2020年的增量資金從哪來？
北向資金仍將持續流入
作為A股市場重要的增量資金來源，通過滬深股通流入的外資扮演著重要的角色。據統計，2019年以來，北向資金合計在A股“掃貨”近3000億元，超過2018年全年流入水平，創下滬港通、深港通開通以來年度淨流入的歷史新高。
展望2020年，該研報分析，由於A股被納入MSCI比例再向上提升需要時間，因此，在缺少被動型資金流入的情況下，主動流入的北向資金將成為判斷海外增量資金的關鍵。從北向資金近年來流入A股市場的節奏推測，國泰君安預計，2020年外資淨流入的規模在2500億元至3500億元。
同時在最新發布的研報中預測，銀行理財子公司、北向資金和新成立公募基金這三大機構力量合計將為A股貢獻約1萬億元增量資金。該報告稱，目前已開業、獲批籌建和擬成立的銀行理財子公司合計33家，預計將在明年帶給權益市場1500億元增量資金。
在即將來臨的2020年，投資者該如何規劃與佈局呢？滬上知名券商投資總監邊風煒老師表示，近期盤中的分化是越來越明顯，從2020年所有券商的賣方報告來看，主要是三個部分：第一個是核心資產（消費白馬），這是在過去一個月很明顯出現機構分歧和鬆動的一個版塊，無論是白酒還是醫藥在這個位置我們建議可以關注，但不要急於動手；
第二個是2020年最大的風口，也就是5G的中下游，這一塊在過去的一個月已經對2020年的行情做了很多的預演，很多公司在基金抱團的情況之下，出現了急速的飆升（目前漲幅非常大），包括無線耳機以及5G的一些中下游行業，這個板塊依然2020年彈性最高的，但是既然是說彈性，那麼有上就會有下，臨近年報我們認為對這些板塊之中很多槓桿比較大的企業適當的做一些波段性操作，當然這裡的波段我們指的是獲利的回吐；
第三是相關的低估值週期（銀行、地產、有色、煤炭、鋼鐵），這裡面一部分是分紅率比較高的、相對穩定的，比如說銀行地產；一部分的是基建，由於週末很多的講話，更多的大家似乎對2020年GDP保六達成了一致，預期在2020年基建投資以及相關的房地產投資可能會有所鬆動，所以從整個角度來看目前性價比比較高的或者安全性比較高的，我們認為是在鋼鐵、煤炭、有色的部分的龍頭企業，但是我們還是那句話不要追漲！這個板塊可以適當的做一些配置，總體我們認為指數在這個位置（2900點上下）空間都不會太大，分化和調倉依然是目前策略，也是目前資金在明顯做的一些動作。
基金經理2020年準備怎麼買？
對於目前市場整體的情況，滬上某績優基金的基金經理總結道，“可以從多重結構去看市場的估值。首先，市場的整體估值處於合理水平，並已經橫盤震盪了3個季度了；其次，小市值公司的估值已經回落，A股市場開始趨向於國際化、機構化、理性化；另外，極值估值水平的行業開始出現，醫藥、計算機、食品飲料相對於其他行業的估值，在9月底的時候就基本上已經達到了最高水平，這2個多月時間，其實也是這幾個行業調整得比較多，算是正常。”
這種觀點其實也得到了不少基金經理的認同，在這種情況下，不少基金經理針對明年的結構性行情已經開始在進行調倉換股。
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