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11月22日，索发转债、石英转债上市，其中索发转债中签率0.023%，石英转债中签率0.018%，中签率都比较低。
一、索发转债
1、正股概况：正股索通发展，非金属矿物制品业，主营预焙阳极的研发、生产及销售业务。市盈率TTM37.98，市净率1.37，估值处于历史高位，低于行业平均水平；2019Q3净利润同比下降65.53%，业绩大幅下滑。
2、债券评级：AA，评级一般，无担保。
3、收益率：存续期6年，赎回价113元，税后年化收益率为2.47%，票息较高。
4、转股价值：按11月20日收盘价计算当前转股价值为94.75元，转股价值低于面值。
5、博弈条款：下修30/15/90%，强赎30/15/130%，回售30/70%，下修门槛宽松。
6、上市定价：参考近似评级和转股价值的可转债的溢价率，结合正股的价值，给予10%左右的溢价率，在正股价保持不变的基础上，预计上市价格为103-105元，即每中一签盈利30-50元。
二、石英转债
1、正股概况：正股石英股份，非金属矿物制品业，主营石英制品的生产、研发及销售。市盈率34.08，市净率3.65，估值处于历史底部区域，低于行业平均水平；近年来净利润稳步增长，ROE不断提升，经营稳健。
2、债券评级：AA-，评级较低，股份质押和保证。
3、收益率：存续期6年，赎回价118元，税后年化收益率为3.15%，票息高。
4、转股价值：按11月20日收盘价计算当前转股价值为101.57元，转股价值高于面值。
5、博弈条款：下修30/15/80%，强赎30/15/130%，回售30/70%，下修条款严苛。
6、上市定价：参考近似评级和转股价值的可转债的溢价率，结合正股的价值，给予8%左右的溢价率，在正股价保持不变的基础上，
预计上市价格为109-111元，即每中一签盈利90-110元。
三、风险提示
以上为个人投资分析记录，不构成投资建议。
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