下沉市場為京東打開了新局面。11月15日晚，京東集團發佈了2019年第三季度財報。本季度，京東在營收、現金流及用戶數等關鍵指標上均實現了增長。現階段，物流這項基礎設施以及家電、電子等優勢品類成了京東在下沉市場的擴張器。
剛上線不足一月的京喜尚未顯露明顯的成績，但京東正在考慮將京喜上部分商品、商家在京東主站上露出以適應用戶習慣。短期內，由於京東要為下沉市場搭建更為完整的物流網絡，導致履約費用率的優化速度放緩，如何將單量提升攤薄成本變得尤為關鍵。
京東集團CFO黃宣德在財報會議上將財務數據的向好歸功於集團對下城市場的佈局。
黃宣德強調，營收實現同比28.7%的增長主要來自於公司在低線城市的佈局以及效率的提升，另外電子和電器產品在低線城市的銷售比在一二線城市的銷售翻了一番。
“本季度低線城市的訂單量以及GMV也在過去六個季度中達到最高，小程序的日使用率與客戶端的使用率也達到了最高。”
黃宣德還強調，京東還將對下沉市場的佈局投入更多資金。“18億非現金流中的40%將投入的新投資中，尤其是帶動低線城市的戰略。在黃宣德看來，投資方式佈局低線市場要比競爭對手用補貼的方式更為有效。
物流作為京東爭奪下沉市場的配套設施，短期內無疑會承擔相應的成本壓力。京東物流CEO王振輝在電話會議中表示，短期來看，下沉市場的佈局會對履約費用率產生一定的影響，但長期來看，履約費用率還有優化的空間。但這並不意味著京東會從下沉市場中“抽離”，王振輝強調：“明年物流戰略繼續重點部署低線城市進行下沉，物流網絡向低線市場做覆蓋。”
整體來講，京東的履約費用率仍釋放客觀信號。本季度，物流費用佔淨收入的百分比從去年同期的7.4％下降至6.5％，但環比上升了0.4個百分點。履約費用率同比下降主要是由於物流能力利用率提高和員工生產率提高帶來的規模經濟。
物流網絡向更偏遠的地區覆蓋，以及提高配送時效，均會導致相應成本水漲船高。
京東財報顯示，本季度京東物流進一步提高了其在低線城市的24小時送貨服務。確保當日達、次日達，京東物流在部分下沉市場或要實現多時段配送，末端配送成本便會提升。基於此，增加訂單密度才能逐漸攤薄成本，對下沉市場更為精準佈局的京喜與京東主站相互配合，或將逐步提升單量。
現階段，京東物流仍處於投入期。財報數據顯示，本季度內，履約費用（主要包括採購、倉儲、配送、客戶服務和支付處理等費用）配送費用（主要包括採購，倉儲，交付，客戶服務和付款處理費用）從2018年第三季度的78億元增至88億元，同比增長12.8％。該數字較2019年第一季度、第二季度的同比增速，分別高出0.4個、1.4個百分點。
趙述評/文
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