财报“靓丽”股价暴跌
11月18日， 趣店公布Q3财报，报告显示，2019年第三季度，趣店集团录得总收入25.9亿元人民币（3.6亿美元），同比增长34.3%；按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润10.6亿元人民币(1.5亿美元)，同比增长52.9%。截至2019年9月30日，趣店累计注册用户数增长至7830万，服务用户数增长至627万。
其中，开放平台业务再次爆发出强劲增长势头，财报显示，2019年第三季度，开放平台业务实现收入9.9亿元人民币，环比第二季度大幅增长150%。
如果光看Q3财报，趣店的业绩还算“靓丽”，然而财报公布后，趣店股价却低开低走，截至收盘，重挫21％，创下两年最大跌幅，报5.92美元。
下调年业绩目标为直接导火索
财报靓丽，为何趣店股价却暴跌？
导致公司股价暴跌的直接导火索，是在财报发布后，趣店下调了全年业绩指引，预计全年盈利为40亿元。
值得关注的是，今年6月21日，趣店曾高调宣布，公司将2019年净利润目标上调为调整后净利润45亿元人民币，相较2018年12月13日公布的35亿元人民币净利润目标，上浮近30%。
今年8月中旬，在发布2019年第二季度财报后，趣店集团CFO杨家康还曾信誓旦旦地对媒体表示：“基于开放平台业务的强劲增长势头，我们很有信心完成2019年全年调整后净利润超45亿元人民币的目标。”
然而仅过了三个月，趣店的年度盈利目标就少了5亿人民币，投资者直接用脚投票。
除了年度盈利目标调低了，趣店第三季度净利润环比还下滑了近9%。
趣店2019年第一季度财报显示，调整后净利润为9.74亿元人民币（1.45亿美元），第二季度趣店调整后净利润为11.6亿元人民币(1.7亿美元)，相较一季度环比增长19%。不过第三季度，公司调整后净利润为10.6亿元人民币(1.5亿美元)，这个成绩相较二季度环比下滑了近9%。
发债前调高业绩预期引追捧
还有一个细节值得关注，就在趣店调高年度利润预期后不到一周，趣店即宣布于6月27日完成总计3亿美元可转换高级债券的定价。这批债券将于2026年到期，票面利率为1.0%。
据媒体报道，从原计划于6月27日收盘完成的定价，因大量看好公司的投资人提前表态，整体项目提前到了26日收盘即完成定价。发债规模从此前计划的2.5亿美元最终扩大到了3亿美元，更是100%完成绿鞋执行，发债总规模达到3.45亿美元。
趣店集团CFO杨家康也证实，本次可转债的发行，美国、亚洲和欧洲的投资机构都表现了强烈的兴趣，在一周的发行期内完成了超额发售。
交易文件显示，趣店还签署了一项提高转换股价交易合同（capped call spread），这项看涨期权价差交易的上限价格为每股ADS 12.92美元，溢价相当于2019年6月26日趣店ADS的纽交所收盘价每股ADS 7.38美元的75%，并可根据看涨期权价差交易的条款进行调整。
为何要发可转债?
趣店表示，此次融资资金主要用于三个方面：补充性业务的战略投资；开发开放平台；股票回购。
当时，曾有媒体质疑，趣店发债是为了应对股东抛售，支撑公司股价。
选在公司调高年度业绩预期后发债，趣店发债时机的选择可谓精准。
不过调高年度营收目标不到五个月后，趣店的年度营收目标就变脸了。
对于公司年度业绩突然变脸，不少持有趣店的股民很不满，指责公司高管善变。
明星股东纷纷减持套现
除了这次爆出年度业绩预测突然变脸的地雷，明星股东减持退出，也让趣店的股价承压不少。
公开资料显示，2015年，趣店获蚂蚁金服领投的2亿美元D轮融资后，开始与蚂蚁金服旗下的支付宝与芝麻信用合作，完善自身支付与征信体系。同年11月，面向年轻消费者的来分期业务上线，并接入支付宝。2019年4月，据趣店提交给美国证券交易委员会的2018年年报，蚂蚁金服持有趣店近13%的股权，已从2017年末的第五大股东升至第二大股东。不过，蚂蚁金服股权占比的升高，主要源于该公司总股份数的减少，而与其所持股份数无关。
然而今年5月初，据蚂蚁金服向美国SEC递交的Schedule 13G文件显示，蚂蚁金服不再持有趣店任何股份。
除了明星股东蚂蚁金服立场，趣店老板罗敏生命中的一个贵人——领投趣店D轮的昆仑万维CEO周亚辉，最近两年也在疯狂减持抛售趣店股票。
2017年10月18日晚间，趣店正式登陆纽交所上市，就在同一天，趣店重要股东昆仑万维公告，出售昆仑集团所持有的趣店部分股权。本次交易及趣店超额配售完成后，昆仑集团仍将持有趣店 IPO 后股权不完全稀释的 16.86%的股权。通过股权出售，昆仑万维累计获得投资收益3.45亿元。
2018年6月，昆仑万维出售趣店股票255.22万股，交易均价8.8555美元。此次投资收益约为1.23亿元，占2017年度经审计净利润的12.35%。
2018年10月，昆仑万出售趣店股票 343.14万股，交易均价5.9475美元，获得的投资收益约为10954万元人民币，占2017年度经审计净利润的10.97%。
2018年11月，昆仑万维出售趣店股票409.43万股，交易均价4.7758美元，获得的投资收益约为10121万元人民币，占2017年度经审计净利润的10.13%。
颇具戏剧性的是，今年8月19日，昆仑万维发布2019年半年度报告，营业总收入同比下降0.27%至约17.64亿元，净利润则上涨4.47%至5.88亿元。值得注意的是，通过上半年抛售趣店股票，昆仑万维获得3.27亿元的投资收益，这笔“退出费”的金额相当于昆仑万维上半年净利润的56%。
趣店俨然成了昆仑万维提高业绩的提款机。2019年，随着趣店与昆仑集团股票回购协议的推进，昆仑万维完全退出趣店股东行列。
颇具戏剧性的是，就在趣店昨夜暴跌的次日（11月19日），趣店的前股东昆仑万维，却因为A股爆炒的云游戏概念，股价封死涨停。
2018年3月，趣店创始人罗敏曾表示，公司市值到千亿美元前，不再领取任何薪水。
如今，20个月过去了，趣店的市值仅剩下16.53亿美元。
面对渐行渐远的千亿市值目标， 近期一直沉默的罗敏，能否带领趣店实现逆袭？
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