出品：中访网零度调研
研究员：孙书沁
证监会IPO排队名单显示，还有11家农商行蓄势待发，厦门农村商业银行股份有限公司(以下简称“厦门农商行”)就是其中之一。
不过，厦门农商行的上市之路并不是一帆风顺。自首次提交招股书已经过去快两年时间，厦门农商行仍在队伍中等待。
2017年12月，厦门农商行首次公开发行股票招股说明书；2018年6月，更新招股书，拟在上交所上市。
2019年2月，因资产评估机构中企华被证监会立案调查，厦门农商行暂时被中止审查，2019年5月才又继续恢复排队状态。
根据企查查，厦门农商行成立于2006年06月07日，前身是厦门市农村信用合作联社，2012年成功改制成为一家现代化股份制商业银行。
招数说明书显示，2014年总资产617.71亿元，同比增长60.83％；2015年，总资产为921.27亿元，同比增幅49.14％；2016年总资产为1147.98亿元；2017年总资产达1274.92亿元。
10月30日，厦门农商银行披露三季报简况，合并口径下资产总额1312.18亿元，吸收存款942.39亿元；前三季度共实现营业收入27.28亿元；实现归母净利润9.37亿元。
截至9月末，厦门农商银行资本充足率13%，核心一级资本充足率10.91%。
根据《商业银行资本管理办法（试行）》的规定，商业银行的核心一级资本充足率不得低于5%，一级资本充足率不得低于6%，资本充足率不得低于8%。显然，厦门农商行符合规定。
不过，从数据上可以看出，总资产的快速增加并不是因为存款、发放贷款和垫款业务，而是“依赖”同业业务和多种非标资产投资，但监管层面并不看好这样的做法。
此外，报告期内，厦门农商行的信用卡发放数量剧增也引起了注意，2015年-2017年，信用卡发放数量分别为为8.78万张、12.08万张、15.94万张。
因大量增发信用卡，2015年-2017年，该行信用卡及透支贷款的不良贷款也随之增加，分别为0.96亿元、1.24亿元、1.75亿元，占当期不良贷款余额的比例分别为28.79％、33.84％、39.07％；信用卡及透支贷款的不良率分别为2.42、2.44、2.55。
值得注意的是，在对厦门农商行的反馈中，发审委多次针对其股权方面的事宜提出质疑，要求保荐机构和发行人律师核查并说明发行人递交IPO申请材料后是否发生股权变动，发行人在审期间通过增资、股权转让等引入新股东的，是否存在违规代持或其他利益输送情形，新股东所持股份是否按照规定作出相关承诺。
这是因为，厦门农商行存在股权转让频繁和股权冻结质押情况。据悉，申报期内该行共发生1621笔股份变动，涉及股份数9.64亿股，占该行当前总股本的比例为25.82%。其中，2017年共有1123次股权变动记录。
而根据招股书，截至2017年底，有47户股东所持该行股份质押在他人处，涉及股份数约7.39亿股，占厦门农商行股份总额的19.78%。
同时，厦门农商行的股权较为分散，50家股东持股比例23.5%。
此外，报告期内，厦门农商行合计罚款140万元，涉及的违规行为有发放无需求贷款及办理滚动开票、变相接受本行股权质押及违规提供担保等。（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。）
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