菲林格尔这个木地板牌子，大家一开始可能不太了解，但是现在关注股市的朋友，可能听说了这个公司的“丰功伟绩”。从2018年10月到今年11月18号，菲林格尔股价一路强势上涨，从10元/股涨到38元/股，累计涨幅超过200%，但强势暴涨的背后却是股东户数的持续萎缩，从8000户左右锐减至3200左右。

这是明显的庄家坐庄的表现，筹码集中在少数股东，会导致股价很容易被操纵。果然，好景不长，11月18号菲林格尔股价到达最高点之后，开始大幅下跌，接连四个跌停板，股价下跌超过30%。

一般来说股价和这个公司的经营状况是存在一定的联系的，有句话说得好，股价就是股东用钱投的票，那么菲林格尔股东数锐减和他的经营状况是否有关系呢？菲林格尔的财务状况是否存在问题呢？

一、菲林格尔财务状况良好，负债率较低

菲林格尔是木地板龙头企业。菲林格尔虽然是德国大品牌，但在我国的发展也很好，在我国的木地板行业市场占有率仅次于大亚圣象，与德尔未来占有率差不多，但我国木地板行业市场集中度实在是太低，三家龙头企业共占市场份额才仅10%左右。

菲林格尔现金充足。从菲林格尔今年第三季度所公布的报告中，我们能很明确的看到，今年前三季度菲林格尔的现金流量一直非常充沛，前三季度经营活动所产生的现金额为5.73千万，投资活动和筹资活动耗费6.97千万，截止到2019年9月底菲林格尔库存现金及相关等价物共1.82亿元，有这么多现金的公司也是难得了。所以菲林格尔现金量是非常充足的，偿还一般债务是不存在问题的。

为了让大家清楚地了解到菲林格尔的部分财务指标的状况，我选取了五家同行公司，大亚圣象、德尔未来、尚品宅配、麒盛科技、中源家居进行对比。

菲林格尔净利率与同行持平。为了剔除部分数据的波动性，我选取了格林菲尔等五家同行业公司的三年净利率的平均值进行比较，行业平均值是11.52%，格林菲尔略低于行业平均值，为10.66%，而木地板行业老大—大亚圣象的净利率为9.72%，与格林菲尔市场占有率相同的德尔未来，净利率也仅为9.58%。由此看来，格林菲尔的净利率仅略低于行业平均，高于部分同行企业。

格林菲尔资产负债率较低。资产负债率我选取的是最新数据，以便发现最新问题。截止到2019年第三季度，格林菲尔的资产负债率仅为20.29%，说明其负债较少，不存在巨大的外债压力，而大亚圣象和德尔未来的资产负债率分别为36.31%和41.40%，格林菲尔的资产负债率远低于同行企业的平均值38.68%，资产负债情况可谓是非常健康了。

格林菲尔毛利率略低于同行。各公司的毛利率我依旧选取的是今年第三季度的最新数据，通过数据对比我发现，格林菲尔的成本略高于同行业的公司，就导致其毛利率为27.41%，略低于同行公司，也略低于同行公司毛利率平均值35.20%。总体来看格林菲尔的毛利率状况略低于同行，还有较大的提升空间。

通过上述研究和分析来看，菲林格尔的财务状况其实是非常健康的，并不存在什么很大的问题，股票大幅下跌、股东户数锐减应该不是由于其经营状况所导致的，那是否还存在其他原因呢？

二、高管频繁减持套现，是否存在内幕交易之嫌？

从2018年12月份起，菲林格尔的高管就已经开始减持股份，但2018年两位高管仅减持两万股，以17元/股左右的价格成交，共套现33.8万元。但从今年五月份开始一直到十月份，高管减持可谓非常频繁了。李赟、吉富堂等几位高管或董事，在这个时间段内共减持70.62万股，成功套现1558.98万元，单看这个套现金额大家可能感觉不是很多，要知道高管或董事至今共减持套现1869.68万元，这六个月套现金额就占了超过83%的金额。那么我为什么单挑这个时间呢？

我截取的K线图是从今年五月到九月中旬左右，股价有很明显庄家操纵痕迹。今年八月中旬股价开始拉升，我们也可以理解为庄家资本继续进场，之后，经过两个月的调整震荡后，11月18号左右股价冲上高点。这个时间和高管频繁减持的时间恰好重叠，高管减持是否是引狼入室？是否又存在内幕交易？我们不敢妄断。

三、总结

从财务状况来看，菲林格尔表现优良，今年前三季度其营业收入为5.70亿元，同比减少8.81%，但实现净利润8千万，同比上涨2.66%。菲林格尔不存在巨额债务问题，资产负债率远低于同行业其余公司，仅为20.29%，净利率与同行持平，毛利率略低，存在较大提升空间。因此，菲林格尔股价暴跌和公司经营状况没有很大关系，可能是由于庄家退场所导致。毕竟市场筹码集中在少数股东手中，股价太容易被操纵了。截止到12月2号，菲林格尔触底反弹，后续如何，让我们拭目以待吧。