雖然昨天東旭光電（000413）這隻“大白馬”爆了雷，大盤卻仍是一片喜洋洋，國家隊出手，雨露均霑，幾乎所有版塊都成功翻紅。可以看出，2900點是一個重要的支撐位，不會輕易跌破。
但是，雖然這兩天大盤收紅，但從交易量來看仍然偏弱，比如昨日的兩市總成交量也只有4100億。不出益升網所料，今日馬上就由紅轉綠了。畢竟快到年底了，高風險時期，說不準就爆出什麼事情。比如東旭光電這顆被稱為“2019年最大的雷”，把東旭集團旗下三家上市公司，50多萬股民炸得外焦裡嫩，欲哭無淚。
益升網看到的最新消息是，東旭光電相關負責人表示，公司之所以爆發流動性困難的導火索，來自一筆某金融機構20億元的抽貸。誰背這個鍋現在不重要了，因為雷已經爆了。
據公開報道顯示，東旭光電在18日上午臨時召開會議，宣佈回售違約。由於當時也沒有提出實質性的償付方案，引發投資者不滿。當天，上海清算所公告披露，東旭光電2016年度第一期中期票據“16東旭光電MTN001A”、2016年度第一期中期票據“16東旭光電MTN001B”到期未兌付。這兩隻債券規模合計30億元。
到了晚上，東旭光電發佈公告，承認債券違約。公告裡東旭光電錶示，公司正在積極籌措資金，並積極與債權人協商，將盡快支付相關本金和利息，最大程度保證債券持有人的利益。話雖然這麼說，但多米諾骨牌一旦倒下，誰還能擋得住？
緊接著，19日東旭集團旗下的東旭光電、東旭藍天（000040）兩家上市公司雙雙宣佈停牌，稱公司實控人東旭集團控股股東東旭光電投資有限公司擬向石家莊市國資委轉讓其持有的東旭集團51.46%的股權，可能會導致公司控制權發生變更。
爆雷之後馬上轉給國資，這麼快的動作，恐怕已是早有準備。當然，東旭光電的問題，其實也早有端倪。
今年2月份，海通證券發佈了一篇《從康得新債券違約看存貸雙高》的專題報告中，篩選出了部分“存貸雙高”特徵比較明顯的債券發行人。當時，東旭光電就被點了名。對比之下，東旭光電和康得新還真有幾分神似。
2019年三季度報顯示，東旭光電賬上有貨幣資金183.18億，短期借款101.29億。是不是很奇怪？公司賬目上明明有183.16億現金，卻還支付利息來借貸100多億，不合常理。而且，如果東旭光電三季度還有183.16億現金，為什麼還不上30億的債券呢？
這筆錢是不是真的存在？益升網聯想到康得新的那筆爛賬，估計股民心裡都開始打鼓了。今年5月，東旭光電也曾收到過深交所的問詢函，要求說明公司在貨幣資金餘額較高的情況下維持大規模有息負債並承擔高額財務費用的必要性以及合理性。
東旭光電當時回覆說，公司所從事的光電顯示產業屬於技術、資金高度密集型的行業...為了趕超美日主要寡頭競爭對手，公司除了通過股權融資外，還需要通過有息負債取得公司持續研發、運營所必需的資金。
把“趕超美日”拿出來當理由，東旭光電還真是有覺悟。值得注意的是，東旭光電現在暴露出來的問題，可能只是東旭集團這個資產超過2000億元的“龐然大物”的“冰山一角”。
東旭集團的發展歷程堪稱神奇。這家公司用了不到9年的時間，就從資產十多億元的中小型公司，發展成為資產2000多億元，集光電顯示、新能源、地產、金融等為一體的大型多元產業巨無霸。
公開資料顯示，東旭集團旗下一共擁有東旭光電、東旭藍天（000040）、嘉麟傑（002486）三家上市公司，另外還是衡水銀行、西藏金融租賃、金鷹基金等多家金融機構的第一大股東。
Wind數據顯示，東旭集團目前在存續期的債券有15只、合計債券餘額196.39億元，其中一年以內到期的債券餘額超過89億元。家大業大，背的債務同樣很大。
2019年半年報顯示，截至6月末，東旭集團總資產2071.30億元，淨資產780.07億元。近從賬面看，其貨幣資金就高達564.32億元，總債務1291.23億元，資產負債率62.34%。這麼一看，東旭光電欠得那點債務是“小巫見大巫”了。
但是，和東旭光電的問題一樣，東旭集團也是在賬面貨幣資金充足的情況下，依然各處舉債。不難推測，東旭集團發展到現在這個規模，絕對離不開高超的“財技”。
需要注意的是，2016年11月，東旭集團與東旭光電分別出資6億元和4億元共同設立東旭財務。2017年，東旭財務公司增資至註冊資本50億元，兩方股東等比例增加出資份額，東旭光電的出資為20億。
據益升網瞭解，根據東旭光電、東旭藍天發佈的公告，截至2019年6月底，東旭光電在東旭財務公司存款87.78億元，貸款0。東旭藍天在東旭財務公司存款餘額27.19億元，貸款餘額2.2億元。兩家上市公司存入財務公司的資金餘額總計114.97億元。
對於東旭財務公司的報表，東旭光電並未詳細披露過，僅在期末以董事會名義提交財務公司的風險評估報告，結論總是“關聯存貸款等金融業務風險可控。”
真的可控嗎？現在來看顯然是扯淡。
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