滬深300ETF期權上市在即，上交所公佈首批12家主做市商名單。
16日晚間，上交所發佈通知，同意東方證券、光大證券、廣發證券、國泰君安證券、國信證券、海通證券、華泰證券、申萬宏源證券、招商證券、中泰證券、中信建投證券、中信證券等證券公司成為上交所滬深300ETF期權主做市商。值得注意的是，中信建投證券和申萬宏源證券屬於“新晉”成員，此前不屬於50ETF期權做市商。
這並非交易所的首個期權產品，2015年2月份，上證50ETF期權正式上市交易，實現了場內股票期權“零”的突破。根據上交所2018年5月份調整後的上證50ETF期權主做市商名單，東方證券、光大證券、廣發證券、國泰君安、國信證券、海通證券、華泰證券、招商證券、中泰證券、中信證券等10家券商同時是上證50ETF期權和滬深300ETF期權的主做市商。
有上述入圍券商相關負責人對券商中國記者表示，主做市商要在交易所內部給掛牌的合約品種掛出雙邊報價，以提供買賣的流動性。同時，這些做市商會在市場中獲取交易價差，並獲得一些佣金減免，將會給券商資本中介類業務帶來增量業務機會。
12家券商擔任滬深300ETF期權主做市商
上週五，滬深交易所均發佈公告，將於12月23日上市交易滬深300ETF期權合約，期權標的分別為華泰柏瑞滬深300ETF（滬市）和嘉實滬深300ETF（深市），以更好滿足投資者風險管理的需求。
此前，交易所發佈了先骨幹業務規則和指南，各期權經營機構也在積極備戰，並有序組織投資者開戶。16日晚間，上交所公佈了首批上交所滬深300ETF期權主做市商名單。
有入圍首批滬深300ETF期權主做市商的券商相關負責人對記者表示，主做市商的義務是要為交易所掛牌期權合約同時掛出買賣雙邊報價，以增加流動性；同時，交易所會給做市商減免一定佣金。此外，做市商也會在市場中獲取交易價差，為券商資本中介類業務帶來增量業務機會。
相對其他自營交易業績表現可能較多受股市起伏影響，擔任期權主做市商獲取的收入較為穩定，不過，市場環境、流動性、成交情況以及券商對存貨的風險管理情況也會影響這類業務的最終收益。
東方證券相關負責人也表達了上述類似觀點，認為“新的期權產品的推出，為傳統alpha策略，場外衍生品業務提供了更加靈活的對沖工具，可以提高相關交易的市場容量和投資收益率，甚至帶來新的業務機會。因此，新期權的推出將極大的豐富券商資本中介業務的內涵，為券商資本中介業務的發展帶來良好的契機。”
據瞭解，申請滬深300ETF期權做市商的券商在入圍環節都要參加全真模擬交易、專項檢查、專業評價等評審流程。有大型券商非銀分析師對記者表示，監管發放牌照主要考慮的因素肯定是券商的綜合實力，最直接的參考標準可能是分類評級結果。
就首批滬深300ETF期權主做市商來看，光大證券、東方證券、申萬宏源、中泰證券是A類券商，廣發證券是BBB級，其餘7家均在2019年證券公司分類評級中獲AA類評級。
值得一提的是，滬深300ETF期權並非交易所的首個期權產品。2015年2月9日，上證50ETF期權正式上市交易實現了場內股票期權“零”的突破。自2018年5月21日起，上證50ETF期權主做市商為東方證券、光大證券、廣發證券、國泰君安、國信證券、海通證券、華泰證券、招商證券、中泰證券、中信證券。
上交所表示，近五年來上證50ETF期權運行平穩，定價合理，風控措施有效，投資者參與理性，交易和持倉規模穩步增長，市場功能逐步發揮，為投資者提供了新的風險管理工具，受到了市場的廣泛認可，開始成為我國金融市場的重要組成部分。此次擴大期權試點，新增上交所滬深300ETF期權，意味著我國股票期權市場進入多標的運行的新階段，豐富了投資者的風險管理工具。
期權經營機構積極備戰，各家券商開戶量平穩增長
滬深300股票股指期權成功擴容後，三大期權新品種漸行漸近。12月7日，深交所正式發佈股票期權相關業務規則及指南，隨後各期權經營機構有序組織投資者開戶，參與全網測試，積極開展投資者教育和培訓工作。
券商積極備戰非一日之功。上述東方證券負責人表示，為了迎接新期權的上市，券商從團隊、系統、資金等多個方面作了充分的準備。公司從2014年開始，組建了獨立的期權團隊，並在行業第一批獲得50ETF主做市商資格，目前公司期權團隊的策略日益豐富，收益日趨穩定；在公司IT部門的協助下，期權做市系統的性能也有極大的提升，可以更好的為新期權提供做市服務。
從深交所規則來看，深交所滬深300ETF期權對個人的開戶門檻，主要是“五有一無”，分別是前20交易日日均資產50萬；在證券公司開戶滿6個月且具備融資融券資格，或在期貨公司開戶6個月且有金融期貨交易經驗（股指期貨、國債期貨）；完成指定模擬交易；通過知識測試；風險評級相匹配且評估時間1年內；無不良記錄或市場禁入。
對普通機構的要求是100萬淨資產（財務報表）；100萬賬戶淨資產（證券賬戶）；指定人員完成模擬交易；指定人員通過知識測試；風險承受能力匹配且評估時間在1年內；無不良和市場禁入。
12月9日，深交所滬深300ETF期權迎來正式開戶，多家大券商積極備戰，包括中信證券、中信建投、銀河證券、國泰君安等券商均開通了線上開戶功能，並準備了簡單易懂的開戶指引。
就開戶數量而言，有龍頭券商首日開戶數量就達400餘戶，銀河證券頭兩日開戶量接近500戶，綜合實力排名前列的大券商首日開戶數量大多在200戶左右。深交所期權新開戶普遍為個人客戶非現場加掛深圳期權賬戶。一週來，各家券商開戶數量平穩增長。
據記者瞭解，在開戶過程中，投資者諮詢較多的問題關於開戶流程、適當性要求等問題，還有比如是否還需要檢驗資金、是否還需考試、交易費用等等。所有受訪券商相關負責人都表示，首日開戶順利，期權各項業務系統運行平穩。
海通證券相關負責人表示，新增品種之後，期權的交易策略更加豐富，需要與私募機構、高淨值客戶在策略的多樣性方面，有更多的推薦建議，也是完善券商自身服務能力的一個機會。
數據顯示，截至目前，已有85家證券公司、26家期貨公司開通股票期權經紀業務交易權限。
截至今年10月底，從證券公司期權經紀業務來看，華泰證券、銀河證券、中信證券、國泰君安證券和招商證券排名前五。
值得注意的是，此次新增滬深300ETF期權合約，選取跟蹤滬深300指數規模最大的ETF產品作為標的，無論市場覆蓋面還是規模，均超過50ETF市場，這也意味著滬深300ETF期權在正式上市後，機構和個人參與情況值得期待。
本文源自券商中國
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