上证在象征性的抵抗了之后便开始享受下跌的乐趣了，大盘在2891再次遇阻，早盘的金融虽然一起发力，却没有起到更好的作用，怎么拉上去再怎么掉下来，或许国家队因为明天休息，又一周没干活，稍微出来活动一下。真正拉起大盘的动力并不足。在今天的行情中，游戏股相对活跃，但游戏的长期炒作以及带动市场的能力是极弱的，其次，相对活跃的钢铁主要是受益于今天的钢铁涨价以及库存降低，可延续依旧相对较低。未来市场或将再次下一个台阶，此时应以稳健操作来应对风险。我们今天精选了一支在后续行业变革中可直接受益的个股：长电科技。
长电科技是我国IC封测龙头，位列国内第一，全球第三。可为下游客户提供全方位的芯片集成一站式服务，并向世界各地的半导体供应商发货。同时，公司的产品和研发技术涵盖了所有集成电路应用，可为下游客户提供紧密的技术合作和高效的产业链支持。公司被国家认定为国家重点高新技术企业，被评为电子元件百强企业。
在行业中，IC封测属于半导体中后段制程，是半导体产业链中必不可少的环节，封测行业市场份额高度集中，马太效应显现，并购提升行业集中度。2018年全球封测的前十大厂商累计市占率超过80%，行业高度集中高，随着半导体行业进入成熟期，市场竞争越发激烈，马太效应越发显著。 站在当下的时点，全球正处于5G大规模建设的初期，随着5G的普及，将引发下游新一轮的需求复苏，结合5G低延时、大带宽的传输特征，物联网、汽车电子及5G手机的换机潮，将成为新一轮的需求催化剂。
就长电科技而言，作为全国第一，全球第三的绝对龙龙，公司拥有全套的封测技术，有望在5G时代抢占先机。其次，中国集成电路产业进出口逆差巨大，HUAWEI事件使得国产替代迫在眉睫，同时中国IC设计快速成长拉动IC封测产业发展，华为作为公司大客户，相关订单也会快速增长，且公司客户均为知名的一线芯片厂商，为公司业绩提供了相应的支撑。今年，国家集成电路产业基金成为公司第一大股东，可从资金、客户、政策多方面全力支持公司发展，未来公司有望高速发展。
我们认为长电科技在5G的快速发展中，可借助自身优势，增厚公司业绩，同时HUAWEI事件后，国产替代的需求更为旺盛，未来公司可借助相关事件提升自身市占率。同时，国家集成电路产业基金成为公司第一大股东后可为公司带来优势资源，公司可实现业绩与技术其发展的良好局面。
我们预计未来三年公司营收为245亿元、294亿元、337亿元，对应的每股收益分别为0.37元、0.68元、1.24元，对应的市盈率为324.17倍、59.29倍、34.47倍。其对应合理估值的股价应为28---30元附近。
未来影响公司业绩的主要因素在于贸易摩擦加剧，经济不确定性加大，资本支出放缓的风险；产能投放集中，导致竞争加剧，利润率下滑的风险。
本报告的信息均来源于公开资料，本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，如有操作、风险自担！
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