到中高速平穩增長，外部環境更趨於複雜嚴峻，豬肉等產品價格上漲過快，企業經營困難增多等等，這些矛盾交織在一起，確實給宏觀調控帶來了一定的難度。李克強總理強調，要保持宏觀政策穩定，更有效運用好宏觀政策、逆週期調節工具，完善財政、貨幣、就業、區域等政策，適時適度調控，完善政策協同傳導和落實機制，增強有效性和可持續性。加強對實體經濟，特別是小微民營企業支持，提振市場信心。這次會議釋放出逆週期調節的政策思路，保持宏觀政策穩定仍然是重要的政策目標，有利於提振市場信心，減輕市場對於經濟增速下行的擔憂。
資金流動方面，外資已經持續多個交易日淨流入A股市場，外資流入和市場短期的漲跌沒有關係，無論是上漲還是下跌，外資都是堅決流入A股搶籌。外資流入的股票也不是大家認為便宜的股票，而是大家認為不便宜的一些白龍馬股，為何這些白龍馬股很多都已經創了歷史新高，外資還在大量搶籌？主要原因就是在外資眼裡，這些公司才是最優質的資產。
根據此前安排，A股市場最大規模的MSCI擴容，將於11月26日收盤時正式生效。本次擴容將會為A股市場帶來超過2200億元的增量資金。現在距離MSCI擴容生效只有10個交易日的時間了，外資正提前加速流入A股市場，從而搶籌優質資產。外資流入已經成為近兩年影響市場行情的一個重要力量，特別是外資流入的消費、金融等白龍馬股，股價不斷的創出歷史新高。大消費，特別是像白酒、家電等核心資產的價值被充分挖掘，出現了比較持續的上升，這一點值得國內投資者借鑑。
根據美股的經驗，美股歷史上曾經出現“漂亮50”行情，持續了很多年的時間。現在有人把白龍馬股的上漲叫做A股的“漂亮50”行情，其實它是投資理念的轉變，以及經濟轉型帶來的結果，現在市場越來越傾向於價值投資，基本面好、業績持續增長的白龍馬股成為投資者的首選，這個趨勢在將來亦會一直延續下去。
經濟在近些年逐步轉型，一些轉型受益的行業會受到資金的追捧，受益行業的業績也會持續的增長，比如說消費，現在消費已經成為推動我國GDP增長最重要的推動力，貢獻了GDP增長的70%以上，消費也是最有增長潛力的一個領域。我國擁有世界上最多的人口以及世界上最大的中產階級群體。根據胡潤排行榜的統計，中國中產階級的數量就達到1.33億人，超過了很多國家的人口。受益於消費升級的品牌消費品，將會具有比較大的投資價值，他們的股權也會越來越貴，所以消費股的增長是最持續的。“雙11”天貓和京東雙雄爭霸，雙雙獲得了2000億以上的單天銷售收入，可以說是非常驚人的，創下了歷史新高。天貓“雙11”一天的成交額超過2600億，京東“雙11”一天的成交額超過2110億，都超過了很多小國家的GDP，非常大的數字，顯示出中國人消費潛力是非常強的，所以消費白龍馬股必然是經濟轉型受益的板塊，也是抗風險能力最強的板塊。
而經濟轉型也有利於一些金融行業的發展，比如說保險和券商受益就比較大。保險和券商在未來的增長也比較確定。銀行由於盤子比較大，又加上利率市場化逐步推進，存貸款的息差在縮小，所以銀行的盈利增長降為個位數，這也導致在金融板塊裡，銀行的彈性是最小的，所以在金融板塊裡，重點關注保險和券商的投資機會。
當然受益於經濟轉型的科技板塊也會有持續的增長，包括像5G、華為概念股、蘋果概念股等等一些細分行業龍頭，都會有比較好的發展空間。對於科技類的股票，確實從基本面很難選出來哪一支是未來的龍頭，所以投資風險也相對較大。
我建議大家關注的三大方向，消費、金融和科技龍頭股，資金配置比例建議應該是5：3：2，也就是50%配在大消費板塊上，30%配在金融板塊上，20%配在科技板塊上，這個配置比例是進可攻、退可守的配置比例，組合風險較低。
當然在股票市場調整的時候，黃金板塊一般會有比較好的表現。黃金作為避險的品種，在投資組合中可以起到對沖風險的作用，但黃金從長期投資價值來看，它並不能跑贏優質股票的股權。黃金的價格可以跑贏通貨膨脹，但並不能跑贏優質股票，所以對黃金的配置更多是做風險對沖，降低組合的持股風險，但想通過配置黃金獲得很大的超額收益比較困難，這是我對黃金的看法。
最近受市場關注度比較高的一個公司就是獐子島，獐子島再次暴雷，說扇貝再次出現出逃，產量大量減少有可能再次出現，獐子島已經三次出現這種現象，確實引起了很多投資者的關注，股價從最高點下跌，已經跌了82.54%，給投資者造成了巨大的損失。獐子島的員工通過員工持股計劃，持有公司的股票也都大幅被套，達到30%以上。可以說公司的經營管理方面出現問題，對於公司的價值打擊是非常大的。現在獐子島的股價已經跌到了2.7元/股，已經成為低價股，甚至有人擔心獐子島會不會跌到1元，出現退市的風險。
現在是基本面決定的行情，價值投資是主流的投資理念，對於一些業績下滑、特別是突然暴雷的公司，一定要敬而遠之，防止出現較大的投資虧損。只有做好公司的股東，才能夠讓投資更省心，才能夠抓住市場機會。
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