等是什么
当市场上有3000多个标的可供选择，未来还会更多的时候，个人一般扫一眼经营活动现金净流量，估算一下每股的经营活动净流量是多少，如果不满意，比如每股现金流量相对于股价来说太少了，比如每股现金流量年度之间不稳定，基本上就不往下看了。经营活动现金净流量是企业真正赚到的钱，这是按照收付实现制计算的，你收到1元，企业就多1元，是真正赚到的钱。如果你是个开小店的商贩，你会更加有这个体验，每天数数钱罐子里面扣除进货还剩多少。但净利润来自于权责发生制，我倒不是看不起现代会计技术，只是觉得如今净利润做文章的人实在是太多了。所以很多时候不可信。故而，就把经营活动现金流量净额当做最重要的指标即可。
当然，有时候你实在是喜欢这家企业，你知道他是怎么回事，那么你要找到经营活动现金流量净额为负数的原因。比如市政公用类企业，他们有些会通过BOOT来运营项目，造项目要花很多现金，造好未来可以通过收费回收。你确定这是真实的，你做了很多工作得出了结论，那么也可以接受现在经营活动现金流量净额不佳的事实。
还有一些烧钱的企业，那就基本可以抛弃报表了，比如马斯克的spacex，或者特斯拉，多好的理想，但是现在现金流一定不是很理想，那么投资人可以考虑忽略掉这些障碍，你就是喜欢这类科技企业，他们烧钱为了未来，现金流又如何呢？比如百济神州就是这样的一家企业。
现金流是最重要的，他能够说明盈利。除非你抛开报表看好这家企业，那么也许你的定位就应该是风险投资人。
凯恩斯
利润和现金差异的原因
财务不好懂，最主要的原因在于，财务用会计这门语言来记录企业的商业活动时，定了一系列的原则。
首先，它采用复式记账法，让任何一项经济活动，在财务的账面上能同时反映来源和去处，这是资产负债表的基础，也是会计恒等式“资产=负债+所有者权益”的由来。
然后，它要求企业会计核算采用“权责发生制”，以业务实质而不是现金流为依据，来记录和确认公司的业绩实现，这是利润表的基础。
如果公司就是老板一个人的，也是他自己在管，那他完全可以不关心利润，只看现金就好，所以，最早的作坊式工厂，现在的个体户，按照“收付实现制”记流水账，也很清楚和一目了然。
“权责发生制”是为了解决公司代理关系而出现的。在企业所有权和管理权分离后，公司所有者和管理者，需要有一种方法，能更全面、更及时、更准确、更平稳地体现公司的经营结果。因为现金收支活动的波动性，收付实现制无法满足这一需求，权责发生制因此应运而生。
基于权责发生制的利润表，与现金流最大的差异在于利润兑现的时间点。
利润的质量取决于利润转换为现金的能力
其中，净利润是整张报表的结果，也是报告期的全部业绩，是盈利还是亏损，盈利多少，一目了然。我自己看报表的话，一般会看下营业利润、净利润、现金净流入、经营活动净流入这几个汇总数，看看大致的关系。
需要重点与现金流匹配的是营业收入，如果公司销售业务的信贷政策延续，主营业务收入和经营活动的现金流入大体是要匹配的。如果突然有变化，则需要找下原因，是因为市场不好放宽了信贷条款，还是有新的产品推出，或者有去库存的需求。同时，还要关注的是应收账款的坏账情况，比如2018年环保行业东方园林的报表，应收账款整体坏账率就比较高，跟外部环境有很大关系。
结合利润与现金流后的估值逻辑
然后，为了弥补单看利润的局限性，自由现金流也是巴菲特非常关注的指标。用在绝对估值模型DCF中，将公司未来的现金流入以一定折算率换算为现值进行加总，得到公司的真实价值。
自由现金流的计算比较复杂：自由现金流 FCF =(扣除调整税后净营业利润 NOPLAT+折旧及摊销)-(资本支出+营运资本增加)。它与现金流量表中的数据会有一些差异，是指企业产生的满足了再投资需要之后剩余的现金流量，也可以理解为债权人和股东可以拿走而不会影响到公司未来经营的那部分资金。 是结合了现金流量表和利润的数据，进行调整和加工后的结果。
从长期投资的角度，这两位投资人都同时关注公司的利润和现金流。所以，“利润重要还是现金流重要”是个伪命题。在企业的不同发展阶段，可能会有所侧重，比如现阶段的拼多多和美团，以及首次公布半年报的瑞幸咖啡，都还在依赖外部资金，最重要的是先有钱活下去。但从长期持续经营的角度，利润又是公司赖以持续的根基，比如京东，在经历了长期烧钱阶段后，已经到了追求盈利的阶段，那未来的重点，就是要看盈利能否持续，并支撑未来增长的现金需要。
所以，我想，在三大财务报表中，利润表和现金流量表是互为表里、相互验证的关系。内生式成长所需要的现金流需要利润提供支撑，而利润的质量需要现金流来检验，两者缺一不可。自然，在看报表时，对两者之间关系的把握也至关重要。
以上，仅供学习交流，文中所提及公司不构成任何投资建议。感谢留意。
康愉子
1、在回答“利润都会变成现金流吗？”这个问题之前，我们先看看一个上市公司“欢瑞世纪联合股份有限公司 ”（以下简称为“欢瑞公司”）2018年报节选（来源：深交所网站的定期报告，随机选取）
我们从年报里的“现金流量表补充资料”表格里可以发现，该公司2018年度实现净利润3.23亿元，但是现金却比2018年初减少了4.95亿元，这是一个真实的案例，让我们有更大的疑问：“有利润怎么现金还少了？”
2、这种现象并不罕见，可以说是一种常见现象，出现这种现象的原因，我认为主要是因为一个名词：权责发生制。
（1）根据《企业会计准则——基本准则》第九条：企业应当以权责发生制为基础进行会计确认、计量和报告。权责发生制要求，凡在本期发生应归属于本期的收入，不论是否在本期已实际收到或未收到的货币资金，均应作为本期的收入处理。
（2）我们再看看欢瑞公司收入确认的方法：
也就是说，欢瑞公司确认收入的同时，允许赊销，通过应收账款的方式确认应收而未收的款项。如果应收账款当期（具体到上述报告指2018年度）未实际收到，则会产生有利润（确认了相应的收入）但现金还减少（存货增加付出现金）的情况。
3、如果应收账款的质量比较高，即客户的诚信、回款能力没问题，那么产生的利润变现成实实在在的现金流，只是时间差的问题。但是既然是赊销（应收账款），那么就存在收款的风险。我们再回到欢瑞公司的年报：
就欢瑞公司而言，有3亿多元利润却少了4亿多元的现金，主要出现在“经营性应收项目的增加”额7.72亿元，而其中应收账款增加了6.3亿元（期末2,352,106,989.87元-期初1,721,670,392.86元），进一步验证了权责发生制是导致的利润与现金流不匹配的原因。
4、从年报获取应收账款的变现能力的预期和风险评价
以下信息从欢瑞公司2018年度年报取得：（1）电视剧制作公司一定程度上受到上下游挤压，现金流紧张，市场已开始淘汰机制，具备持续高产能的公司在减少。受项目周期拉长和回款进度影响，影视公司应收账款账期进一步拉长，资金压力加大。
（2）应收账款余额较大的风险
公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。
（3）天健会计师事务所就欢瑞公司的应收账款出具了保留意见的审计报告：
如财务报表附注五(一)3 应收票据及应收账款所述，截至 2018 年 12 月 31 日，欢瑞世纪公司合并财务报表中电视剧《天下长安》应收账款账面余额为 5.06 亿元，欢瑞世纪公司管理层（以下简称管理层）按照账龄分析法计提坏账准备 0.25 亿元。鉴于电视剧《天下长安》在 2018 年存在未按卫视计划档期播出且至今仍未播出的情况，审计过程中，在欢瑞世纪公司配合下我们实施了必要的核查程序，但仍无法获取充分、适当的审计证据，以判断上述情况对应收账款可收回性的影响，因此我们无法确定是否有必要对《天下长安》相关应收账款的坏账准备作出调整。
总结：
（1）利润产生，但未产生现金流，主要由于会计准则的权责发生制；
（2）权责发生制导致利润和现金流的产生不同步；
（3）赊销产生应收账款，应收账款回收有风险；
（4）研究上市公司年报对应收账款的风险管理，以及第三方对被审上市公司应收账款质量的评价，以预期利润变成现金流的程度。
李智敏注册会计师
利润都会变成现金流吗？答案是不一定。
我们知道，现金流量表的构成有三大类：经营活动现金流、投资活动现金流，筹资活动现金流。而利润，则是在利润表中反映。二者都能反映的企业财务情况，互相之间存在着一定的勾稽关系。
利润的形成，并不依赖现金流，也就是说，利润与现金流不存在一一对应的关系。举个例子，企业完成一笔销售1000万，扣除成本900万后毛利润是100万，但由于赊账的关系这1000万变成应收款，并没有形成实际的现金流入,。在当期利润表中，这笔利润已经体现，但并未转化成现金流入。如果账期到了这笔应收款如期收回，那么这100万利润就形成了真正的现金流入。而如果这笔应收款长期挂在账上没能收回，甚至会变成坏账，那么这100万利润永远也便变不成现金流。
所以，利润表只是反映当期企业的盈利情况，无法反映企业实际的现金流情况。这也是为什么企业财务报表从原来的两张表（资产负债表，利润表），到现在的三张表（增加了现金流量表）的原因。利润表可以通过财务处理进行修饰，而现金流量表可以直观地看到企业的现金流情况，比利润表更加贴合实际。
我是空谷寒潭，与您分享我的观点。
空谷财谭
非请自来。
利润都会变成现金流吗？答案是否定的，或者说利润会影响现金流。
谈到利润，我想不管是否具有财务知识的都大概知道怎么算，简单理解是：利润＝收入-成本费用。而现金流，指的现金流入量与现金流出量，咱这里就不谈什么现金等价物这种难懂的专业术语，就直接理解为“钱”吧，也就是常说的真金白银。
至于为什么说利润未必能变为现金流呢？咱们就不以利润表及现金流量表及附表的编制来说明了。手工编制过现金流量表及附表的都知道那是件令人发疯的事情，真的没几个人能完全正确编制出来（都往“其他”挤的请自觉留言）。用软件自动编制的，当我没说。
我们举个极端的例子来说明一下吧。某公司利润表显示销售收入100万，相关的成本费用为60万，不考虑其他因素，显然利润是40万吧。很好，利润为正，但老板很郁闷，何解？因为销售收入100万全部为赊销，一分钱还没到账。
上例中，按理解应该是现金流入量为100万，现金流出量为60万，现金净流量为40万。但是销售为赊销，形成应收账款，是否能全额收回是个问题（讨账的老板都知道其中的苦），也就是说能否有现金流入也是个问题。
此外，成本费用还包括折旧摊销等非付现营业费用，这些都不涉及现金流量的变动。
因此，利润不一定能变成现金流，大概就是这个意思。
龙门账
现金流不是利润，但是现金流乘以毛利率=毛利润。
现金流是一项很重要的指标，直接看你公司的财务状况是否优质。
比如，你有一万块本金，每天都能周转一次，一年就产生了365万的现金流，如果利润率是10%，那么毛利润就是36.5万。
当然，这是非常理想的状态。
如果你有365万，但是账期一年，在客人按期付款的情况下，毛利润也是36.5万。
很显然，1万周转365天的使用效率很高。
为什么很多商家喜欢做淘宝生意，就是因为不欠款，利润率低一点不要紧，即使客人不签收，两周内资金也能到位，所以现金流比一般欠款经营的企业要好得多。而且可以提前收款，付点利息就是了。
生意做得好的，就是要把现金流最大化。
谈笑阁
利润和现金流不是一个概念，利润是企业盈利，而现金流是企业流动资金的体现，没有直接联系
