中國基金報記者 凌雲
外資唱多並做多中國，就連美聯邦的退休金都來了！
據環球時報報道，美國聯邦退休儲蓄投資委員會近日決定，將投資包括中國上市公司在內的國際指數基金。
而這一委員會，管理著包括議員、白宮官員和軍人在內的550萬聯邦僱員近6000億美元退休金。
6000億美元是什麼概念？約合人民幣4.2萬億元，相當於15日收盤A股全市場市值總和（約5.94萬億元）的70%。
當然，這6000億美元並非全部、直接投資於中國市場，但即使是通過投資A股佔比一定權重的國際指數基金，哪怕只有5%，也將為A股帶來數千億元增量資金。
與此同時，三大國際知名指數公司納入並擴容A股、外資資管巨頭搶灘中國市場、北上資金加速流入……種種跡象表明，一大波外資正在來襲。
6000億美聯邦退休金
將投資A股在內的指數基金
11月15日據環球時報報道，美國聯邦退休儲蓄投資委員會13日決定投資包括中國上市公司在內的國際指數基金。
“美國之音”報道稱，“不顧政治壓力，美聯邦退休金將投資中國股票。”並稱美國聯邦退休儲蓄投資委員會表示將開始追蹤一個包括中國上市公司在內的基準指數。
據悉，美國聯邦退休儲蓄投資委員會管理著包括議員、白宮官員和軍人在內的550萬聯邦僱員近6000億美元退休金。
路透社稱，美國聯邦退休儲蓄投資委員會此前一直投資於一個主要追蹤發達國家股市的明晟(MSCI)歐洲大洋洲遠東指數，但收益不佳。在聘請來的諮詢公司怡安翰威特的
建議下，委員會決定將投資轉移到更多樣化的投資組合，依照明晟全球可投資市場指數，投資優於發達國家表現的新興市場。這項指數中，中國市場權重約佔8%。聯邦退休儲蓄投資委員會主席肯尼迪在給參議員們的信中寫道：“在新興市場投資不僅是合法的，更是各行業受託人壓倒性的選擇，也是美國民眾的選擇。”
委員會稱此舉符合受託人利益
然而，此舉引發了美國國會兩黨議員的強烈反對。
以“反華”著稱的共和黨籍參議員盧比奧當即稱，這一決定是“不合理”和“愚蠢的”，“委員會拒絕為了美國的最大利益而採取行動，這不會沒有相應的後果，我將督促我的同事們在眾參兩院通過法案（阻止投資中國公司）”。
對此，該委員會稱，外部投資諮詢顧問的評估顯示，這樣做“符合聯邦退休金儲蓄計劃參與者的最大利益”。
美國聯邦新聞網稱，在聯邦退休儲蓄投資委員會的5個董事中，有4人支持這一（投資中國）計劃，只有一人
建議推遲。董事會成員比爾約稱，作為550萬聯邦僱員的投資受託人，我們必須做出符合大多數委託人最大利益的決定。目前排名前十的美國上市公司和聯邦承包商都為其定額投資參與者提供了投資包括中國在內的新興市場股票的機會，“董事會的存在是為了滿足大多數參與者的利益，委員會沒有責任去解決某些政治問題。那是財政部外國資產控制辦公室的事。”
董事會總顧問格魯賓則稱，根據1986年的法案，TSP賬戶內的資金是聯邦僱員的私有財產，不是聯邦財產。他稱，儘管可能存在政治爭議，但“我們相信應該讓參與者自行選擇投資方向，這本來就是他們自己的錢”。
美國國會1986年通過法案，設立“節儉儲蓄計劃”(TSP)，向聯邦僱員提供與私營企業員工的401(K)計劃類似的退休金儲蓄投資服務。
國際指數納入並擴容A股
將帶來數千億增量資金
實際上，美聯邦退休金之所以能夠投資包括中國上市公司在內的國際指數基金，也得益於近年來A股國際化進程加快，近年來被各大國際知名指數公司納入並擴容。
就在一週前的11月8日凌晨，MSCI宣佈將中國大盤A股的納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股一次性以20%的納入因子納入，11月26日收盤後生效。
2019年A股MSCI擴容分三步走，前兩次分別是5月14日和8月27日。待第三步擴容計劃執行後，中國A股將分別在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中佔到12.1%和4.1%的權重。
此前10月MSCI還宣佈，從2019年11月起，將科創板符合條件的證券將納入MSCI全球可投資市場指數(GIMI)。
除了MSCI，富時羅素也在10月表示，將於2020年2月21日公佈富時羅素全球股票指數擴容A股的初步結果。按照計劃，彼時A股在富時羅素中的納入因子將提升至25%。
富時羅素納入A股第一階段也分“三步走”：2019年6月，A股以5%納入因子首次納入；9月，A股納入因子由5%升至15%；2020年3月，A股納入因子將由15%升至25%。屆時A股在富時羅素指數新興市場指數和全球市場指數的比例將分別達到5.57%和0.57%。
今年9月23日，標普道瓊斯指數公司如約將1099只A股標的納入標普新興市場全球基準指數，當日開盤即生效。
目前，A股納入國際市場指數及擴容均有序推進。據券商測算，9月標普道瓊斯指數和富時羅素指數納入A股，合計帶來被動增量資金約400億元，加上MSCI第三次擴容有望帶來400-500億元被動增量資金，近三個月三大國際指數為A股帶來超800億元被動增量資金。
這還只是被動增量資金規模。如果算上主動資金，僅MSCI擴容一項業內便預計可帶來最多
3000億元資金流入。貝萊德：
剔除中國將錯過其爆炸性增長潛力
近年來，全球多家資管巨頭來華，不僅唱多中國，甚至已經行動起來做多中國。
全球最大資管公司貝萊德在14日發佈最新投資報告中，用“機會大到不容忽視”來形容中國的投資潛力。其看好中國的第一個理由在於，20多年間中國將GDP提高至13.6萬億美元，直追美國。他們用“explosive”一詞形容中國的GDP增速。
第二大理由在於中國大規模的資本投資、生產率的提高以及日益凸顯的內需拉動。不過貝萊德稱，中國經濟的大幅增長並未對應體現在國內股票市場。目前中國A股市值接近10萬億美元，債券市場市值接近13.6萬億美元，規模均僅次於美國；但儘管市場增速快、規模大，可外國投資者在中國持股卻很低，數據顯示僅3％左右，與規模增速極不匹配。
貝萊德強調，經濟股市不對稱增長的矛盾解決依賴於一點，即隨著中國對外資逐步開放以及准入機制放寬，經濟增長與股票市場的聯動或將更為密切。
第三大理由在於中國擁有全新的商業機遇。貝萊德表示，中產階級的壯大以及內需對經濟的拉動成為吸引外資看好中國的一大核心因素。他們表示，未來40年全球增速很可能都是中國消費者帶來的。
報告的最後，貝萊德強調，儘管中國在發展中會不可避免地遇到前所未有的挑戰，但中國的經濟卻在為投資者描繪一副富有增長力的投資藍圖。“如果外商投資剔除中國，他們錯過的將是這一市場的爆炸性增長潛力。”
就在一週前，貝萊德還發表文章稱豐富的信息來源、巨大的機遇嶄露以及市場改革中的新常態，是A股市場值得堅守的三大理由。“鑑於中國股票市場的龐大規模和獨特性，我們相信它正在從新興市場脫穎而出並終將發展成獨立的資產類別。我們認為當下或是搭上A股市場東風、捕捉其投資機遇的好時機。”
橋水繼續加倉中國
達里奧：不投資中國非常危險
美國最大對沖基金橋水近期剛剛出爐的三季度美股持倉報告顯示，雖然橋水一反此前數個季度唱多並做多新興市場的態度，大幅砍倉新興市場ETF，但對於中國、巴西、印度等少數幾個新興市場，仍然繼續加倉做多。
今年二季度，在MSCI納入A股之後，橋水首次買入中國，新進ISHARES旗下兩隻中國ETF：持有中國大盤ETF約71.62萬份，持倉市值3063.1萬美元；持有MSCI中國ETF約50.04萬份，持倉市值2974.6萬美元。
三季度，橋水繼續加倉中國，增持中國大盤ETF 14.33萬份，持倉市值從
3063.1萬美元增至3420.8萬美元；增持MSCI中國ETF 10.23萬份，持倉市值從2974.6萬美元增至3380.1萬美元。
今年8月，橋水創始人達里奧喊話建議全球投資者進入中國市場。他稱，“如果你是全球投資經理，忽略現在的中國將會是你職業生涯最大的敗筆。”並表示進入中國宜早不宜遲，現在就是最佳時機。“中國正在推進改革開放，可以選擇早進入也可以選擇晚進入，但早進入更好。”
達里奧還表示，介入中國市場可以分散投資風險。雖然進入中國也有風險，但權衡進入和不進入這兩種選擇，後者的風險更大，不投資中國非常危險。他還強調，投資經濟保持增長的市場是一個聰明的選擇。
對於中國的未來發展，達里奧稱其從來不預測市場，但可以肯定的是10年或15年後，中國一定會讓今天的人再次吃驚。
今年以來北上資金已流入超2400億
自滬深港通開通以來，北上資金加速流入。
Wind數據顯示，11月15日，北上資金合計流入16.84億元，其中通過滬股通流入7.28億元，通過深股通流入9.57億元。
11月以來，北上資金已合計流入約228億元。今年以來，北上資金的合計流入量已達到2411億元，滬股通與深股通的流入量均超千億。
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