周三(11月20日)美元小幅上涨，因对贸易协议前景的担忧加剧之际，投资者对高风险资产的胃口减弱，同时美联储最新政策会议的纪要显示在10月30日降息后大多数官员认为政策得到很好的校准；商品货币领跌。金价持稳于1472美元附近，近期关于贸易磋商的消息不断涌现，引发金价剧烈震荡。油价大涨，美油一度涨3.65%，刷新近二日高点至57.37美元/桶，创本月1日以来最大涨幅，因美国库欣原油库存创数月来最大降幅。
周四前瞻
时间区域指标前值21:30美国截至11月16日当周初请失业金人数(万)22.521:30美国截至11月16日当周初请失业金人数四周均值(万)21.723:00欧元区11月消费者信心指数-7.623:00美国10月成屋销售年化总数(万户)538
18:00 经合组织公布经济前景展望报告
20:30 欧洲央行公布10月货币政策会议纪要
21:40 加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)发表讲话
今日黄金、白银、原油、外汇短线交易解析
1、美元指数：
解析：美联储最新政策会议记录显示，联储内部有分歧，且暗示并不急于重新评估利率路径。措辞相对中性，并不如市场预期预期的鹰派，对汇价影响不大；国际贸易局势的担忧情绪升温，美元的避险需求有所增加，给美元提供支撑；技术面，美元短线下行风险仍存。整体来看，短线走势存在较大的变数，多空双方存在来回拉锯的可能性。
日线级别：震荡；隔夜汇价反弹受阻于98整数关口附近阻力，MACD有死叉趋势，KDJ死叉运行，短线略微偏向震荡下行，留意本周低点97.68附近支撑，若失守该支撑，则增加短线看空信号；进一步支撑在200日均线97.59附近，11月5日低点支撑在97.46附近。
上方100日均线阻力在98.06附近，若能收复该位置，则削弱短线看空信号；进一步阻力在11月15日高点98.24附近。
(美元指数日线图)
4小时级别：震荡下跌后反弹受阻；汇价未能顶破布林线中轨附近阻力，KDJ重新结成死叉，后市面临重回跌势的风险，短线留意布林线下轨97.70附近支撑，若下破该支撑，则增加后市下行风险。
若能坚守97.70附近支撑，则汇价仍可能维持震荡走势后再选择进一步的方向；布林线上轨阻力在98.14附近，若顶破该阻力，则增加短线看涨信号。
（美元指数4小时图）
1小时级别：震荡；布林线轨道回归水平运行，留意布林线轨道97.82-98.02区域突破情况。
阻力：98.02；98.13；98.24；98.45；98.65；
支撑：97.76；97.65；97.58；97.46；97.14；
结论：短线走势变数较大，留意97.65-98.13区域突破情况。
2、现货黄金：
解析：国际贸易局势的担忧情绪升温，美国股市下跌，给金价提供支撑；美联储会议纪要措辞中性，美元指数承压于98关口，也给金价提供支撑；不过100日均线和1480附近阻力较强，恐慌指数依然处于低位，对金价形成压制；短线走势缺乏明确方向。
日线级别：震荡下跌后调整；MACD有金叉趋势，KDJ金叉，但均线交织，20日均线和100日均线1481.80位置对金价形成压制，10日均线1466.24给金价提供支撑，留意该区域的突破情况。
连续两个交易日金价在强阻力位附近录得十字星，暗示上方阻力较强，担心反弹可能接近尾声，金价重回跌势的风险有所增加；若下破10日均线1466.24附近支撑，则可能会再次试探上周低点1445.70附近支撑；短线的话，1460整数关口、本周低点1456.44和1450整数关口附近也分别存在一些支撑。
若意外顶破100日均线1481.80附近阻力，则增加短线看涨信号；进一步阻力在1490整数关口和11月6日1494.26附近，然后是1500整数关口附近阻力。
(现货黄金日线图)
4小时级别：震荡；布林线上轨位置持续压制金价，KDJ重新结成死叉，MACD也有死叉趋势，短线金价面临的下行风险有所增加；初步支撑在布林线中轨1469.58附近，然后是隔夜低点1466.04附近支撑，布林线下轨支撑在1460.86附近，若下破该支撑，则增加后市看空信号。
若意外顶破布林线上轨1478.32附近阻力，则削弱短线看空信号。
(现货黄金4小时图)
阻力：1478.31；1481.80；1488.17；1494.26；1500.00；
支撑：1469.58；1466.04；1460.86；1456.44；1452.66；1445.70；
3、现货白银
日线级别：低位震荡；KDJ金叉，MACD也有金叉趋势，但均线交织，100日均线17.25位置对银价压制明显，上方还有20日均线17.40附近阻力，短线走势变数依然较大，若顶破20日均线17.40附近阻力，则增加短线看涨信号；进一步阻力在11月7日高点17.67附近。
下方初步支撑在10日均线16.99附近；本周低点支撑在16.74附近，若回落至该位置下方，则增加短线看空信号；上周低点支撑在16.65附近；进一步支撑在14.30-19.65涨势的61.8%回撤位16.34附近；200日均线支撑在16.17附近。
(现货白银日线图)
4小时级别：震荡；留意布林线轨道16.82-17.26区域突破情况；布林线轨道目前对银价压制明显，该位置也时段前期跌势的38.2%回撤位阻力所在，MACD初步死叉，KDJ死叉运行，短线银价偏向下探布林线下轨16.82附近支撑，若失守该支撑，则暗示银价重启新一轮跌势；近期低点支撑在16.65附近。
由于目前布林线中轨17.04位置还勉强给银价提供支撑，若意外顶破布林线上轨17.26附近阻力，则可能会进一步试探50%回撤位17.44附近阻力，强阻力在61.8%回撤位17.63附近。
(现货白银4小时图)
阻力：17.26；17.44；17.64；17.90；
支撑：16.82；16.65；16.34；16.17；
结论：顶破17.26前，短线偏向震荡下行。
4、美原油交易解析
周四（11月21日）亚洲时段，国际油价小幅走弱，因投资者获利了结。油价前一交易日创本月1日以来最大涨幅，因美国库欣原油库存创8月份以来最大降幅。但需要注意，美国页岩油产量居高不下、俄罗斯对进一步减产态度不积极、以及股市走弱等因素仍限制油价上行空间。
美国库欣原油库存创数月来最大降幅
北京时间周三23:30，美国EIA公布的数据显示，截至11月15日当周美国除却战略储备的商业原油库存超出预期，但增幅远不及API库存，而精炼油库存基本符合预期，汽油库存增幅超预期。但受美国俄克拉荷马州库欣原油库存创8月23日当周以来新低影响，数据公布后美油价格短线上扬。
具体数据显示，EIA原油库存变动实际公布增加137.9万桶，预期增加114.9万桶，前值增加221.9万桶。此外，EIA汽油库存实际公布增加175.6万桶，预期增加72.05万桶，前值减少186.1万桶；EIA精炼油库存实际公布减少97.4万桶，预期减少88.4万桶，前值减少247.7万桶。
EIA报告显示，美国俄克拉荷马州库欣原油库存减少230万桶，创8月23日当周（13周）以来新低。美国精炼油库存变化值连续9周录得下滑。美国原油库存变化值连续4周录得增长。
美国上周中西部精炼油库存跌至2017年12月以来的最低水平。美国上周精炼油库存录得2018年6月以来的最低水平。美国中西部汽油库存上周跌至2018年11月以来的最低水平。美国东海岸汽油库存上周跌至2018年3月以来的最低水平。
知名金融博客零对冲表示，油价于昨日创下起皱以来最大跌幅，今日上午油价出现小幅反弹；在凌晨API数据显示原油库存增幅高于预期后，美油继续走软。
纽约Again Capital合伙人John Kilduff表示，炼油厂商当前应当进一步恢复在线产能。目前距离实施IMO2020新政的时间仅有几周，而馏分油的种类一直处于减少的状态，我们必须明晰当前库存减少的幅度有多大，这样的幅度能否为市场提供更多支持。
美国原油出口将以符合产量增速的速度增长
花旗分析师Ed Morse撰写报告称，美国原油出口应会继续以大约美国石油产量增速的速度增长。只有当全球石油市场供过于求时（可能在2020-21年），并且美国的出口套利窗口关闭，从而鼓励在美国的油库中进行存储时，情况才会例外。进口将保持“相当稳定”，从中期来看，页岩油产量料每年增长约80万桶至100万桶/日。
随着当前投资者对原油需求前景感到担忧，再加上油市供应充足，若美国页岩油产量每年稳定增长，可能导致油价进一步承压。
俄罗斯信誓旦旦遵守协议，但能源部长找了许多借口
在承诺加强限产履约的数月之后，俄罗斯为自己11月石油产量可能超过OPEC+目标又找了一个理由。
俄罗斯能源部长Alexander Novak周三在莫斯科对记者说,“我们正在努力达到计划的产量水平，正如我们之前所说，冬季会有某些细微差别。新的天然气田投产，生产出更多的轻油（称为凝析油），提高了俄罗斯的产量，但这不应包括在总产量中，因为它没有出口。”
通过与OPEC的合作，俄罗斯今年的石油收入比沙特阿拉伯更多，部分原因是它经常不兑现减产承诺。根据这份2019年1月至2020年3月的限产协议，俄罗斯承诺将日产量从基准水平1141.8万桶削减22万桶。而根据政府数据，今年到目前为止该国平均日产量为1124.4万桶，比目标高出5.4万桶。
Novak为俄罗斯未能遵守协议找出了许多借口。
1月和2月，俄罗斯减产进展缓慢，理由是许多产油区的恶劣气候和地质条件不允许大幅削减；3月和4月，俄罗斯能源部为产量超标提供的解释是，在根据OPEC+协议统计产量时，应排除产量分成协议；5月到7月，在最大的原油出口管道被化学品污染、迫使部分管道关闭后，俄罗斯实际减产幅度超出要求。然而，德鲁日巴危机之后被用来搪塞8月产量超标，说是各家石油公司要弥补损失。
俄罗斯总统普京在莫斯科出席VTB的Russia Calling!论坛时表示，俄罗斯不追求成为最大的石油生产国。
俄罗斯将继续与OPEC+合作，平衡市场。
尽管俄罗斯信誓旦旦遵守协议，但预计12月的讨论不会那么简单，俄罗斯不会欣然同意在冬季进一步减产。而一旦作为世界第二大产油国的俄罗斯拒绝减产，那么必然会加剧市场对原油需求过剩的担忧，从而施压油价。
标普指数创下一个月最大跌幅，拖累亚太股市普跌
美股承压，标普500指数创下一个月来最大跌幅，因市场淡化对可能达成国际贸易协议的乐观需求。
Ned Davis Research Inc.首席美国策略师Ed Clissold说，今年大部分时间市场的交易都是围绕着贸易进行，有时候是贸易期望，有时候是担忧。过去几周，人们对达成协议是抱有预期。
截止周三收盘，标普500指数收盘下跌0.4%，道琼斯工业平均指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.5%。受美股拖累，亚太股市普遍盘中走低。
近期原油走势基本和股市呈正相关性。股市走跌会加剧投资者对全球经济前景的担忧情绪，从而削弱原油需求，施压油价。
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