中国央行行长易纲12月1日撰文表示，在世界经济可能处在长期下行调整期的环境下，要做好“中长跑”的准备，尽量长时间保持正常的货币政策。图为易纲。（图片来源：中新社）
【综合报道】“千招万招，管不住货币都是无用之招”、“不能让老百姓手中的票子变‘毛’了，不值钱了”。12月1日，中国央行行长易纲在《求是》杂志刊发题为《坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策》的文章，作出如上判断。近年来，中国一直保持稳健货币政策，为何确定这一基调？实施政策有哪些着力点？下一步还将怎么做？易纲在文中都进行了阐述。
不能让百姓手中的钱不值钱了
综合中新社、北京《新京报》报道，“守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定，并以此促进经济增长，是货币政策的使命。”易纲表示，不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了。
币值代表了货币的购买力。易纲表示，目前多数发达国家把2%作为通货膨胀目标。如果某国长期通货膨胀的客观和真实走势是1%，而中央银行为引导预期把通胀目标定为2%，并通过宽松货币政策进行引导，则结果肯定是事倍功半的。
“正确的做法是，各国中央银行根据本国的实际情况来确定通胀目标，从1%到4%可能都是合理的选择区间。”易纲称。
苏宁金融研究院研究员陶金表示，近来市场在讨论中国央行是否该降息时，一个争议点就是猪价持续上涨导致的通胀压力，以及房地产市场极具韧性的表现。不过在11月，包括中期借贷便利（MLF）、7天期逆回购等在内的政策利率先后下调，表明了中国央行相比于防通胀和控地产，更加关注稳增长。
易纲表示，每个历史阶段的时代背景不同，面临的主要矛盾也不同，货币政策总的来看发挥了重要作用，但有时不够及时、有力，有时又会走得“过远”。关键是要明确职责、定位和目标，既不畏手畏脚，也不大手大脚。
中国不搞竞争性的零利率
今年以来，随着全球经济增速放缓，30多个国家央行采取降息应对，联储会年内已降息三次，欧洲央行重启QE（量化宽松货币政策）。易纲表示，即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，中国也不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。
近日，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆称，当前发达经济体特别是像美国等国家原本实际利率已经到了1%左右，再降就变为零利息、负利息，这种搞竞争性的零利率、量化宽松政策，长远看是有害的，我们绝不能走他们的路子。
“我们讲的当前实际贷款利率适当降低是两码事。他们是在1%往0%、往负利率降，而我们基准利率4%-5%，中小企业的利率在6%-7%甚至10%以上，影子银行出去的15%、20%都有。在这个情况下，我们适当再降一点，跟美国人降到零利息、宽松货币是两码事，不应该混在一起。”黄奇帆称。
易纲还称，在世界经济可能处在长期下行调整期的环境下，要做好“中长跑”准备，尽量长时间保持正常的货币政策。“未来几年，还能够继续保持正常货币政策的主要经济体，将成为全球经济的亮点和市场所羡慕的地方。中国经济增速仍处于合理区间，通货膨胀整体上也保持在较温和水平，应尽量长时间保持正常的货币政策。”他说。
发展金融业不能照抄照搬他国经验
在文章中，易纲还表示，发展金融业需要学习借鉴外国有益经验，但须立足国情，不能照抄照搬。
国际上也有一些并不算成功的经验。易纲回顾了全球范围20世纪“大萧条”以来货币政策大致经历了三个阶段的演进，其中第三阶段始于2008年国际金融危机，主要发达经济体实施了空前的货币刺激，从降息等常规货币政策，到零利率、量化宽松，乃至负利率等非常规货币政策，但效果不及预期。
对此，易纲分析称，原因之一是经济增长趋势等基本面是由重要经济结构性变量决定的，比如人口老龄化将导致潜在经济增长和生产率增长减缓，储蓄增加、消费和价格水平降低等。其他原因还包括零利率和负利率政策使利差收窄等。（完）
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