一分钟教你如何从交易基本面中判断热卷的走势

黑色系目前供给端可以说产能见顶，供应量相对趋于比较稳定的一个状态。在需求端今年的需求一是7月底地产被限制之后，整个市场对宏观的一个预期比较悲观，包括我们这边也是依旧对长线持看空格局但是黑色的不管是上涨还是下跌中途的干扰因素都会特别的多，所以行情一直是曲折的，复杂的。

此外今年的雨水雨季也压制了需求的释放，加上贸易商前面一直缺资金想加快速度资金也跟不上。所以在一方面今年暖冬，春节较往年时间上也相对提前、贸易商在年底各种筹资加紧赶工。才看到了我们最近的需求集中释放，本应正常的淡季对螺纹钢的需求却远远超出了市场的一个预期，前面贸易商在悲观情绪下大量甩货，在需求起来的这段时间中社库厂库都来到了历史低位，市场的部分品种还缺规格严重，所以螺纹现货迅速拉涨。

而目前螺纹钢的需求从高位开始回落，但是在产能见顶的同时，工业材的需求复苏才开始来临。而到2020年我们对螺纹的长线依旧有走弱的预期，但是目前的逆周期调节会有基建作为对冲托底。但是工业材走强，热卷的需求也会随之走强。在废钢供应偏紧，电炉的开工率难以充分释放，产能见顶，后面铁水钢水势必会从螺纹、圆钢等转到卷板层面。

而当前的热卷库存工业材库存一直处于低位，整个产业链的都有补库的预期存在，下游终端需求加工制造业需要补库，中间贸易商也需要补库。在产能见顶，工业材需求复苏向好，产业链低库存，所以从基本面上我认为后面热卷逐步走强是一个大概率确定性比较高的事件。