11月27日，银行业巨头德意志银行因为无力展开竞争业务，已经再次向高盛集团出售一大笔资产。
知情人透露德银出售了名义价值为400亿英镑（大约3093.2亿元人民币）的证券。这已经是德意志银行第二次出售资产了。
这几年来，德意志银行一直在苟延残喘。在最近几年的时间里，德意志的银行的市值蒸发了一大半。
2015年4月德意志银行的股价还能涨到29.83欧元每股，但是到2019年德银的股价却只能在6-7欧元每股之间徘徊了。
2019年6月7日跌到本年的股价最低峰，为5.78欧元每股。4年时间里德意志银行股价下跌大约80%。
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这家创立于1870年的德国本土银行成立至今已经接近150年，历史非常悠久。
德银在世界多地挂牌上市，包括巴黎、维也纳、日内瓦、巴斯莱、阿姆斯特丹、伦敦、卢森堡、安特卫普以及布鲁塞尔等。
德银曾经是全世界范围内首屈一指的银行，因此德银曾经是高大上的代表。
1995年德银的净收入就达21.2亿马克，资本和储备金是280.43马克，总资产7216.65马克。
当时德意志银行在《银行家》中的排名就是世界第六大银行。
那时德意志银行颇具野心，德银也为自己定下了成为国际投资银行业的重要参与者的目标。
因此1998年德意志银行进军华尔街，并且收购当时在美国的第七大银行信孚银行，从此奠定和巩固了德银在投行业的地位。当时的德银就成为了全球最大的银行，资产规模超过8000亿美元。
和高盛、巴克莱资本、摩根士丹利、摩根大通、花旗银行、美国银行、瑞士信贷集团等世界级投行一样，提起德意志银行，很多人第一反应往往都是高端大气上档次。
所以那时能进入德银投行部门，那也是一件颇为值得自豪和骄傲的事情。
那时候进入德银也就意味着不一样的地位，意味着你即将成为世界级的金融新贵。
不仅如此，德银曾经给出的收入甚至比高盛、摩根大通等投行还要高出30-40%，而且从规模上，那时德银一个投行部门的员工就和高盛的总人数相近。
2003到2007年间，德银股价出现疯狂上涨，4年股价增长超200%，2007年德银股价达到高峰，每股股价已超过90欧元。
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尽管曾经的德银创造出神话，现在这个神话也要破灭了。不仅仅是曾经的辉煌不再，如今的德银还要面临着大幅度裁员和断臂求生的困境。
今年7月份德意志银行就爆出了重大重组和裁员的消息，当时德意志银行宣布在2022年之前会将全球员工总数降至7.4万人，也就是说未来的几年里将要裁员1.8万人。
实际上德银的问题从2008年开始开始显现了。截至2008年底德银的总资产虽然也有30653.307亿美元，但是2008年德银亏损了65.43亿美元。
2008年以来德银就一直深陷丑闻危机，德意志银行也因此面临着巨额罚款。
最为严重的一次丑闻是“Cum-Ex”骗税丑闻。
德银始于德国，和其他金融机构一样要受德国银行法的支配，也要服从柏林联邦金融管理局的监管。
当时德国的税收法律存在一个漏洞，由于交易时间相隔很近，税务机构一时无法确定股票产权一方到底是谁。因此，买卖双方都可以从税务局拿到资本利得税的退税。
当时德银的高管和员工利用这一个漏洞骗税，但是这世上没有密不透风的墙，德银骗税手段最终还是暴露了，“Cum-Ex”骗税丑闻也就成为了德国史上最大的一桩丑闻。
这一“大规模逃税”给欧洲多个国家带来600多亿欧元的损失。被卷入这场丑闻的金融机构多达上百家，2019年部分涉案人员还依旧在审讯中。这一次的骗税丑闻对德银的影响颇为深远。
从总资产的角度来看，最近几年的德银的总资产一直在不断缩水。
2015年总资产1.63万亿欧元，2016年1.59万亿欧元，2017年1.47万亿欧元，2018年1.35万亿欧元。4年的时间总资产缩水0.28万亿欧元。
更为严峻的是在这总资产里面，基本上都是负债堆砌而成，这几年德银的总负债几乎等同于总资产。
2018年德银总负债1.28万亿欧元，总权益实际上只有671.69亿欧元。德银的危机跃然纸上。
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实际上，德银病危的原因除了丑闻的影响之外，还有一个重要的原因是在鼎盛发展时期扩张过于激进。
都说要让其灭亡，先要其疯狂。任何一家企业，在病危之前，总是会有那么一场疯狂的历程。
观察德银上市以来的股价变化可以明显看到，2003年到2007年是德银股价上涨最为快速的几年，那时候的股价蹭蹭蹭往上涨。
这时候的德银因为心怀天下，雄心勃勃想要全球最为顶尖的投行。在这期间，德银的扩张战略就很激进。
为了拓展投行业务，例如伦敦分行的一个投行部门就不惜一年砸2000万欧元给800名员工作为差旅费。
但是“有几多风流就有几多折堕”，高速增长之后，德银的股价就迎来了深跌，一切繁华都化成虚无。
如今德银不得不为投行业务此前的激进扩张买单，2007年以来更是下跌超过93%，这个“单”买得真心贵。
从德银延伸到我们的股市，其实也有一些相通的地方。为什么股市会出现周期性的牛市和熊市？
因为股市从熊市到牛市并不完全是钱变多了，从牛市到熊市，也并不完全是钱凭空消失了，而是虚拟资本的量化价值出现了变化。
简单点理解就是人们的估值发生了变化。
所以每一波牛市，投资者变得激进起来，人们不断高估，股市也不断往上涨。只是这时候真正的经济底子没跟上，就导致了市场早早透支了未来的增长。
那么未来的增长都透支了，过高的估值也只有后来者慢慢来消化。
这也是激进带来的后果，不管是股市还是德银或者其他企业，还是不能太激进。就好像一幢建筑，一砖一瓦都打结实了，建出来的大楼才能屹立不倒。
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