作者/邵葉蓁
昨日，《壹財信》刊發了《有方科技帶病IPO：官宣文件信息不一，環評或應依法補充申報》的報道，而隨著研究的深入，發現深圳市有方科技股份有限公司（下稱"有方科技"）除了自己官宣文件的信息披露存在出入之外，和大客戶的銷售數據也出現"打架"的情形；與此同時，不但大客戶轉身成為供應商，而且有方科技對其採購價格卻遠高於其他供應商也令人尋味。
此外，報告期內有方科技的淨利潤在2017年同比暴增之後出現了負增長，盈利能力下降或值得高度關注。
盈利能力下降
與大客戶採購數據"打架"
有方科技成立於2006年，是一家物聯網接入通信產品和服務提供商，主營業務為物聯網無線通信模塊、物聯網無線通信終端和物聯網無線通信解決方案的研發、生產（外協加工方式實現）及銷售。
10月23日，有方科技提交註冊申請，在等待證監會的同意註冊批文。隨著半年報的數據更新，10月29日，有方科技更新了招股書註冊稿。對比其此前的問詢回覆發現，招股書披露的2019年上半年營業收入與問詢回覆略有出入。
據招股書，有方科技2016年至2019年1-6月的營業收入分別為32,803.75萬元、49,896.92萬元、55,713.56萬元、33,990.47萬元，2017年和2018年同比增長分別為52.11% 、11.66%。同期淨利潤分別為2,094.79萬元、5,157.78萬元、4,349.52萬元、1,987.52萬元，2017年和2018年同比增長分別為146.22%、-15.67%，2018年淨利潤出現下滑且2019年上半年也表現不佳。
而根據9月20日有方科技第四輪問詢的回覆公告，2019年1-6月有方科技的營業收入為34,129.57萬元，比招股書所披露的數據高出139.10萬元。其中主要為智慧能源銷售收入與招股書數據出現了出入，問詢回覆中智慧能源2019年1-6月的銷售收入為14,084.73萬元，而招股書披露卻為13,945.64萬元，這才僅僅隔了一個月的時間就對財務數據進行調整。
財務數據調整或因為收入的確認變化，但更值得注意的是，2016年、2017年有方科技對兩家大客戶的銷售收入與客戶披露的數據竟出現打架的情況。
有方科技對大客戶華立科技股份有限公司（下稱"華立科技"）、深圳市科陸電子科技股份有限公司（下稱"科陸電子"）的銷售收入與該等客戶披露的前五大供應商數據也出現"打架"情形。
據招股書，2016年有方科技對其國內電網行業第三大客戶華立科技股份有限公司（下稱"華立科技"）的銷售收入為963.10萬元，佔比2.94%。
（截圖來自招股書註冊稿）
但華立科技2016年的年報顯示，華立科技當年對其第五大供應商深圳市金四象科技有限公司的採購額為898.34萬元。顯然有方科技2016年對華立科技的銷售收入已遠遠超過了對方對第五大供應商的採購額，但反觀華立科技的前五大供應商名單，卻沒有有方科技的"身影"，著實令人不解。
（截圖來自華立科技2016年年度報告）
同樣出現數據打架的還有另一個大客戶深圳市科陸電子科技股份有限公司（下稱"科陸電子"）。
據招股書，2017年有方科技對其第一大供應商科陸電子及其關聯方的銷售收入為6,172.05萬元，佔比12.37%。
根據科陸電子2017年年度報告，雖然科陸電子未披露其前五大供應商的具體名稱，不過從其採購金額來看（同樣為合併報表數據），有方科技應位列其前5名供應商，但是無一家供應商能對應有方科技對科陸電子6,172.05萬元的銷售額，這一數據和科陸電子前5名供應商中第三名、第四名均相差超過1000萬元以上，也同樣令人生疑。
（截圖來自科陸電子2017年年度報告）
據招股書，科陸電子及其關聯方包括：科陸電子、南昌市科陸智能電網科技有限公司（下稱"南昌科陸"）、深圳市鴻陸技術有限公司（下稱"科陸物聯"）、蘇州科陸東自電氣有限公司（下稱"蘇州科陸"）。根據科陸電子2017年年報，其全資子公司南昌科陸、控股子公司蘇州科陸已納入當年合併財務報表，而科陸物聯因轉讓未納入當期合併報表。
大客戶變供應商
採購價格遠高於他人被問詢
除了與其大客戶的採購數據"打架"之外，有方科技的供應商也頗有看點。
據招股書，與有方科技合作的外協加工廠商共有4家，分別為惠州光弘科技股份有限公司（下稱"光弘科技"）、深圳市恆昌盛科技有限公司（下稱"恆昌盛"）、深圳市卓興泰科技有限公司（下稱"卓興泰"）和深圳儀電電子有限公司（下稱"儀電電子"）。
其中，有方科技與恆昌盛、儀電電子、卓興泰建立委外加工關係分別是在2007年、2012年和2014年，而與光弘科技則是在2017年才開始建立委外加工的合作關係。
蹊蹺的是光弘科技這家"新晉"外協加工廠雖然合作時間較晚，但其後來居上，在2018年、2019年1-6月就已登上了有方科技第一外協加工廠商的"寶座"。
據招股書，合作當年（即2017年），光弘科技為有方科技的第二大外協加工廠，加工費為583.96萬元，佔當期加工費交易總額的比例為22.12%。同時光弘科技也是有方科技當年的第十大供應商，佔比1.25%。
2018年，光弘科技為有方科技的第一大外協加工，加工費為1,672.98萬元，佔當期加工費交易總額的比例為47.43%。同時光弘科技也是有方科技當年的第六大供應商，佔比3.03%。
2019年1-6月，光弘科技為有方科技的第一大外協加工，加工費為1,360.21萬元，佔當期加工費交易總額的比例為52.94%。同時光弘科技也是有方科技當年的第四大供應商，佔比4.52%。
此前的2016年，光弘科技還是有方科技的第一大客戶，當年有方科技對其銷售金額為9,871.74萬元，佔比為30.09%。
針對有方科技存在供應商與客戶重合的情形，上交所在第二輪問詢中曾關注到是否存在關聯關係或其他利益安排，而有方科技回覆不存在關聯關係或其他利益安排。
儘管回覆理直氣壯，但令人疑惑的卻是有方科技對以上四家外協加工廠的採購單價卻"千差萬別"。同樣是委託加工的情況下，有方科技對光弘科技的採購均價遠遠高於其他外協加工廠。
據招股書，2016年有方科技向儀電電子採購金額為1,062.64萬元，佔比3.97%，採購均價為4.21元/個。
2017年，有方科技向光弘科技採購金額為583.96萬元，佔比1.25%，採購均價為7.02元/個；當期向恆昌盛採購金額為1,391.88萬元，佔比2.98%，採購均價為4.92元/個。
2018年，有方科技向光弘科技採購金額為1,672.98萬元，佔比3.03% ，採購均價為8.20元/個。
2019年1-6月，有方科技向光弘科技採購金額為1,360.21萬元，佔比4.52%，採購均價為9.05元/個；但當期向卓興泰採購金額為534.15萬元，佔比1.77%，採購均價為3.41元/個；向恆昌盛採購金額為675.10萬元，佔比2.24%，採購單價為6.33元/個。
綜上，光弘科技一躍成為了有方科技的第一大外協加工廠，按常理來說有方科技對其更有議價權，但是數據表明向其採購的均價不但逐年上漲，而且還明顯高於其他外協加工廠，實在令人難以理解。
據招股書，有方科技向光弘科技和儀電電子委託加工的產品分類為無線通信模塊、無線通信終端，向恆昌盛和卓興泰委託加工的產品分類為無線通信模塊、無線通信終端、無線通信解決方案。報告期內，無線通信模塊和無線通信終端合計收入佔總體營業收入的比重分別為91.70%、93.05%、95.85%、95.80%，而同期無線通信解決方案營業收入分別為439.05萬元、1,602.58萬元、140.21萬元、602.82萬元，佔比分別為1.34%、3.21%、0.25%、1.77%。
針對上述問題的求證，截至發稿有方科技也沒有給予解釋和回覆。
報告期內有方科技的淨利潤已經出現下滑，而上述問題或表明其財務數據還有諸多疑點。近期，已有掛牌上市的科創板公司出現了股價破發、業績變臉的情況，有方科技也即將上市，希望其不會辜負市場期待，而未來到底表現如何，《壹財信》也將繼續關注。
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