「凱恩斯」獲取行業策略！
長春高新目前是兩市第二高價股，也是非常優質的藍籌股，市場關注度非常高，最近剛剛公佈了三季報，對於數據情況簡單做一下分析。
公司財報概況
前三季度公司實現歸母淨利潤 12.41 億元，
同比增長 47.93%
公司最近發佈 2019 年三季報：前三季度，公司實現收入 54.44 億元 （+31.5%），歸母淨利潤 12.41 億元（+47.93%），扣非淨利潤 12.32 億元 （+50.61%）；其中，第三季度實現收入 20.52 億元（+47.59%），歸母淨利潤 5.14 億元（+76.82%），扣非淨利潤 5.13 億元（+69.56%）。
前三季度，公司經營活動產生的現金流量淨額約 15.76 億元，大幅增長 423.21%。
客觀的說，公司前三季度的數據非常靚麗，並且第三季度的表現還有加速的趨勢，這是非常難得的，說明公司的經營狀況正向著越來越好的方向前進。
金賽藥業業績超預期，
百克生物第三季度預計環比大幅增長
前三季度，公司醫藥業務收入同比增長 30.99%，淨利潤增長 49.58%，主要系核心子公司金賽藥業與百克生物業績增長驅動。
基於公司財報測算，我們預計前三季度金賽藥業利潤端實現 50-60%增長；根據中檢院披露，百克生物第三季度水痘疫苗獲得批簽發 272.59 萬支，已大幅超過上半年批簽發總量，預計利潤端實現季度環比大幅增長；子公司華康藥業實現穩定增長，此外我們預計房地產業務第三季度確認收入環比大幅下降。
公司的主要業績都是來自於金賽藥業和百克藥業，這是公司發展的核心動力，而金賽藥業是國內生長激素的領導者，市場佔有率遠遠高過競爭對手，獨佔生長激素的藍海市場，前景確實非常光明。
公司盈利能力獲得進一步提升，
各項費用率有所下降
公司前三季度毛利率較去年同期提升 0.62pp 至 85.94%，淨利潤率提升 2.84pp 至 32.69%，盈利能力獲得進一步提升。此外，公司銷售費用率較去年同期下降 1.42pp 至 35.14%，管理費用率下降 0.44pp 至 4.92%，研發費用率下降 1.32pp 至 4.99%，財務費用率下降 0.39pp 至-0.52%，期間費用控制良好。
公司毛利率提升，這是由於產品結構的變化導致的，同時費用控制良好，未來淨利率還有可能進一步提升。
總體評價：公司是生長激素領域的領導者，這是一個市場空間廣闊的藍海市場，也是未來公司發展的重要動力所在。
估值評價：目前公司估值合理。
風險提示：生長激素市場拓展不達預期；在研產品進度不達預期；收購金賽藥業少數股權的資產重組事項存在不確定性。
【以上內容僅代表個人投資建議，股市有風險，投資需謹慎！】
凱恩斯
好人好股高端操盤手商學院名譽院長，對外經貿大學客座教授，中國人民大學操盤學高級講師、清華大學操盤學特訓講師，中央電視臺CCTV2《交易時間》特聘專家， 《操盤大講堂》特聘教授。
2013年曾經在北京電視臺公開講解如何選擇三年十倍大牛股，所舉的案例最終在2015年底實現了十倍的盈利。 凱恩斯是目前國內唯一在價值投資領域做到可量化的實戰型學者。
不管你是激進型的朋友還是穩健型的股民，都歡迎關注我們 @中和應泰上海分公司 。我們會定期發佈一些熱門題材幹貨和邊風煒 魏寧海 徐文明 凱恩斯 等財經大咖視頻。請大家多多點贊和轉發，期待與你們更多的交流與互動。
閱讀更多 中和應泰上海分公司 的文章
