智通財經APP獲悉，銀河國際發表研究報告，給予康師傅控股(00322)目標價11.6港元，維持“持有”評級。 該行給予公司2019和2020財年市盈率分別為21.2倍和18倍。
該行稱，康師傅方便麵市場份額從2019年二季度的45.9%升至2019年三季度的46.4%。內地方便麵銷售額在2019財年三季度同比增長8%，而高端方便麵則同比增長10.5%。該行預期2019 財年下半年方便麵銷售將同比增長6.2%。
該行稱，由於今年夏天天氣較涼，以及產品組合重組，果汁和水的銷售在三季度仍然疲弱，預期2019財年下半年飲料銷售同比下降3.6%。 但由於國內增值稅下調、原材料價格下降，毛利率或將同比上漲，該行預計毛利率將同比上升0.9個百分點至31.4%。公司在三季度增加了對營銷和廣告的投入，預計下半年的分銷費用率將同比上升1.1 個百分點至20.1%。公司2019上半年出售三家銷售欠佳工廠，預期下半年出售一至兩家工廠以達到優化資產的目的。
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