中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2019年11月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.80%,均较10月下降5个基点。
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LPR屡次下调
今年8月,央行明确银行发放贷款参考LPR定价,LPR成为央行引导贷款利率方向的指针。也就是说,贷款利率走向何方,LPR是最重要指标!
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LPR报价走势
需要指出的是,1年期LPR主要是企业贷款成本,而5年期LPR基本代表了房贷利率的走势。
上述消息发布后,国债期货下跌,10年期主力合约跌0.11%,5年期主力合约跌0.03%。
这是自11月5日以来,央行在短短16天内的第四次“降息”,加大逆周期调节的态度不言而喻。
百万房贷月供少30
分析人士认为,公开市场操作“降息”接踵而至,突出稳增长在当前宏观调控中的重要地位,重塑市场预期。公开市场操作利率下降配合LPR改革,有助于促进社会融资成本降低。在稳增长、降成本见到明显成效之前,公开市场操作利率下调应不会一步到位,更可能呈碎步缓降态势。
另据央行官网消息,19日,央行召开了金融机构货币信贷形势分析座谈会,央行行长易纲表示要继续强化逆周期调节,增强信贷对实体经济的支持力度。
简单计算,此次5年期LPR下调后,100万贷款30年,平均月供减少30元,30年合计减少月供10890元。
事实上这样的“减负”对买房者来说,并没有多少实质意义。
CPI恐上行
经济下行局面严峻,CPI却偏偏也来凑热闹,在猪肉的“力挺”下始终居高不下,这让央行在制定货币政策上面临极大的考验。今年若非CPI掣肘,在如今严峻的经济局势下,更大规模的全面降息早就应当到来了。
有分析认为,无论是猪肉价格还是农产品价格当前其实都处于历史底部位置,而且这么多年生猪市场一直在去库存,后期涨价空间值得警惕,这可能是2020年资本市场最大的风险。所以从目前的时点直至明年一季度CPI高点出现这段时间,可能是市场的一个比较纠结的时间窗口。前些日子市场还在期待政策放松带来的市场反弹,而现在看来可能通胀将成为现阶段最大的风险。
展望后市,经济下行压力加大也提升了政策加大逆周期调节力度的必要性,但通胀压力仍将进一步对市场形成空间上的制约。
下一阶段,法定存款准备金率和政策利率仍有下降的必要,预计央行将继续深化利率市场化改革,打破贷款利率隐性下限,畅通货币政策传导机制,更好地发挥货币政策价格工具在逆周期调节中的作用,推动贷款实际利率下行。
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